Prečo namiesto reverznej fúzie dochádza k spätnému zlúčeniu?

Reverzné zlúčenie (niekedy nazývané aj spätné prevzatie alebo reverzné IPO) je často najvýhodnejším a nákladovo najefektívnejším spôsobom, ako môže súkromná spoločnosť, ktorá vlastní akcie, ktoré nie sú dostupné verejnosti, začať obchodovať na verejnej burze cenných papierov. Pred nárastom popularity spätných fúzií bola veľká väčšina verejných spoločností vytvorená prostredníctvom počiatočného procesu verejnej ponuky (IPO).

Pri spätnom zlúčení prevezme aktívna súkromná spoločnosť kontrolu a zlúči sa s nečinnou verejnou spoločnosťou. Tieto spiace verejné spoločnosti sa nazývajú „škrupinové korporácie“, pretože zriedka majú aktíva alebo čistý majetok, okrem skutočnosti, že predtým prešli procesom IPO alebo alternatívnym registračným procesom.

Spoločnosť môže trvať niekoľko týždňov až štyri mesiace, kým dokončí spätnú fúziu. Na porovnanie, proces IPO môže trvať od šiestich do 12 mesiacov. Konvenčný IPO je zložitejší proces a má tendenciu byť podstatne drahší, pretože mnoho súkromných spoločností si najíma investičnú banku, aby upísali a predali podiely na trhu budúcej verejnej spoločnosti.

Reverzné fúzie umožňujú majiteľom súkromných spoločností zachovať si väčšie vlastníctvo a kontrolu nad novou spoločnosťou, čo by sa mohlo považovať za obrovskú výhodu pre vlastníkov, ktorí chcú získať kapitál bez toho, aby oslabili svoje vlastníctvo.

Výhody reverznej fúzie

Vo väčšine prípadov je spätná fúzia výlučne mechanizmom na konverziu súkromnej spoločnosti na verejný subjekt bez toho, aby bolo potrebné vymenovať investičnú banku alebo získať kapitál. Namiesto toho sa spoločnosť zameriava na využitie všetkých výhod, ktoré z nej vyplývajú z toho, že sa stanú verejne obchodovanými spoločnosťami, vrátane zvýšenia likvidity.

Pri fungovaní ako verejná spoločnosť môže tiež existovať príležitosť využiť väčšiu flexibilitu s alternatívnymi možnosťami financovania.

Proces reverznej fúzie je tiež zvyčajne menej závislý od trhových podmienok. Ak spoločnosť strávila mesiace prípravou navrhovanej ponuky tradičnými kanálmi IPO a podmienky na trhu sa stanú nepriaznivými, môže zabrániť dokončeniu procesu. Výsledkom je veľa premárneného času a úsilia. V porovnaní s tým spätné zlúčenie minimalizuje riziko, pretože spoločnosť nie je tak závislá od získavania kapitálu.

Účelnosť a nižšie náklady procesu reverznej fúzie môžu byť prospešné pre menšie spoločnosti, ktoré potrebujú rýchly kapitál. Reverzné fúzie navyše umožňujú majiteľom súkromných spoločností zachovať si väčšie vlastníctvo a kontrolu nad novou spoločnosťou, čo by sa mohlo považovať za obrovskú výhodu pre vlastníkov, ktorí chcú získať kapitál bez toho, aby oslabili svoje vlastníctvo. Pre manažérov alebo investorov súkromných spoločností by sa možnosť reverznej fúzie mohla považovať za atraktívnu strategickú alternatívu.

Osobitné úvahy

Jedno z rizík spojených s reverznou fúziou pramení z potenciálnych neznámych udalostí, ktoré spoločnosť shell spojuje s fúziou. Existujú mnohé legitímne dôvody pre existenciu shell korporácie, napríklad na uľahčenie rôznych foriem financovania a na umožnenie veľkým korporáciám vykonávať prácu na otvorenom mori v zahraničí.

Niektoré spoločnosti a jednotlivci však používajú škrupinové spoločnosti na rôzne nezákonné účely. To zahŕňa všetko od daňových únikov, prania špinavých peňazí a pokusov o zabránenie vymáhaniu práva. Pred ukončením reverznej fúzie musia manažéri súkromnej spoločnosti vykonať dôkladné vyšetrovanie korporácie, aby zistili, či fúzia so sebou prináša možnosť budúcich záväzkov alebo právnych záväzkov.