Aký je najlepší spôsob, ako hrať na trhu termínových obchodov?

Spätné vyplatenie je trhová podmienka, pri ktorej sa futures kontrakt ďaleko od dátumu dodania obchoduje za nižšiu cenu ako zmluva bližšie k dátumu dodania. „Normálna“ futures krivka ukazuje rastúce ceny s časom vpred, pretože náklady na prepravu tovaru sa zvyšujú s vypršaním platnosti zmluvy (obchodníci sa nechcú zaoberať nákladmi na dopravu a skladovanie). Pri spätnom pohybe je táto krivka obrátená.

Investori vnímajú spätné odkúpenie futures ako znak toho, že cenová deflácia je na horizonte. Spätné vyrovnanie je najpravdepodobnejšie vtedy, keď existuje krátkodobý nedostatok konkrétnej komodity, konkrétne „mäkkých“ komodít, ako je ropa a plyn, ale menej pravdepodobné sa vyskytuje v peňažných komoditách, ako je zlato alebo striebro.

Podnebie spojené s odplatou

Ako môžu investori zaznamenať komodity, ktoré mohli mať obrátené futures krivky? Pozrite sa na správy. K zaostalosti najpravdepodobnejšie dôjde z krátkodobých faktorov vedúcich k obavám z nedostatku: extrémne počasie, vojny, prírodné katastrofy a politické udalosti. Medzi príklady udalostí patrí hurikán, ktorý hrozí vyradením ťažby ropy, alebo sa pri voľbách v krajine, ktorá ťaží zemný plyn, počíta sporné hlasovanie.

Jedným zo spôsobov, ako identifikovať futures, ktoré zažívajú zaostávanie, je pozrieť sa na rozpätie medzi mesačnými zmluvami a zmluvami, ktoré sú ďalej mimo dohody. Ak sa termínová zmluva obchoduje pod spotovou cenou, nakoniec sa zvýši, pretože cena sa musí po skončení platnosti zmluvy zblížiť so spotovou cenou. Investori obchodujúci s futures na komoditné kontrakty s komoditami, ktoré sa považujú za zaostávajúce, budú mať pravdepodobne dlhú pozíciu.

Analýza cenových rozpätí medzi zmluvami nie vždy poskytne investorom najpresnejší pohľad na to, čo sa stane s futures, ale v extrémnych prípadoch môže poskytnúť užitočné informácie, ktoré môžu viesť k ďalšiemu výskumu. Trhy sa môžu rýchlo meniť a stav trhu, keď investor zaujíma dlhoročnú pozíciu v budúcnosti, aby využil výhody spätného odkúpenia, sa môže posunúť, aby sa táto pozícia stala nerentabilnou.