Prečo je 10-ročný výnos americkej štátnej pokladnice dôležitý?

Výnosy (alebo sadzby) štátnych dlhopisov sledujú investori z mnohých dôvodov. Výnosy z dlhopisov platí americká vláda ako „úrok“ za požičiavanie peňazí (predajom dlhopisu). Čo to však znamená a ako zistíte informácie o výnosoch?

Štátna pokladnica je certifikát predstavujúci pôžičku pre federálnu vládu, ktorá je splatná do troch, šiestich alebo dvanástich mesiacov. Pokladnica môže mať splatnosť jeden až 10 rokov alebo viac. Štátny dlhopis je splatný viac ako 10 rokov a jeho výnos sa pozorne sleduje ako indikátor väčšej dôvery investorov. Keďže štátne dlhopisy nesú úplnú podporu vlády USA, považujú sa za najbezpečnejšiu investíciu.

Kľúčové jedlá

• Štátna pokladnica je certifikát predstavujúci pôžičku pre federálnu vládu, ktorá je splatná viac ako 10 rokov.
• Keďže ich vláda USA podporuje, považujú sa za bezpečnú investíciu, najmä v súvislosti s akciami a inými cennými papiermi.
• Ceny a výnosy štátnych dlhopisov sa pohybujú opačným smerom - klesajúce ceny zvyšujú výnosy a zvyšujúce sa ceny nižšie výnosy.
• 10-ročný výnos sa používa ako náhrada za hypotekárne sadzby a ďalšie opatrenia; je to tiež vnímané ako prejav sentimentu investorov o ekonomiku.
• Rastúci výnos naznačuje klesajúce sadzby a klesajúci dopyt po štátnych dlhopisoch, čo znamená, že investori by radšej vložili svoje peniaze do vyššieho rizika, vyššie investície do odmien; klesajúci výnos naznačuje opak.

Prečo je 10-ročný výnos štátnej pokladnice taký dôležitý?

Dôležitosť výnosu desaťročných štátnych dlhopisov presahuje iba pochopenie návratnosti investícií do cenných papierov. Desať rokov sa používa ako náhrada pre mnoho ďalších dôležitých finančných záležitostí, ako sú napríklad hypotekárne sadzby.

Tento dlhopis, ktorý vláda USA predáva na aukcii, má tiež tendenciu signalizovať dôveru investorov. Ak je dôvera vysoká, ceny a výnosy desaťročných dlhopisov sa zvyšujú, pretože investori majú pocit, že môžu nájsť vyššie návratné investície a nemajú pocit, že ho potrebujú hrať bezpečne.

Ak je však dôvera nízka, cena stúpa, pretože existuje väčší dopyt po tejto bezpečnej investícii a výnosy klesajú. Tento faktor dôvery možno skúmať aj v krajinách mimo USA. Cena štátnych dlhopisov USA je často ovplyvňovaná geopolitickými situáciami iných krajín, pričom USA sa považujú za bezpečné útočisko, zvyšujú ceny vládnych dlhopisov USA (pri zvyšovaní dopytu) a znižujú výnosy.

Štyri druhy dlhov, ktoré vydáva ministerstvo financií USA na financovanie vládnych výdavkových aktivít, sú štátne dlhopisy (štátne dlhopisy), štátne pokladničné poukážky, pokladničné poukážky a cenné papiere chránené štátnymi dlhopismi (TIPS); každý z nich sa líši podľa splatnosti a kupónových platieb.

Ďalším faktorom súvisiacim s výnosom je čas do splatnosti taký, že čím dlhší je čas do splatnosti štátnych pokladničných poukážok, tým vyššie sú sadzby (alebo výnosy), pretože investori požadujú, aby sa vyplatili, čím dlhšie investícia spája svoje peniaze. Toto je normálna výnosová krivka, ktorá je najbežnejšia, ale občas ju možno prevrátiť (vyššie výnosy pri nižších splatnostiach).

10-ročná pokladnica je ekonomickým ukazovateľom v tom, že jej výnos hovorí investorom viac ako návratnosť investícií - zatiaľ čo historické rozpätie výnosov sa nezdá byť široké, akýkoľvek pohyb bázických bodov je pre trh signálom.

Zmena výnosov v priebehu času

Pretože výnosy desaťročnej štátnej pokladnice sa pozorne sledujú a skúmajú, znalosť historického modelu je neoddeliteľnou súčasťou pochopenia toho, ako sa súčasné výnosy pohybujú v porovnaní s historickými sadzbami. Nižšie je uvedená tabuľka výnosov siahajúcich desať rokov.

Aj keď sadzby nemajú široký rozptyl, každá zmena sa považuje za veľmi významnú a veľké zmeny - o 100 bázických bodov - v priebehu času môžu nanovo definovať ekonomickú scénu.

Možno najdôležitejším aspektom je porovnávanie súčasných sadzieb s historickými sadzbami alebo sledovanie trendu s cieľom analyzovať, či sa krátkodobé sadzby budú zvyšovať alebo znižovať na základe historických vzorcov. Pomocou webovej stránky samotnej štátnej pokladnice môžu investori ľahko analyzovať historické výnosy desaťročných štátnych dlhopisov.