Keď klesnú ceny akcií, kde sú peniaze?
Zaujímalo vás niekedy, čo sa stalo s ponožkami, keď ste ich vložili do sušičky a potom ich už nikdy nevideli? Je to nevysvetlené tajomstvo, ktoré nikdy nebude mať odpoveď. Mnoho ľudí sa cíti rovnako, keď náhle zistia, že zostatok na účte ich maklérskeho účtu je čudný. Kam teda tieto peniaze šli? Našťastie peniaze získané alebo stratené na sklade nielenže nezmiznú. Prečítajte si, aby ste zistili, čo sa s ním stane a čo spôsobuje.
Zmiznutie peňazí
Predtým, ako sa dostaneme k tomu, ako peniaze zmiznú, je dôležité pochopiť, že bez ohľadu na to, či je trh v býčím (zhodnocovacom) alebo medveďovom (odpisujúcom) režime, ponuka a dopyt ovplyvňujú cenu akcií a výkyvy v cenách akcií určujú, či peniaze alebo ich stratíte. (Základné informácie o tomto koncepte nájdete v časti Základy ekonómie: Dopyt a ponuka .)
Takže, ak si kúpite akciu za 10 dolárov a potom ju predáte len za 5 dolárov, (samozrejme) stratíte 5 dolárov. Môže to vyzerať, že peniaze musia ísť niekomu inému, ale to nie je úplne pravda. Nejde o osobu, ktorá od vás kúpi zásoby. Spoločnosť, ktorá vydala akcie, ju tiež nedostane. Sprostredkovanie je tiež ponechané prázdne, pretože ste zaplatili iba za uskutočnenie transakcie vo vašom mene. Otázkou teda zostáva: kam šli peniaze?
Implicitná a explicitná hodnota Najpriamejšou odpoveďou na túto otázku je, že v skutočnosti zmizla v bezvetrí spolu so znížením dopytu po akciách alebo presnejšie so znížením priaznivého vnímania investormi. (Viac informácií o tom, čo ovplyvňuje cenu akcií, nájdete v časti Základy zásob ).
Táto schopnosť peňazí rozpustiť sa v neznámom však ukazuje zložitú a do istej miery protichodnú povahu peňazí. Áno, peniaze sú upútavka - okamžite nehmotné, flirtujú s našimi snami a fantáziami a konkrétne, čo získame náš každodenný chlieb. Presnejšie povedané, táto duplicita peňazí predstavuje dve časti, ktoré tvoria trhovú hodnotu akcie: implicitnú a explicitnú hodnotu.
Na jednej strane sa peniaze môžu vytvárať alebo rozpúšťať so zmenou implicitnej hodnoty akcie, ktorá je určená osobným vnímaním a výskumom investorov a analytikov. Napríklad farmaceutická spoločnosť s právami na patent na liečbu rakoviny môže mať oveľa vyššiu implicitnú hodnotu ako rohová predajňa.
V závislosti od toho, ako investori vnímajú akciu, sa implicitná hodnota zakladá na prognózach výnosov a výnosov. Ak implicitná hodnota prejde zmenou - ktorá je skutočne generovaná abstraktnými vecami, ako je viera a emócie - nasleduje cena akcií. Napríklad pokles implicitnej hodnoty ponecháva vlastníkom akcií stratu, pretože ich majetok má teraz menšiu hodnotu ako pôvodná cena. Opäť nikto nevyhnutne nedostal peniaze; stratilo sa na vnímaní investorov.
Teraz, keď sme pokryli trochu „nereálnu“ charakteristiku peňazí, nemôžeme ignorovať, ako peniaze predstavujú aj explicitnú hodnotu, čo je konkrétna hodnota spoločnosti. Výslovná hodnota, ktorá sa označuje ako účtovná hodnota (alebo niekedy účtovná hodnota), sa vypočíta spočítaním všetkých aktív a odčítaním pasív. To predstavuje sumu peňazí, ktorá by zostala, keby spoločnosť predala všetky svoje aktíva za objektívnu trhovú hodnotu a potom splatila všetky záväzky. (Ak chcete získať podrobnejšie informácie, prečítajte si časť Kopanie do hodnoty knihy a hodnoty podľa knihy .)
Vidíte však, že bez explicitnej hodnoty by implicitná hodnota neexistovala: interpretácia toho, ako dobre spoločnosť využije svoju explicitnú hodnotu, je silou za implicitnou hodnotou.
Napríklad, vo februári 2009 mala spoločnosť Cisco Systems Inc. (Nasdaq: CSCO) nesplatených 5, 81 miliárd akcií, čo znamená, že ak by hodnota akcií klesla o 1 dolár, znamenalo by to ekvivalent straty viac ako 5, 81 miliárd dolárov v (implicitná) hodnota. Pretože CSCO má veľa miliárd dolárov v konkrétnych aktívach, vieme, že k zmene nedochádza v explicitnej hodnote, takže myšlienka miznutia peňazí do vzduchu je ironicky omnoho hmatateľnejšia. V skutočnosti sa deje to, že investori, analytici a odborníci na trh vyhlasujú, že ich prognózy pre spoločnosť sa zúžili. Investori preto nie sú ochotní zaplatiť za akciu toľko, koľko bolo predtým.
Viera a očakávania sa teda môžu premieňať na studené tvrdé peniaze, ale iba kvôli niečomu veľmi skutočnému: schopnosť spoločnosti vytvoriť niečo, či už ide o produkt, ktorý ľudia môžu použiť, alebo o službu, ktorú ľudia potrebujú. Čím lepšie bude spoločnosť niečo vytvárať, tým vyšší bude zisk spoločnosti a čím viac viery budú mať investori v spoločnosť.
Na býčom trhu existuje celkovo pozitívne vnímanie schopnosti trhu udržať výrobu a tvorbu. Pretože toto vnímanie by neexistovalo, ak by neexistovali dôkazy o tom, že niečo je alebo bude vytvorené, každý na býčkom trhu môže zarábať. Presný opak sa samozrejme môže vyskytnúť na medvedom trhu. (Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si článok Sme na trhu s býkmi alebo na trhu s medveďmi ?
Aby som to všetko zhrnul, môžete si myslieť, že akciový trh je obrovským prostriedkom na vytváranie a ničenie bohatstva.
Zmizne ponožky
Nikto nevie, prečo ponožky idú do sušičky a nikdy nevychádzajú, ale nabudúce sa pýtate, odkiaľ táto cena akcií prišla alebo odišla, prinajmenšom si ju môžete kriedou pripnúť k vnímaniu trhu.