Obrana Macaroni
Obrana v Macaroni je jedným z mnohých prístupov, ktoré môže spoločnosť prijať, aby zabránila nechcenému nadobudnutiu alebo nepriateľskému prevzatiu. Prevzatia sú úplne bežné, ale v mnohých prípadoch je cieľová spoločnosť proti tomu, pretože sa domnieva, že ponuka je príliš nízka alebo z iných dôvodov. Existuje veľa preventívnych alebo reaktívnych defenzívnych stratégií, ktoré môže vedenie použiť počas fúzií a akvizícií, a takmer všetky tieto stratégie sú zamerané na ovplyvnenie hodnoty ceny akcií alebo podnikových dlhopisov v obrane Macaroni.
V prípade obrany Macaroni cieľová spoločnosť vydáva veľké množstvo dlhopisov s podmienkou, že ak sa spoločnosť prevezme, musia sa vyplatiť za vysokú cenu. Vydanie musí byť dostatočne veľké, aby vystrašilo lupiča.
PORUŠENIE obrany Macaroni
Prečo sa to nazýva macaronská obrana? Pretože ak sa uchádzač pokúsi kúpiť spoločnosť, cena odkúpenia dlhopisov sa rozširuje ako makaróny v banku. Nevýhodou stratégie je, že spoločnosť sa môže zaťažiť príliš dlhom a mať problémy s vyplácaním úrokov, aj keď úspešne odrádza od prevzatia. Spoločnosti zamerané na prevzatie môžu tiež využiť pákovú rekapitalizáciu, aby sa stali menej atraktívnymi pre ponúkajúcu firmu.
Medzi ďalšie spôsoby, ako zabrániť nepriateľskému prevzatiu, patrí zlatý padák, zelená pošta, tabletka na ľudí a tabletka na jed.
Príklad blokovania nepriateľského prevzatia
V júli 2015 sa generická farmaceutická spoločnosť Mylan pokúsila zablokovať nepriateľskú ponuku na prevzatie izraelskou spoločnosťou Teva Pharmaceutical Industries založením nezávislej holandskej nadácie Stichting Preferred Shares Mylan. Nadácia bola schopná vydať alebo kúpiť preferované akcie spoločnosti Mylan, keď sa domnievala, že jej záujmy zainteresovaných strán sú ohrozené. Preferované akcie Stichting plánovali využiť svoje hlasovacie práva na odmietnutie ponuky spoločnosti Teva po uplatnení výzvy na kúpu prednostných akcií spoločnosti Mylan a umožnení jej vlastniť polovicu spoločnosti. O niekoľko dní neskôr Teva stiahla svoju ponuku na spoločnosť Mylan potom, čo dosiahla dohodu so spoločnosťou Allergan o kúpe spoločnosti Allergan Generics.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.