Čo to znamená, keď pomer spoločnosti P / E číta „N / A“?

Investori majú k dispozícii mnoho rôznych nástrojov, ktoré im pomôžu vyhodnotiť spoločnosti, ich výkon a životaschopnosť ako investičné príležitosti. Medzi tieto nástroje patrí pomer cena / zisk (pomer P / E). Benjamin Graham, otec hodnotového investovania, označil tento nástroj za jeden z najrýchlejších spôsobov, ako určiť životaschopnosť akcií a potenciál rastu.

Čo sa však stane, keď spoločnosť nemá pomer P / E? Ako by ste to mali analyzovať ako investora?

Kľúčové jedlá

• Pomer ceny k výnosom (pomer P / E) je nástroj, ktorý investori používajú na určenie životaschopnosti akcie a potenciálu rastu.
• Pomer AP / E N / A znamená, že pomer nie je k dispozícii alebo sa neuplatňuje na akcie tejto spoločnosti.
• Spoločnosť môže mať pomer P / E N / A, ak je novo kótovaný na burze, napríklad v prípade počiatočnej verejnej ponuky (IPO).
• Spoločnosť môže mať pomer P / E N / A, ak má záporný zisk na akciu (EPS).

Výpočet pomeru P / E

Investori a analytici sa často pozerajú na pomer P / E spoločnosti k zisteniu, či je hodnota akcií nadhodnotená alebo podhodnotená v porovnaní s jej konkurentmi a na širšom trhu. Jednoducho povedané, pomer P / E je to, čo investor platí za $ 1 zo zisku spoločnosti.

Pomer P / E sa vypočíta ako súčasná cena akcie na trhu vydelená jej ziskom na akciu (EPS):

Pomer P / E = trhová hodnota na akciu ÷ Zisk na akciu

Pomer P / E umožňuje rýchle porovnávanie jabĺk s jablkami naprieč zásobami, ktoré sú v rovnakom priemyselnom sektore alebo v rámci tej istej zásoby v rôznych obdobiach.

Vysoký pomer P / E vo všeobecnosti znamená, že investori predpokladajú, že v budúcnosti bude rast spoločnosti vyšší.

Pomer AP / E sa zvyčajne vyjadruje ako násobok. Napríklad, ak má spoločnosť pomer P / E 15x, znamená to, že jej akcie sa obchodujú pri 15-násobku svojho zisku. Ak má priamy konkurent tejto spoločnosti 10-percentný pomer P / E, môže byť bezpečné predpokladať, že táto spoločnosť má lepšiu hodnotu na kúpu ako drahší 15-násobný P / E.

Ale niekedy tieto pomery neexistujú a sú vyjadrené ako N / A.

Ako spoločnosti získavajú „N / A“ pre pomer P / E

„N / A“, ktoré predstavuje neaplikovateľné alebo nie je k dispozícii, sa niekedy vykazuje ako pomer P / E zásoby. Z bezpečnostných dôvodov si ich často všimnete v grafe. To môže znamenať jednu z dvoch vecí.

Prvým a najjednoduchším vysvetlením je, že v čase vykazovania jednoducho nie sú k dispozícii žiadne údaje. Bude to tak v prípade novo kótovanej spoločnosti, napríklad počiatočnej verejnej ponuky (IPO), ktorá ešte nemá zverejniť svoju správu o výnosoch.

Druhým (a bežnejším) dôvodom je to, že pomer P / E zásoby je pri výpočte záporné číslo. Záporné pomery P / E sú matematicky možné, ale pretože ich finančná komunita vo všeobecnosti neakceptuje, zvyčajne sa vykazujú ako „neuvádza sa“ alebo sa neuplatňujú.

Akcia nemôže mať na trhu zápornú cenu. Záporná časť ukazovateľa P / E vychádza zo skutočnosti, že EPS spoločnosti je negatívny. Ak sú príjmy spoločnosti za dané obdobie presne 0 USD, zobrazí sa aj NA, pretože nemôžete deliť nulou.

Ako zaobchádzať s pomerom P / E „N / A“

Čo by ste mali urobiť, keď narazíte na spoločnosť s pomerom P / E, ktorý znie N / A?

Investori môžu interpretovať videnie „N / A“ ako spoločnosť, ktorá vykazuje čistú stratu. Mali by si byť vedomí, že kupujú akcie spoločnosti, ktorá stratila peniaze. To samozrejme nie je vždy dôvod na obavy.

Spoločnosti s vysokým rastom v oblasti polovodičov, biotechnológií alebo internetu často strácajú peniaze v prvých rokoch, keď zažívajú rýchlu expanziu alebo rast, rastú zákaznícku základňu a vyvíjajú nové produkty a trhy. Očakáva sa, že spoločnosť prinesie zisk, ale v krátkodobom horizonte musia vypáliť hotovosť, aby urýchlili rast a príjmy. Amazon je ukážkovým príkladom spoločnosti, ktorá rok čo rok prišla o peniaze, napriek tomu zostáva na trhu vysoko lákadlom z hľadiska ceny akcií a trhovej kapitalizácie.

Spoločnosti s pomerom P / E, ktoré nie sú k dispozícii, však môžu tiež naznačovať známky problémov. Ak spoločnosť historicky zaznamenala zisk a potom sa zmenila na negatívny, mohlo by to znamenať, že sú vo finančných ťažkostiach alebo v umierajúcom priemysle.

Spodný riadok

Keď investor zistí, že spoločnosť má pomer P / E, ktorý znie N / A, môže to byť varovným signálom, že spoločnosť má finančné problémy. Môže to tiež znamenať, že je príliš nový vo svete investícií. Úprimne povedané, pomer P / E je iba jednou z niekoľkých metrík používaných na základnú analýzu. Jeho interpretácia by sa mala brať v spojení s inými finančnými pomermi, priemyselnými trendmi, historickou výkonnosťou medzi rovesníkmi a trhom ako celkom.