Aktívne riadenie
Aktívne riadenie je využívanie ľudského prvku, ako napríklad jedného manažéra, spolu-manažérov alebo tím manažérov, na aktívnu správu portfólia fondu. Aktívni manažéri sa pri rozhodovaní o investíciách, ktoré cenné papiere kupujú, držia a predávajú, spoliehajú na analytický výskum, predpovede a vlastný úsudok a skúsenosti. Opakom aktívneho riadenia je pasívne riadenie, lepšie známe ako „indexovanie“.
BREAKING DOWN Aktívna správa
Investori, ktorí veria v aktívne riadenie, sa neriadia efektívnou hypotézou na trhu. Domnievajú sa, že je možné profitovať z akciového trhu prostredníctvom ľubovoľného počtu stratégií zameraných na identifikáciu zlých cenných papierov. Investičné spoločnosti a sponzori fondov sa domnievajú, že je možné prekonať trh a zamestnávať profesionálnych investičných manažérov na správu jedného alebo viacerých podielových fondov spoločnosti. David Einhorn, zakladateľ a prezident spoločnosti Greenlight Capital, je príkladom známeho aktívneho správcu fondov.
Cieľ aktívneho riadenia
Snahou aktívneho riadenia je dosahovať lepšie výnosy ako pasívne spravované indexové fondy. Napríklad správca akciového fondu s veľkým kapitálom sa pokúša poraziť výkonnosť indexu Standard & Poor's 500. Žiaľ, pre veľkú väčšinu aktívnych manažérov sa to ťažko dosiahlo. Tento jav je jednoducho odrazom toho, aké ťažké je poraziť trh bez ohľadu na to, ako talentovaný je manažér. Aktívne spravované fondy majú zvyčajne vyššie poplatky ako pasívne spravované fondy.
Výhody aktívneho riadenia
Pri investovaní do aktívne spravovaného fondu sa využívajú odborné znalosti, skúsenosti, zručnosti a úsudok správcu fondu. Napríklad správca fondu môže mať rozsiahle skúsenosti v automobilovom priemysle, takže v dôsledku toho môže byť fond schopný poraziť benchmarkové výnosy investovaním do vybranej skupiny akcií súvisiacich s automobilmi, o ktorých sa manažér domnieva, že sú podhodnotené. Aktívni správcovia fondov majú flexibilitu. Pri výbere akcií je spravidla sloboda, pretože výkonnosť sa nesleduje podľa indexu. Aktívne spravované fondy umožňujú výhody pri správe daní. Schopnosť nakupovať a predávať, ak sa to považuje za potrebné, umožňuje kompenzovať stratu investícií s investíciami do predaja.
Aktívne riadenie a riziká
Aktívni správcovia fondov nebudú nútení riadiť sa konkrétnymi referenčnými hodnotami, a tak môžu riadiť riziká efektívnejšie. Napríklad od globálneho bankového fondu obchodovaného na burze (ETF) sa môže vyžadovať, aby mal v držbe konkrétny počet britských bánk; hodnota fondu sa pravdepodobne po výsledku šoku Brexit v roku 2016 výrazne zníži. Alternatívne, aktívne spravovaný globálny bankový fond má schopnosť znížiť alebo ukončiť expozíciu voči britským bankám z dôvodu zvýšenej úrovne rizika. Aktívni manažéri môžu tiež zmierňovať riziko pomocou rôznych stratégií hedgingu, ako je predaj nakrátko a deriváty na ochranu portfólií.
Aktívna správa a výkon
Spor obklopuje výkon aktívnych manažérov. To, či investori dosiahnu vynikajúce výsledky prostredníctvom aktívne spravovaného fondu na rozdiel od mechanicky obchodovaného ETF, závisí od osoby, ktorá spravuje fond, a od časového obdobia. Za 10 rokov končiacich sa v roku 2017 najpravdepodobnejšie porazili index aktívni manažéri, ktorí investujú do akcií s veľkou kapitalizáciou, a prekonali priemerne 1, 13% ročne. Štúdia ukázala, že 84% aktívnych manažérov v tejto kategórii prekonalo svoj hrubý referenčný index. V krátkodobom horizonte - tri roky - aktívni manažéri podhodnotili index v priemere o 0, 36% a za päť rokov ho sledovali o 0, 22%.
Ďalšia štúdia ukázala, že za 30 rokov končiacich v roku 2016 sa aktívne spravované fondy vrátili v priemere 3, 7% ročne, v porovnaní s 10% pre výnosy pasívne spravovaných fondov. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Pasívne verzus aktívne riadenie portfólia: Aký je rozdiel?“)
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.