Čo je stávkovanie na spread?

Spread spread je derivátová stratégia, pri ktorej účastníci nevlastnia podkladové aktívum, na ktoré stavia, ako napríklad akcie alebo komodity. Skôr rozptýlené bettors jednoducho špekulujú o tom, či cena aktíva porastie alebo klesne, pomocou cien, ktoré im ponúka maklér.

Rovnako ako pri obchodovaní na burze cenných papierov, aj pri spreadových stávkach sa kótujú dve ceny - cena, za ktorú môžete kúpiť (ponuková cena) a cena, za ktorú môžete predať (požadovaná cena). Rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou sa označuje ako spread. Makléri s spreadovými stávkami profitujú z tohto spreadu, čo na rozdiel od väčšiny obchodov s cennými papiermi umožňuje uzatváranie stávok na spread bez provízií.

Investori sa vyrovnajú s ponukovou cenou, ak veria, že trh porastie, a pýtajú sa, či veria, že klesne. Medzi kľúčové charakteristiky stávok na spread patria použitie pákového efektu, schopnosť ísť tak dlho, ako aj krátko, široká škála dostupných trhov a daňové výhody.

Počiatky stávok na spread

Ak sa šíri stávky, ktoré sa vám páčia, ako niečo, čo by ste mohli robiť v bare, nie ste ďaleko. Charles K. McNeil, učiteľ matematiky, ktorý sa stal analytikom cenných papierov - a neskôr bookmakerom - v Chicagu počas štyridsiatych rokov minulého storočia, bol vo veľkej miere ocenený za vymýšľanie koncepcie stávkovania na spread. K jej vzniku ako činnosti pre profesionálnych obchodníkov vo finančnom priemysle však došlo zhruba o 30 rokov na druhej strane Atlantiku. Investičný bankár mesta Londýn, Stuart Wheeler, založil v roku 1974 firmu s názvom IG Index, ktorá ponúka stávky na spread. Zúčastniť sa na trhu zlata bolo v tom čase pre mnohých príliš ťažké a stávky na spread boli ľahším spôsobom na špekulácie.

Napriek americkým koreňom je šírenie stávok v Spojených štátoch nezákonné.

Obchod na akciovom trhu verzus spreadová stávka

Použime praktický príklad na ilustráciu výhod a nevýhod tohto derivátového trhu a mechanizmov uzatvárania stávok. Najprv si ukážeme príklad na akciovom trhu a potom sa pozrieme na ekvivalentnú stávku na spread.

Pre náš obchod na akciovom trhu predpokladajme nákup 1 000 akcií spoločnosti Vodafone (LSE: VOD) za 193, 00 GBP. Cena sa zvýši na 195, 00 GBP a pozícia je uzavretá, čím sa získa hrubý zisk 2 000 GBP a 2 000 GBP za akciu na 1 000 akcií. Tu si poznamenajte niekoľko dôležitých bodov. Bez použitia marže by si táto transakcia vyžadovala veľké kapitálové výdavky vo výške 193 000 GBP. Za vstup a výstup na burzový trh by sa spravidla účtovali provízie. Nakoniec môže byť zisk predmetom dane z kapitálových výnosov a kolkovej dane.

Teraz sa pozrime na porovnateľnú stávku na spread. Pri stávke na spread na Vodafone predpokladáme, že pri spreade ponuky a ponuky si môžete kúpiť stávku za 193, 00 GBP. Pri uskutočňovaní tejto stávky na spread je ďalším krokom rozhodnutie o tom, akú sumu viazať na „bod“, premennej, ktorá odráža pohyb ceny. Hodnota bodu sa môže líšiť. V tomto prípade budeme predpokladať, že jeden bod sa rovná jednej penciálnej zmene nahor alebo nadol v cene akcie Vodaphone. Teraz budeme predpokladať, že na Vodaphone sa bude kupovať alebo „stávkovať“ v hodnote 10 GBP za bod. Akciová cena Vodaphone stúpa z 193, 00 na 195, 00 GBP, ako v príklade na akciovom trhu. V tomto prípade stávka získala 200 bodov, čo znamená zisk 200 x 10 GBP alebo 2 000 GBP.

Zatiaľ čo hrubý zisk 2 000 GBP je v obidvoch príkladoch rovnaký, stávka na spread sa líši v tom, že zvyčajne nevznikajú žiadne provízie za otvorenie alebo uzavretie stávky a nie je splatná žiadna daň z kolkovného ani daň z kapitálových výnosov. Vo Veľkej Británii a niektorých ďalších európskych krajinách je zisk z spreadových stávok bez dane.

Napriek tomu, že stávkujúci na rozpätie neplatia provízie, môžu trpieť spreadom ponuky a ponuky, ktorý môže byť podstatne širší ako spread na iných trhoch. Nezabúdajte tiež na to, že stávkujúci musí prekonať rozpätie len preto, aby prelomil obchod. Všeobecne platí, že čím populárnejšie sa obchoduje s cennými papiermi, tým je rozpätie tesnejšie, čím sa znižujú vstupné náklady.

Okrem neexistencie provízií a daní je ďalšou veľkou výhodou rozšírenia stávok to, že požadované kapitálové výdavky sú výrazne nižšie. Pri obchodovaní na akciovom trhu môže byť na vstup do obchodu potrebná záloha až 193 000 GBP. V stávkach na spread sa požadovaná výška vkladu líši, ale pre účely tohto príkladu prevezmeme požadovaný 5% vklad. Znamenalo by to, že by sa vyžadoval oveľa menší vklad vo výške 9 650 GBP, ktorý by prevzal rovnaké množstvo vystavenia sa trhu ako v obchodovaní na burze.

Použitie pákového efektu funguje samozrejme oboma spôsobmi a v tomto prípade predstavuje nebezpečenstvo šírenia stávok. Keď sa trh posunie vo váš prospech, dosiahnu sa vyššie výnosy; na druhej strane, keď sa trh posunie proti, utrpíte väčšie straty. Aj keď na relatívne malý vklad môžete rýchlo zarobiť veľké množstvo peňazí, môžete ich stratiť rovnako rýchlo.

Ak v uvedenom príklade klesla cena Vodaphone, mohol byť stávkujúci napokon vyzvaný, aby zvýšil vklad alebo dokonca automaticky uzavrel pozíciu. V takejto situácii majú obchodníci na akciových trhoch výhodu v tom, že môžu čakať na pokles na trhu, ak si stále myslia, že cena nakoniec smeruje vyššie.

Riadenie rizika pri spreadových stávkach

Napriek riziku, ktoré sa spája s využívaním vysokého pákového efektu, ponúka spreadové stávkovanie účinné nástroje na zníženie strát.

• Štandardné príkazy typu Stop-Loss: Príkazy typu Stop-Loss znižujú riziko tým, že automaticky uzavrú stratový obchod, keď trh prekročí stanovenú cenovú hladinu. V prípade štandardnej stop-loss, objednávka uzavrie váš obchod za najlepšiu dostupnú cenu, keď sa dosiahne nastavená stop hodnota. Je možné, že váš obchod môže byť uzavretý na horšej úrovni, ako je úroveň spúšťača, najmä keď je trh v stave vysokej volatility.
• Garantované príkazy na zastavenie straty : Táto forma príkazu na zastavenie straty zaručuje ukončenie vášho obchodu za presnú hodnotu, ktorú ste nastavili, bez ohľadu na základné trhové podmienky. Táto forma havarijného poistenia však nie je bezplatná. Zaručené príkazy na zastavenie straty zvyčajne vznikajú dodatočnému poplatku od vášho makléra.

Riziko možno zmierniť aj pomocou arbitráže a stávkovaním dvoma spôsobmi súčasne.

Spread Betting Arbitrage

Arbitrážne príležitosti vznikajú, keď sa ceny identických finančných nástrojov líšia na rôznych trhoch alebo medzi rôznymi spoločnosťami. Výsledkom je, že finančný nástroj je možné kúpiť nízko a súčasne aj vysoko. Arbitrážna transakcia využíva tieto neefektívnosti trhu na získanie bezrizikových výnosov.

V dôsledku rozšíreného prístupu k informáciám a zvýšenej komunikácie boli obmedzené možnosti arbitráže v oblasti stávok na spread a iných finančných nástrojov. Arbitrážna arbitráž sa však môže vyskytnúť aj vtedy, keď dve spoločnosti zaujmú na trhu pri stanovovaní vlastných spreadov samostatné postoje.

Na úkor tvorcu trhu, arbiter uzatvára stávky na rozpätia od dvoch rôznych spoločností. Ak je horný koniec rozpätia ponúkaného jednou spoločnosťou pod dolným okrajom rozpätia druhého, arbiter profituje z medzery medzi nimi. Jednoducho povedané, obchodník nakupuje nízko od jednej spoločnosti a predáva vysoko v inej. To, či sa trh zvyšuje alebo znižuje, nie je určujúce pre výšku návratnosti.

Existuje mnoho rôznych druhov arbitráží, ktoré umožňujú využitie rozdielov v úrokových mierach, menách, dlhopisoch a akciách, okrem iných cenných papierov. Aj keď je arbitráž obvykle spojená s bezrizikovým ziskom, v skutočnosti sú s praxou spojené riziká, vrátane rizík spojených s exekúciou, protistranou a likviditou. Neúspešné dokončenie transakcií môže viesť k výrazným stratám pre arbitra. Podobne riziká z protistrany a likvidity môžu pochádzať z trhov alebo neplnenia transakcie zo strany spoločnosti.

Spodný riadok

Neustále sa rozvíjajúci vývoj so zavedením elektronických trhov s rozšírením stávok úspešne znížil prekážky vstupu na trh a vytvoril obrovské a rozmanité alternatívne miesto na trhu.

Najmä arbitráž umožňuje investorom využívať rozdiel v cenách medzi dvoma trhmi, najmä ak dve spoločnosti ponúkajú rôzne rozpätia na rovnakých aktívach.

Pokušenie a nebezpečenstvo nadmerného prechodu sú naďalej hlavným úskalím v stávkovaní na spread. Nevyhnutné nízke kapitálové výdavky, dostupné nástroje na riadenie rizika a daňové výhody však umožňujú stávkovanie na spread predstavovať pre špekulantov presvedčivú príležitosť.