Prečo sa spoločnosti spájajú alebo nadobúdajú iné spoločnosti?

Fúzie a akvizície (M & As) sú akty konsolidácie spoločností alebo aktív, ktorých cieľom je stimulovať rast, získať konkurenčné výhody, zvýšiť podiel na trhu alebo ovplyvniť zásobovacie reťazce.

Kľúčové jedlá

• Fúzie a akvizície (M & As) sú akty konsolidácie spoločností alebo aktív, ktorých cieľom je stimulovať rast, získať konkurenčné výhody, zvýšiť podiel na trhu alebo ovplyvniť zásobovacie reťazce.
• Fúzia opisuje zlúčenie dvoch spoločností, kde jedna zo spoločností prestane existovať po tom, ako sa pohltila druhá.
• K akvizícii dôjde, keď jedna spoločnosť získa väčšinový podiel v cieľovej spoločnosti, ktorá si zachová svoj názov a právnu štruktúru.

Typy fúzií a akvizícií

Fúzia opisuje scenár, v ktorom sa dve spoločnosti zjednotia a jedna z nich prestane existovať po tom, ako sa absorbuje druhou. Predstavenstvo oboch spoločností musí najprv získať súhlas od svojich príslušných akcionárskych základní.

K akvizícii dôjde, keď jedna spoločnosť (nadobúdateľ) získa väčšinový podiel v cieľovej spoločnosti, ktorá si náhodne zachová svoje meno a právnu štruktúru. Napríklad potom, čo spoločnosť Amazon získala v roku 2017 spoločnosť Whole Foods, táto spoločnosť si zachovala svoje meno a pokračovala vo vykonávaní svojho obchodného modelu, ako obvykle.

Výsledkom konsolidácie je vytvorenie úplne novej spoločnosti, kde akcionári obidvoch spoločností schvália konsolidáciu a získajú kmeňové akcie v novovzniknutej účtovnej jednotke. Napríklad v roku 2018 sa Harris Corp. a L3 Technologies Inc. spojili so silami pod novou kľučkou L3 Harris Technologies Inc., ktorá sa stala šiestym najväčším dodávateľom obrany v krajine.

V ponuke sa opisuje verejná ponuka na prevzatie, ak nadobúdajúca spoločnosť (ďalej len „uchádzač“) priamo kontaktuje akcionárov spoločnosti, s ktorými sa obchoduje na verejnom trhu, a ponúka na kúpu určitý počet svojich akcií za konkrétnu cenu v konkrétnom čase. Nadobúdajúca spoločnosť obchádza vedenie a predstavenstvo cieľovej spoločnosti, ktoré môže alebo nemusí schváliť obchod.

K nadobudnutiu majetku dôjde, keď jedna spoločnosť získava aktíva druhej so súhlasom akcionárov cieľového subjektu. Tento typ udalosti sa často vyskytuje v prípade bankrotu, keď nadobúdajúce spoločnosti podávajú ponuky na rôzne aktíva likvidujúcej spoločnosti.

Pri akvizíciách riadenia, ktoré sa niekedy nazývajú odkúpeniami riadenými manažmentom (MBO), riadiaci pracovníci spoločnosti kupujú kontrolný podiel v inej spoločnosti, aby ju mohli vymeniť z burzy a urobiť ju súkromnou. Aby však došlo k akvizíciám vedenia, musí transakcia schváliť väčšina akcionárov spoločnosti.

Dôvody fúzií a akvizícií

Spoločnosti sa zlúčia alebo získajú s inými spoločnosťami z mnohých dôvodov vrátane:

1. Synergie : Kombináciou obchodných činností sa celková efektivita výkonnosti zvyčajne zvyšuje a celkové náklady majú tendenciu klesať v dôsledku skutočnosti, že každá spoločnosť využíva silné stránky druhej spoločnosti.

2. Rast : Fúzie môžu nadobúdajúcej spoločnosti poskytnúť príležitosť na zvýšenie trhového podielu bez toho, aby sa výrazne zvýšili. Namiesto toho nadobúdatelia jednoducho kupujú podnik konkurenta za určitú cenu, čo sa zvyčajne označuje ako horizontálna fúzia. Napríklad spoločnosť na výrobu piva sa môže rozhodnúť kúpiť menší konkurenčný pivovar, čím umožní menšiemu zariadeniu vyrábať viac piva a zvýšiť svoj predaj verným zákazníkom.

3. Zvýšenie cenovej sily dodávateľského reťazca : Nákupom jedného zo svojich dodávateľov alebo distribútorov môže podnik vylúčiť celú úroveň nákladov. Konkrétne kúpa dodávateľa, ktorý je známy ako vertikálna fúzia, umožňuje spoločnosti ušetriť na maržích, ktoré dodávateľ predtým prispieval k svojim nákladom. Ak si kúpite distribútora, spoločnosť často získa schopnosť expedovať výrobky s nižšími nákladmi.

4. Odstránenie hospodárskej súťaže : Mnoho obchodov M&A umožňuje nadobúdateľovi vylúčiť budúcu hospodársku súťaž a získať väčší podiel na trhu. Nevýhodou je, že sa zvyčajne vyžaduje vysoká prémia, aby sa akcionári cieľovej spoločnosti presvedčili, aby ponuku prijali. Nie je neobvyklé, že akcionári nadobúdajúcej spoločnosti predávajú svoje akcie a znižujú cenu v reakcii na to, že spoločnosť príliš platí za cieľovú spoločnosť.