Porozumenie výkazu ziskov a strát

Výkaz ziskov a strát je jednou z troch finančných výkazov, s ktorými sa musia investori v akciách oboznámiť (ďalšie dve sú súvahou a výkazom peňažných tokov). Pochopenie výkazu ziskov a strát je nevyhnutné pre investorov, aby analyzovali ziskovosť a budúci rast spoločnosti, ktorá by mala hrať obrovskú úlohu pri rozhodovaní, či do nej investovať alebo nie.

V kontexte podnikového finančného výkazníctva sa vo výkaze ziskov a strát sumarizujú tržby a náklady spoločnosti, štvrťročne a ročne za jej fiškálny rok. Konečná čistá hodnota, ako aj rôzne ďalšie čísla vo vyhlásení, sú pre investičnú komunitu veľkým záujmom.

Čítajte ďalej a dozviete sa, ako rozdeliť účtovnú závierku. (Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si, čo potrebujete vedieť o finančných výkazoch a poznámkach pod čiarou: Začnite si čítať drobnú tlač .)

Úvod do výkazu ziskov a strát

Všeobecná terminológia a objasnenie formátu

Výkazy ziskov a strát prichádzajú s rôznymi zástupcami. Najbežnejšie používané sú „výkaz ziskov a strát“, „výkaz ziskov a strát“, „výkaz operácií“ a „výkaz prevádzkových výsledkov“. Mnoho odborníkov stále používa výraz P&L, ktorý predstavuje výkaz ziskov a strát, ale tento pojem sa v súčasnosti v tlači zriedka vyskytuje. Výrazy „zisky“, „zárobky“ a „príjmy“ navyše znamenajú to isté a používajú sa vzájomne zameniteľné.

Pri prezentácii finančného výkazníctva sa používajú dva základné formáty výkazu ziskov a strát - viacstupňové a jednostupňové. Tieto príklady sú uvedené nižšie na dvoch jednoduchých príkladoch:

Vo viacstupňovom výkaze ziskov a strát sa v štyroch kritických križovatiach v podnikovej činnosti - štyri hrubé, prevádzkové, pred zdanením a po zdanení - uvádzajú štyri miery ziskovosti (*). V jednokrokovej prezentácii sa neuvádzajú údaje o hrubom a prevádzkovom príjme; napriek tomu ich možno vypočítať z poskytnutých údajov. (Súvisiace čítanie nájdete v: Úvod do fundamentálnej analýzy .)

Pri jednokrokovej metóde sa predaj mínus materiály a výroba rovná hrubému príjmu. A odpočítaním marketingových, administratívnych a výskumných a vývojových nákladov od hrubého príjmu dostaneme údaj o prevádzkovom príjme. Ak ste investorom pre domácich majstrov, musíte urobiť matematiku; ak však použijete údaje z investičného prieskumu, odborníci tieto čísla prepadnú.

Posledné všeobecné pozorovanie. Investori si musia pripomenúť, že vo výkaze ziskov a strát sa vykazujú výnosy, keď sa realizujú - teda keď sa dodáva tovar, poskytované služby a vzniknuté výdavky. Pri akruálnom účtovníctve sa tok účtovných udalostí cez výkaz ziskov a strát nevyhnutne nezhoduje so skutočným prijatím a vyplatením hotovosti. Výkaz ziskov a strát meria ziskovosť, nie peňažný tok. (Viac informácií o peňažných tokoch nájdete v časti Čo je to prehľad o peňažných tokoch? A základy peňažných tokov.)

Účty výkazu ziskov a strát (viacstupňový formát)

• Čistý predaj (tiež predaj alebo príjem): Tieto výrazy sa vzťahujú na hodnotu predaja tovaru a služieb spoločnosti svojim zákazníkom. Aj keď spodný riadok spoločnosti (jej čistý príjem) získava väčšinu pozornosti od investorov, horná línia je miesto, kde sa začína proces príjmu alebo príjmu. Z dlhodobého hľadiska majú ziskové rozpätia existujúcich produktov spoločnosti nakoniec tendenciu dosahovať maximum, ktoré je ťažké vylepšiť. Spoločnosti tak zvyčajne nemôžu rásť rýchlejšie ako ich príjmy.
• Náklady na predaj (aka náklady na predaný tovar / výrobky (COGS) a náklady na služby): Pre výrobcu sú náklady na predaj náklady vynaložené na prácu, suroviny a režijné náklady použité pri výrobe tovaru. Aj keď to možno uviesť osobitne, náklady na odpisy patria do nákladov na predaj. V prípade veľkoobchodníkov a maloobchodníkov sú náklady na predaj v zásade nákupné náklady na tovar použitý na ďalší predaj. V prípade podnikov súvisiacich so službami predstavujú náklady na predaj náklady na poskytnuté služby alebo náklady na príjmy. (Ak sa chcete dozvedieť viac o predaji, prečítajte si časť Veľké očakávania: Prognóza rastu predaja .)
• Hrubý zisk (známy ako hrubý príjem alebo hrubá marža): Hrubý zisk spoločnosti predstavuje viac než len rozdiel medzi čistým predajom a nákladmi na predaj. Hrubý zisk poskytuje zdroje na pokrytie všetkých ostatných výdavkov spoločnosti. Je zrejmé, že čím väčšia a stabilnejšia je hrubá marža spoločnosti, tým väčší je potenciál pozitívnych výsledkov (čistý zisk).
• Predajné, všeobecné a administratívne výdavky : tento účet sa často označuje ako PVA náklady a zahŕňa prevádzkové náklady spoločnosti. Finanční analytici všeobecne predpokladajú, že manažment má nad touto výdavkovou kategóriou veľkú kontrolu. Trend PVA výdavkov ako percentuálny podiel z predaja sa pozorne sleduje, aby sa zistili príznaky pozitívnej aj negatívnej manažérskej efektívnosti.
• Prevádzkový príjem : Odpočítaním PVA z hrubého zisku spoločnosti sa vytvorí prevádzkový príjem. Tento údaj predstavuje zisk spoločnosti z jej bežnej činnosti pred akýmikoľvek takzvanými neobchodnými príjmami a / alebo nákladmi, ako sú úrokové náklady, dane a špeciálne položky. Príjem na prevádzkovej úrovni, ktorý je vnímaný ako spoľahlivejší, používajú finanční analytici ako ukazovateľ ziskovosti často namiesto čistého príjmu.
• Úrokové náklady : Táto položka odráža náklady na pôžičky spoločnosti. Spoločnosti tu niekedy zaznamenávajú čistú hodnotu úrokových nákladov a úrokových výnosov z investovaných prostriedkov.
• Príjem z Pretaxu : Ďalším starostlivo sledovaným ukazovateľom ziskovosti je, že zisky získané pred nákladom na daň z príjmu sú dôležitou odrážkou vo výkaze ziskov a strát. Spoločnosti majú k dispozícii početné a rozmanité techniky na zabránenie a / alebo minimalizovanie daní, ktoré ovplyvňujú ich vykázané príjmy. Pretože tieto akcie nie sú súčasťou obchodných operácií spoločnosti, analytici sa môžu rozhodnúť použiť zisk pred zdanením ako presnejšiu mieru ziskovosti spoločnosti.
• Dane z príjmu : Ako je uvedené, suma dane z príjmu nebola skutočne zaplatená - je to odhad alebo účet, ktorý bol vytvorený na pokrytie toho, čo spoločnosť očakáva, že zaplatí.
• Špeciálne položky alebo mimoriadne výdavky : Za rôzne príjmy môžu byť účtované rôzne udalosti. Zvyčajne sa označujú ako náklady na reštrukturalizáciu, neobvyklé alebo neobvyklé položky a ukončené činnosti. Tieto odpisy sa majú považovať za jednorazové udalosti. Investori musia zohľadniť tieto osobitné položky pri medziročnom porovnávaní zisku, pretože môžu skresliť hodnotenie.
• Čistý zisk (známy ako čistý zisk alebo čistý zisk): Toto je spodný riadok, ktorý je najbežnejšie používaným ukazovateľom ziskovosti spoločnosti. Ak náklady prekročia príjem, bude sa tento nadpis účtu samozrejme účtovať ako čistá strata. Po vyplatení prípadných dividend sa čistý príjem stane súčasťou vlastného imania spoločnosti ako nerozdelený zisk. Doplňujúce údaje sa uvádzajú aj pre čistý výnos na základe nesplatených akcií (základné) a potenciálnej konverzie akciových opcií, warrantov atď. (Zriedených). (Viac informácií nájdete v časti Všetko, čo potrebujete vedieť o zárobkoch .)
• Komplexný výnos : Koncepcia komplexného výsledku, ktorá je relatívne nová (1998), berie do úvahy účinok takých položiek, ako sú úpravy z prepočtov cudzích mien, minimálne úpravy záväzkov z dôchodkového zabezpečenia a nerealizované zisky / straty z určitých investícií do dlhov a vlastného imania. Investičná komunita sa naďalej zameriava na údaje o čistom príjme. Všetky uvedené opravné položky sa týkajú volatilného trhu a / alebo ekonomických udalostí, ktoré sú mimo kontroly vedenia spoločnosti. Ich dopad je skutočný, keď k nim dôjde, ale majú tendenciu vyrovnať sa po dlhší čas.

Vzor výkazu ziskov a strát

Pozrime sa teraz na ukážku výkazu ziskov a strát spoločnosti XYZ za roky končiace v roku 2017 a 2018 (výdavky sú uvedené v zátvorkách):

Výkaz ziskov a strát spoločnosti XYZ FY 2017 a 2018

Teraz, keď chápeme anatómiu výkazu ziskov a strát, z vyššie uvedeného príkladu môžeme odvodiť, že v rokoch 2017 až 2018 sa spoločnosti XYZ podarilo zvýšiť tržby približne o 33%, zatiaľ čo jej náklady na predaj sa znížili z 23% na 19% predaja. V dôsledku toho sa hrubý príjem v roku 2018 výrazne zvýšil, čo je obrovské plus pre ziskovosť spoločnosti. Všeobecné prevádzkové náklady sa tiež udržiavali pod prísnou kontrolou a zvyšovali sa o skromných 25 000 dolárov. V roku 2017 predstavovali prevádzkové náklady spoločnosti 15, 7% tržieb, zatiaľ čo v roku 2018 predstavovali iba 13%. To je veľmi priaznivé vzhľadom na vysoký nárast predaja.

V dôsledku toho sa spodný riadok - čistý zisk - pre spoločnosť v roku 2018 zvýšil zo 605 000 dolárov v roku 2017 na 885 000 dolárov v roku 2018. Pozitívne medziročné trendy vo všetkých zložkách výkazu ziskov a strát, výnosoch aj nákladoch, zvýšili ziskové marže spoločnosti. (čistý zisk / čistý predaj) zo 40% na 44% - opäť je to veľmi priaznivé.

Spodný riadok

Ak investor chápe zložky výnosov a výdavkov vo výkaze ziskov a strát, môže oceniť, čo robí spoločnosť ziskovou. V prípade spoločnosti XYZ došlo v sledovanom období k výraznému nárastu tržieb a bola tiež schopná kontrolovať nákladovú stránku svojho podnikania. Je to známka veľmi efektívneho riadenia a s väčšou pravdepodobnosťou dáva naozaj dobrú predstavu o tom, aká solídna investícia môže byť. (Podrobnejšie informácie nájdete v časti Nájsť kvalitu investícií vo výkaze ziskov a strát a podrobnej analýze finančných výkazov .)