Prečo zásoby čipov budú naďalej stúpať

(Poznámka: Autorom tejto základnej analýzy je finančný spisovateľ a manažér portfólia. Spolu so svojimi klientmi vlastní akcie spoločnosti SWKS.)

Akcie chipmakerov by sa mohli ďalej zvyšovať na základe najnovších údajov o fakturácii v Severnej Amerike za január, ktoré oproti rovnakému obdobiu minulého roka vzrástli o 27, 2 percenta. K stabilnému rastu došlo aj vtedy, keď sa zásoby čipov v poslednom trhovom vankúši zrazili, keď došlo k poklesu akcií ako Intel Corp. (INTC) o takmer 15 percent. S ďalším silným mesiacom fakturácie sa však sektor zdá byť stále veľmi horúci.

Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Qorvo Inc. (QRVO), Micron Technology Inc. (MU) a Nvidia Corp. (NVDA) prudko rástli po každom silnom štvrťročnom predstihu. Údaje za januárovú fakturáciu zjavne potvrdzujú silné odhady, ktoré predpokladalo niekoľko spoločností v sektore.

Zdá sa, že trendy sa historicky tiež menia a pri stabilnom raste od roku 2011 sa môže tento boom / krachový cyklus, ktorý je pre tento sektor známy, pomaly končí. A to by mohlo viesť k ďalšiemu viacnásobnému rozšíreniu.

Silné faktúry

Fakturačné údaje za január ukazujú, že rast od októbra 2017 sa po takmer 10 mesiacoch spomalenia opäť zrýchľuje. Priemer trojmesačných fakturácií bol 2, 364 miliárd dolárov, čo je takmer o 17 percent menej ako októbrové minimum 2, 019 miliárd dolárov. To je výrazný rast v relatívne krátkom období.

Úzko koreluje so sektorom

Priemer 3-mesačných fakturácií dosahuje 2, 364 miliárd dolárov a rýchlo sa blíži k úrovniam, ktoré neboli zaznamenané od októbra 2000, keď priemer 3 mesiacov dosiahol 2, 573 miliárd dolárov.

Existuje úzka korelácia medzi fakturáciou a výkonnosťou odvetvia polovodičov na akciovom trhu. Od mája 1994 je pri použití indexu polovodičov PHLX korelácia 0, 70, čo vedie k fakturácii a indexu polovodičov vysoko koreluje. Ak bude fakturácia naďalej rásť, je pravdepodobné, že bude aj naďalej rásť polovodičový sektor.

Údaje zo stránky Semi.org

Dôvod pre viacnásobné rozšírenie

Údaje tiež ukazujú, prečo sa zdá, že výrobcovia čipov obchodujú za lacný násobok v porovnaní s trhom na širšom trhu, vzhľadom na povahu skupiny v súvislosti s rozmachom / vytrhnutím. Zdá sa však, že v posledných rokoch sa tento trend mení a pokles fakturácie je plytší, zatiaľ čo ramená nedosiahli rovnaké výšky. (Pozri tiež: Môže keynesiánska ekonómia znížiť cykly prudkého poklesu)>>

Údaje zo stránky Semi.org

Strmá zľava

Je možné, že ak sa cykly stanú predvídateľnejšími a menej scenárom rozmachu / krachu, investori môžu začať hodnotiť skupinu odlišne. Spoločnosť Intel sa od začiatku 90. rokov minulého storočia obchoduje najmä s násobkami ziskov pod úrovňou trhu, s výnimkou iba niekoľkých rokov, ktoré možno pripísať nepredvídateľnosti cyklov.

Údaje poskytnuté spoločnosťou YCharts

Možno bude priskoro na to, aby sme skupine začali prideľovať vyššie násobky, ale jedna vec sa zdá byť jasná: Pokiaľ sú faktúry stále silné a môžu naďalej stúpať, skupina sa pravdepodobne bude dariť veľmi dobre.

Michael Kramer je zakladateľom spoločnosti Mott Capital Management LLC, registrovaným investičným poradcom a manažérom aktívne riadeného dlhodobého portfólia tematického rastu spoločnosti. Spoločnosť Kramer zvyčajne nakupuje a drží zásoby na obdobie troch až piatich rokov. Kliknite sem, ak chcete získať životopis spoločnosti Kramer a jej portfólio. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie účely a nezamýšľajú ponúknuť alebo nevyžiadať ponuku na predaj alebo nákup akýchkoľvek konkrétnych cenných papierov, investícií alebo investičných stratégií. Investície zahŕňajú riziko a pokiaľ nie je uvedené inak, nie sú zaručené. Pred implementáciou akejkoľvek stratégie diskutovanej v tomto dokumente sa najprv poraďte s kvalifikovaným finančným poradcom a / alebo daňovým odborníkom. Na požiadanie poskytne poradca zoznam všetkých odporúčaní vydaných za posledných dvanásť mesiacov. Minulá výkonnosť nenaznačuje budúcu výkonnosť.