Nepodporovaná ADR
Čo je to ADR bez sponzorstvaNefinancované ADR je americký depozitný depozit (ADR), ktorý depozitárna banka vydáva bez účasti, účasti - alebo dokonca so súhlasom - zahraničného emitenta, ktorého akcie sú pod ADR. Emitent preto nemá kontrolu nad sponzorským ARS, na rozdiel od sponzorovaného ARS, kde si ponecháva kontrolu.
Depozitné banky spravidla vytvárajú nefinancované ARS v reakcii na dopyt investorov. Majiteľské výhody a hlasovacie práva sa nemôžu rozšíriť na držiteľov týchto konkrétnych cenných papierov. Nepodporované ARS vo všeobecnosti obchodujú na mimoburzovom trhu (OTC) a nie na burzách v Spojených štátoch.
VYPÚŠŤANIE NED sponzorovanej ADR
Počet nevyzradených emisií ADR prudko vzrástol po 10. októbri 2008, keď Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) zmenila a doplnila výnimku uplatniteľnú na zahraničných emitentov, ktorá im umožnila obchodovať s ich cennými papiermi na americkom trhu OTC bez registrácie vyžadovanej podľa oddielu G) zákona o SEC z roku 1934.
Tento pozmeňujúci a doplňujúci návrh odstránil požiadavky na písomnú žiadosť a predloženie v papierovej podobe tým, že poskytoval automatické oslobodenie od § 12 písm. G) zahraničným emitentom, ktorí splnili určité podmienky. Tieto podmienky vyžadovali, aby emitent udržiaval kótovanie svojich akcií na svojom primárnom trhu mimo USA a aby ich zverejňoval elektronicky v anglicky špecifikovaných neverejných dokumentoch.
Keďže depozitárne banky neboli povinné oznamovať podkladovým emitentom alebo získať povolenie pred registráciou nes sponzorovaných ARS v SEK, došlo k náporu ich uvedenia na trh, čoho výsledkom bolo, že pre toho istého emitenta sa niekedy vytvorilo viac nes sponzorovaných ARS.
Nes sponzorované ADR verzus Sponzorované ADR
Na rozdiel od nefinancovaných ADR umožňujú sponzorované ADR zahraničným spoločnostiam priamy vstup na medzinárodné kapitálové trhy. Hoci by sponzorované ADR boli kótované v Spojených štátoch, emitujúca spoločnosť má stále svoje príjmy a zisk denominované v domácej mene. Existujú tri úrovne sponzorovaných vkladových potvrdení:
ADR sponzorované na úrovni I sa môžu obchodovať iba na mimoburzovom trhu (OTC) a nie na oficiálnej americkej burze; ADR sponzorované úrovňou I sa však ľahšie nastavuje pre zahraničné spoločnosti, pretože nevyžaduje rovnaké zverejnenia, ani sa spoločnosť nemusí riadiť všeobecne uznávanými účtovnými zásadami GAAP. Sponzorované ADR úrovne I predstavujú pre investorov určité riziká vzhľadom na ich relatívnu nedostatočnú transparentnosť.
ADR sponzorované úrovňou II môžu byť kótované na burze, a preto sú viditeľné pre širší trh; požadujú však, aby spoločnosť dodržiavala SEC.
ADR sponzorované úrovňou III umožňujú spoločnostiam vydávať akcie s cieľom zvýšiť kapitál, ale vyžadujú najvyššiu úroveň súladu a zverejnenia.