6 dôvodov pre korekciu akciového trhu o ďalších 6 biliónov dolárov

Nedávna korekcia na akciovom trhu oholila okolo 6 biliónov dolárov z trhovej kapitalizácie akcií na celom svete a nedávna správa od Bank of America Merrill Lynch (BAML) načrtla šesť dôvodov, prečo je možné ďalšie zníženie podobnej veľkosti. Pre investorov do amerických akcií by dopadom bol návrat indexu S&P 500 (SPX) k jeho vnútrodennému minimu 9. februára alebo o 4, 7% pod úroveň otvorenú 2. marca podľa výpočtov BAML.

Pre priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) by revízia denného minima z 9. februára predstavovala pokles 4, 2% z otvoreného 2. marca. Medzitým index Investopedia Anxiety Index (IAI) naďalej zaznamenáva mimoriadne veľké obavy z trhov s cennými papiermi medzi našimi miliónmi čitateľov na celom svete.

Šesť negatívnych síl

V tomto týždňovom vydaní správy The Flow Show ponúka spoločnosť BAML týchto šesť dôvodov, prečo môže S&P 500 opäť vyskúšať svoje nedávne minimum 9. februára:

1. Zdá sa, že optimizmus investorov je na vrchole vzhľadom na veľmi býčie údaje o indikátore sentimentu investora spoločnosti Bull & Bear. Investori tiež agresívne nakupovali po poklese, prílivy akcií boli v poslednom týždni silné, merané pomocou BAML, alokácie aktív sú stále naklonené smerom k akciám. To všetko sú protichodné ukazovatele.
2. Zdá sa, že podnikové zisky dosahujú vrchol aj vzhľadom na 12-mesačné odhady budúcich výnosov, ktoré „prosperujú“. Tiež vysoká dôvera spotrebiteľov a nízka nezamestnanosť vedú spoločnosť BAML k tomu, že hovorí „predávame rozbočovače a rozmachy“.
3. Pokiaľ ide o politiku, spoločnosť BAML nevidí „žiaden stimul na zľavu“. Federálny rezervný systém a ďalšie centrálne banky na celom svete skôr odstraňujú peňažné stimuly a zvyšujú úrokové sadzby.
4. Protekcionizmus sa obracia na hlavu, čo je pre zásoby negatívne. BAML v skutočnosti hovorí, že „na zastavenie eskalácie obchodnej vojny môže byť potrebné zníženie zásob.“ (Viac informácií nájdete tiež v: Dow Falls 1 Pct ako Trade War Fears Hurt Industrials .)
5. Technické akcie neprinášajú nové maximá, úverové rozpätia nedosahujú nové minimá, majitelia domov dosahujú nové minimá a akcie už viac nevykonávajú štátne dlhopisy na globálnom základe.
6. Inflácia, úrokové sadzby a volatilita akciového trhu sú na vzostupe. Predchádzajúce minimá zasiahnuté všetkými tromi boli kritickými faktormi súčasného býčieho trhu.

Posledný čistý týždenný prílev akcií do akcií vo výške 17, 7 USD zahŕňal 1, 3 miliardy dolárov do technologických fondov, čo je štvrtá najvyššia hodnota v histórii, dodáva BAML. Sledujú preplnené obchody (nadmerný nákup) v oblasti technológií, financií a rozvíjajúcich sa trhov.

Medzitým môže byť nedávny pokles ukazovateľa Bull & Bear z 8, 1 na 7, 6 samo o sebe významným signálom predaja. Svetový index MSCI All-Country World Index (ACWI) klesol v nasledujúcich troch mesiacoch o medián 3, 2%, v ôsmich z posledných jedenástich časov, keď ukazovateľ ustúpil pod hodnotu 8, uvádza BAML.

Starosti z obchodnej vojny

Bank of America Merrill Lynch nie je vo svojich obavách sama. Prísne tarify oznámené prezidentom Trumpom za dovoz ocele a hliníka viedli niekoľko trhových stratégov k obavám z obchodných vojen, ktoré by mohli poslať zásoby späť na ich minimá z 9. februára, ak nie dokonca nižšie, správy CNBC.

„Neviem o žiadnom ekonómovi, ktorý by vedel, že obchodné tarify a obmedzenia obchodu sú pre hospodársky rast dobré, “ uviedol CNBC Jack Ablin, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Cresset Wealth Advisors.

Recesie a ocenenia

Predtým, ako boli oznámené Trumpove sadzby, miliardársky investor Ray Dalio, predseda Bridgewater Associates, vyjadril svoje presvedčenie, že americká ekonomika bude pravdepodobne v recesii do roku 2020, podľa inej správy CNBC. Iní nesúhlasia a vidia náznaky trvalo silného hospodárskeho rastu. Či už recesia hrozí alebo nie, historicky vysoké ocenenia na akciových trhoch sú naďalej zdrojom obáv, obchodných vojen alebo nie. (Viac informácií nájdete tiež v téme: Prečo sú investori s veľkými akciami napriek Rally Bearish )