Vertikálna šírka
Vertikálne rozpätie zahŕňa simultánny nákup a predaj opcií rovnakého typu (predaj alebo volanie) a vypršanie platnosti, ale za rozdielne realizačné ceny. Pojem „vertikálny“ pochádza z pozície realizačných cien. Toto je v kontraste s kalendárnym rozpätím, ktoré je súčasným nákupom a predajom rovnakého typu opcie s rovnakou realizačnou cenou, ale rôznymi dátumami vypršania platnosti.
Pochopenie zvislých roztiahnutí
Obchodníci použijú vertikálne rozpätie, keď očakávajú mierny posun ceny podkladového aktíva. Vertikálne rozpätia sú hlavne smerové hry a môžu byť upravené tak, aby odrážali pohľad obchodníkov, medvedí alebo býčí, na podkladové aktívum. V závislosti od typu vertikálneho rozloženia môže byť účet obchodníka pripísaný na ťarchu alebo na ťarchu účtu.
Keďže vertikálne rozpätie zahŕňa predaj alebo písanie opcie, výťažok by mal čiastočne alebo úplne vyrovnať prémiu potrebnú na kúpu druhej časti tejto stratégie, konkrétne na kúpu opcie. Výsledkom sú nižšie náklady, nižšie riziko obchodu. Výmenou za nižšie riziko však obchodná stratégia obmedzí aj ziskový potenciál. Ak investor očakáva výrazný trendový trend v cene podkladového aktíva, vertikálne rozpätie nie je vhodnou stratégiou.
Existuje niekoľko druhov vertikálnych nátierok. Býčski obchodníci budú používať spready s býčím volaním, známe tiež ako vertikálne spready s dlhým volaním, a spready s býčím putom. V prípade oboch stratégií obchodník kupuje opciu s nižšou realizačnou cenou a predáva opcie s vyššou realizačnou cenou. Okrem rozdielu v druhoch opcií je hlavná zmena v načasovaní peňažných tokov. Rozpätie býčích hovorov vedie k čistému debetu, zatiaľ čo rozpätie býčích hovorov od začiatku vedie k čistému kreditu.
Medvedí obchodníci využívajú spready na medveďové volania alebo spready na medvedie putá, známe tiež ako debetné rozpätia s putami z medveďov. V prípade týchto stratégií obchodník predáva opciu s nižšou realizačnou cenou a kupuje opciu s vyššou realizačnou cenou. V tomto prípade má spread šírenia medveďa za následok čistý debet, zatiaľ čo rozpätie volania medveďa vedie k čistému úveru na účet obchodníka.
Kľúčové jedlá
- Vertikálne rozpätie zahŕňa simultánny nákup a predaj opcií rovnakého typu (predaj alebo volanie) a vypršanie platnosti, ale za rozdielne realizačné ceny.
- Vertikálne rozpätia sú hlavne smerové hry a môžu byť upravené tak, aby odrážali pohľad obchodníkov, medvedí alebo býčí, na podkladové aktívum.
- Vertikálne rozpätia obmedzujú riziko aj potenciál na návrat.
Výpočet zisku a straty vo vertikálnom rozpätí
Všetky príklady nezahŕňajú provízie.
Rozpätie hovorov : (prémie vedú k čistému debetu)
- Maximálny zisk = rozpätie medzi realizačnými cenami - vyplatená čistá prémia.
- Maximálna strata = vyplatená čistá prémia.
- Bod prerušenia = realizačná cena dlhých hovorov + zaplatená čistá prémia.
Rozpätie medveďových hovorov : (poistné má za následok čistý kredit)
- Maximálny zisk = čistý prijatý poplatok.
- Maximálna strata = rozpätie medzi realizačnými cenami - čistá prijatá prémia.
- Bod prerušenia = realizačná cena krátkej výzvy + získaná čistá prémia.
Rozpätie Bull put : (prémie vedú k čistému úveru)
- Maximálny zisk = čistý prijatý poplatok.
- Maximálna strata = rozpätie medzi realizačnými cenami - čistá prijatá prémia.
- Bod zlomu = realizačná cena krátkeho puta - získaná čistá prémia.
Rozpätie medveďov : (prémia má za následok čistý debet)
- Maximálny zisk = rozpätie medzi realizačnými cenami - vyplatená čistá prémia.
- Maximálna strata = vyplatená čistá prémia.
- Bod zlomu = štrajková cena Long Put - čistá zaplatená prémia.