Silná účinnosť formulára
Silná forma účinnosti je najprísnejšou verziou investičnej teórie efektívnej trhovej hypotézy (EMH), v ktorej sa uvádza, že všetky informácie na trhu, či už verejné alebo súkromné, sa účtujú v cene akcie.
Odborníci so silnou efektívnosťou formy veria, že ani dôverné informácie nemôžu investorovi poskytnúť výhodu. Z tohto stupňa trhovej efektívnosti vyplýva, že zisky presahujúce bežné výnosy nie je možné dosiahnuť bez ohľadu na množstvo výskumov alebo informácií, ku ktorým majú investori prístup.
Kľúčové jedlá
- Silná forma účinnosti je najprísnejšou verziou investičnej teórie efektívnej trhovej hypotézy (EMH), v ktorej sa uvádza, že všetky informácie na trhu, či už verejné alebo súkromné, sa účtujú v cene akcie.
- Z tohto stupňa trhovej efektívnosti vyplýva, že zisky presahujúce bežné výnosy nie je možné dosiahnuť bez ohľadu na množstvo výskumov alebo informácií, ku ktorým majú investori prístup.
- Burton G. Malkiel, ktorý stojí za silnou efektívnosťou formy, označil odhady výnosov, technické analýzy a služby investičného poradenstva za „zbytočné“ a dodáva, že najlepším spôsobom maximalizácie výnosov je dodržiavanie stratégie nákupu a držania.
Porozumenie silnej účinnosti formulára
Silná forma účinnosti je súčasťou EMH a považuje sa za súčasť teórie náhodného chôdze. Uvádza sa v ňom, že cena cenných papierov, a teda ani celkový trh, nie sú náhodné a sú ovplyvňované minulými udalosťami.
Silná forma účinnosti je jedným z troch rôznych stupňov EMH, ostatné sú slabé a čiastočne silné. Každá z nich je založená na rovnakej základnej teórii, ale mierne sa líši z hľadiska prísnosti.
Silná forma účinnosti vs. slabá forma účinnosti a semi-silné formy účinnosti
Slabá teória efektívnosti formy, ktorá je najviac zhovievavá zo skupiny, tvrdí, že ceny akcií odrážajú všetky súčasné informácie, ale zároveň pripúšťajú, že nepresnosti možno nájsť dôkladným preverením finančných výkazov spoločností.
Teória čiastočne silnej formy účinnosti ide o krok ďalej a podporuje myšlienku, že všetky informácie vo verejnej doméne sa používajú pri výpočte aktuálnej ceny akcie. To znamená, že je nemožné, aby investori identifikovali podhodnotené cenné papiere a dosahovali vyššie výnosy na trhu pomocou technickej alebo fundamentálnej analýzy.
Tí, ktorí sa prihlásia na odber tejto verzie EMH, sa domnievajú, že iba informácie, ktoré nie sú ľahko dostupné verejnosti, môžu investorom pomôcť zvýšiť ich návratnosť na vyššiu úroveň výkonnosti ako na všeobecnom trhu. Silná teória efektívnosti formy odmieta túto predstavu a uvádza, že žiadne informácie, verejné alebo dôverné, nebudú pre investora prospešné, pretože aj dôverné informácie sa odrazia v aktuálnej cene akcií.
História silnej účinnosti formulárov
Koncept silnej formovej efektívnosti bol priekopníkom profesora ekonómie z Princetonu Burton G. Malkiel vo svojej knihe vydanej v roku 1973 s názvom „Random Walk Down Wall Street“.
Malkiel označil odhady výnosov, technickú analýzu a služby investičného poradenstva za „zbytočné“. Povedal, že najlepším spôsobom, ako maximalizovať návratnosť, je postupovať podľa stratégie „buy-and-hold“. zásoby zostavené so zaviazanou opičou opicou.
Príklad silnej účinnosti formulára
Väčšina príkladov silnej efektívnosti formy zahŕňa dôverné informácie. Dôvodom je skutočnosť, že silná forma účinnosti je jedinou súčasťou EMH, ktorá zohľadňuje informácie, ktoré sú predmetom priemyselného vlastníctva. Teória uvádza, že na rozdiel od všeobecného presvedčenia, skryté informácie nepomôžu investorovi dosiahnuť vysoké výnosy na trhu.
Tu je príklad toho, ako by sa v reálnom živote mohla prejaviť silná forma účinnosti. Hlavný technologický riaditeľ (CTO) verejnej technologickej spoločnosti verí, že jeho firma začne strácať zákazníkov a príjmy. Po vnútornom zavedení novej funkcie pre testerov verzie beta sa potvrdia obavy CTO a vie, že oficiálnym zavedením bude flop. Toto by sa považovalo za dôverné informácie.
ČTÚ sa rozhodol zaujať krátku pozíciu vo svojej vlastnej spoločnosti a efektívne staviť proti pohybu cien akcií. Ak cena akcií klesne, CTO bude profitovať a ak sa ceny akcií zvýšia, príde o peniaze.
Ak je však funkcia produktu zverejnená, cena akcií nie je ovplyvnená a neklesá, aj keď zákazníci sú s produktom spokojní. Tento trh je silná forma efektívna, pretože aj dôverné informácie o flope produktu už boli na sklade. V tejto situácii by CTO stratil peniaze.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.