Slabá forma účinnosti
Slabá forma účinnosti tvrdí, že minulé pohyby cien, objem a zárobky neovplyvňujú cenu akcií a nemožno ich použiť na predpovedanie budúceho smerovania. Slabá forma účinnosti je jedným z troch rôznych stupňov efektívnej hypotézy trhu (EMH).
Základy efektívnosti slabých formulárov
Slabá efektivita formulárov, známa aj ako teória náhodného chôdze, uvádza, že budúce ceny cenných papierov sú náhodné a nie sú ovplyvňované minulými udalosťami. Zastáncovia slabej efektívnosti formy sa domnievajú, že všetky súčasné informácie sa odrážajú v cenách akcií a minulé informácie nemajú žiadny vzťah k aktuálnym trhovým cenám.
Koncept slabej efektivity formy bol priekopníkom profesora ekonómie na Princetonskej univerzite Burtona G. Malkiela v jeho knihe z roku 1973 „Random Walk Down Wall Street“. Kniha okrem toho, že sa dotýka teórie náhodných chôdz, popisuje efektívnu hypotézu trhu a ďalšie dva stupne efektívnej hypotézy trhu: čiastočne silnú formu účinnosti a silnú formu účinnosti. Na rozdiel od slabej efektívnosti formy ostatné formy veria, že minulé, súčasné a budúce informácie ovplyvňujú pohyby cien akcií v rôznej miere.
Používa sa na efektívnosť slabých formulárov
Kľúčovou zásadou slabej efektívnosti formy je to, že náhodnosť cien akcií znemožňuje nájsť cenové vzorce a využiť pohyby cien. Konkrétne denné výkyvy cien akcií sú navzájom úplne nezávislé; predpokladá sa, že cenová dynamika neexistuje. Okrem toho minulý rast výnosov nepredpokladá súčasný ani budúci rast výnosov.
Slabá forma účinnosti nepovažuje technickú analýzu za presnú a tvrdí, že dokonca aj fundamentálna analýza môže byť niekedy chybná. Je preto mimoriadne ťažké, podľa slabej efektívnosti formy, prekonať trh, najmä v krátkodobom horizonte. Napríklad, ak osoba súhlasí s týmto typom efektívnosti, verí, že nemá zmysel mať finančného poradcu alebo aktívneho portfóliového manažéra. Namiesto toho investori, ktorí obhajujú slabú efektívnosť formy, predpokladajú, že si môžu náhodne vybrať investíciu alebo portfólio, ktoré poskytne podobné výnosy.
Kľúčové jedlá
- Slabá forma účinnosti uvádza, že minulé ceny, historické hodnoty a trendy nemôžu predpovedať budúce ceny.
- Slabá forma účinnosti je prvkom efektívnej hypotézy trhu.
- Slabá efektívnosť formy uvádza, že ceny akcií odrážajú všetky aktuálne informácie.
- Zastáncovia slabej efektívnosti formy vidia obmedzené výhody pri používaní technickej analýzy alebo finančných poradcov.
Príklad skutočného sveta slabej formy účinnosti
Predpokladajme, že David, swingový obchodník, vidí spoločnosť Alphabet Inc. (GOOGL) v pondelok nepretržitý pokles a v piatok zvyšovanie hodnoty. Môže predpokladať, že môže profitovať, ak kúpi zásoby na začiatku týždňa a predá ich na konci týždňa. Ak však cena abecedy klesne v pondelok, ale v piatok sa nezvýši, trh sa považuje za slabý z hľadiska účinnosti.
Podobne predpokladajme, že spoločnosť Apple Inc. (APPL) za posledných päť rokov postupne prevyšovala očakávania analytikov v treťom štvrťroku. Jenny, investor typu buy-and-hold, si tento model všimne a nakúpi akcie za týždeň predtým, ako oznámi tento rok zisk z tretieho štvrťroka v očakávaní zvyšovania ceny akcií spoločnosti Apple po vydaní. Bohužiaľ pre Jenny zisk spoločnosti nedosahuje očakávania analytikov. Teória uvádza, že trh je slabo efektívny, pretože neumožňuje Jenny získať nadmerný výnos výberom akcií na základe historických údajov o zárobkoch.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.