Pochopenie finančného kapitálu vs. ekonomického kapitálu

Peniaze získané z emisií dlhov a akcií sa zvyčajne označujú ako kapitál. Slovo „kapitál“ má však v ekonómii a financiách mnoho rôznych významov. Finančný kapitál sa najčastejšie vzťahuje na aktíva, ktoré spoločnosť potrebuje na poskytovanie tovaru alebo služieb, merané z hľadiska peňažnej hodnoty.

Ekonomický kapitál predstavuje odhadovanú sumu peňazí potrebných na pokrytie možných strát z neočakávaných rizík. Číslo ekonomického kapitálu firmy možno tiež považovať za mieru solventnosti.

Finančný kapitál

Finančný kapitál je oveľa širší pojem ako ekonomický kapitál. V určitom zmysle môže byť formou finančného kapitálu čokoľvek, pokiaľ má peňažnú hodnotu a používa sa na dosahovanie budúcich príjmov. Väčšina investorov sa stretáva s finančným kapitálom, pokiaľ ide o dlh a kapitál. Jeho meranie môže ukázať problémy, alebo potenciálny obrat.

Priame investície do podniku sa označujú ako vlastné imanie. Keď niekto prispieva do podniku 100 000 dolárov v nádeji, že získa časť budúcich ziskov, zvýši svoj kapitál o 100 000 dolárov. Vlastné imanie zvyčajne nie je sprevádzané zárukou budúcich výnosov.

Korporácie vydávajú akcie alebo podiely vo vlastníctve spoločnosti výmenou za ďalší kapitál.

Podnik sa niekedy rozhodne financovať svoje činnosti prostredníctvom dlhu namiesto vlastného imania. Dlhový kapitál neznižuje vlastníctvo a neoprávňuje veriteľa na pomerný podiel budúcich ziskov. Dlh však predstavuje právny nárok na aktíva požičiavajúcej spoločnosti a považuje sa za rizikovejší ako vlastný kapitál. Spoločnosti, ktoré nemôžu splatiť svojich veriteľov, musia podať návrh na vyhlásenie konkurzu.

V ekonomickom žargóne sa kapitál môže vzťahovať aj na stroje, továrne a ďalšie nástroje používané na výrobu konečného alebo spotrebiteľského tovaru. Kapitálový tovar nie je priamo predávaný za peniaze, takže zvyčajne vyžaduje akumuláciu a použitie prvkov investícií a rizika. Je to odlišné a oddelené od nižšie uvedeného typu ekonomického kapitálu.

Ekonomický kapitál

Koncepcia hospodárskeho kapitálu bola pôvodne vyvinutá ako nástroj na riadenie vnútorného rizika. Ekonomický kapitál odpovedá na túto otázku: „Koľko finančného kapitálu potrebuje podnik na pokrytie potenciálnej budúcej straty na základe súčasnej rizikovej expozície?“

Väčšina spoločností používa špeciálne vzorce na odhad svojho ekonomického kapitálu. Spôsob posudzovania rizík a metóda vyčíslenia možných strát sa postupom času zmenili. Niektoré riziká sú jednoduché, napríklad úverové riziko úveru, kde presná výška možnej straty je uvedená v zmenke a môže byť upravená o infláciu. Operačné riziká sú náročnejšie; náklady na príležitosti sú ešte ťažšie.

Akonáhle spoločnosť verí, že má efektívny model výpočtu ekonomického kapitálu, možno v budúcnosti podnikať strategické rozhodnutia s cieľom optimalizovať kompromis medzi rizikom a ziskom.

Overenie modelu spätným testovaním iba zvýrazní jeho možnú presnosť, ale nikdy ho nedokáže úplne dokázať. Neexistuje tiež žiadna záruka, že budúce podmienky budú odrážať minulé podmienky; významné odchýlky variabilných vzťahov môžu spôsobiť, že inak dobre vybudovaný model bude neuspokojivý.

Kľúčové jedlá

• Finančný kapitál je všeobecný pojem, ktorý sa vzťahuje na všetko, čo súvisí s tým, čo je potrebné na predaj tovaru a služieb.
• Ekonomický kapitál je presnejší a týka sa kapitálu potrebného na krytie spoločnosti v prípade neočakávanej straty.
• Keď sa všeobecne hovorí o „kapitále“, takmer každý sa odvoláva na finančný kapitál, nie na ekonomický kapitál.

Osobitné úvahy

Pri porovnaní týchto dvoch sa môže stať, že bude prekrytie ľahké. Hoci ekonomický kapitál je oveľa špecializovanejší termín ako finančný kapitál, keď väčšina ľudí odkazuje jednoducho na „kapitál“, vzťahuje sa takmer výlučne na finančný kapitál. Z tohto dôvodu musia byť akékoľvek diskusie týkajúce sa kapitálu potrebného na krytie strát špecifikované ako diskusie týkajúce sa ekonomického kapitálu.