Ako sa líšia náklady na dlhový kapitál a náklady na kapitál?

Každý podnik potrebuje kapitál, aby mohol úspešne fungovať. Kapitál sú peniaze, ktoré podnik potrebuje - či už ide o malú firmu alebo veľkú korporáciu -, ktoré potrebuje a používa na vykonávanie svojich každodenných operácií. Kapitál sa môže použiť na investície, uskutočnenie marketingu a výskumu a na splatenie dlhu.

Kapitálové spoločnosti sa spoliehajú na dva hlavné zdroje - dlh a kapitál. Obidve poskytujú potrebné finančné prostriedky potrebné na udržanie podnikania nad vodou, medzi nimi sú však veľké rozdiely. A hoci obidva typy financovania majú svoje výhody, každý z nich má svoje náklady.

Ďalej uvádzame dlh a vlastný kapitál a ako sa líšia.

Kľúčové jedlá

• Dlh aj vlastný kapitál poskytujú podnikom peniaze, ktoré potrebujú na udržanie svojich každodenných operácií.
• Spoločnosti si požičiavajú dlhový kapitál vo forme krátkodobých a dlhodobých pôžičiek a splácajú ich s úrokmi.
• Vlastný kapitál, ktorý si nevyžaduje splatenie, sa získa vydaním kmeňových a prednostných akcií a prostredníctvom nerozdeleného zisku.
• Väčšina majiteľov firiem uprednostňuje dlhový kapitál, pretože neznižuje vlastníctvo.

Dlhový kapitál

Dlhový kapitál predstavuje vypožičané prostriedky, ktoré sa musia splatiť neskôr. Ide o akúkoľvek formu rastového kapitálu, ktorý spoločnosť získa získaním pôžičiek. Tieto pôžičky môžu byť dlhodobé alebo krátkodobé, napríklad ochrana proti prečerpaniu.

Dlhový kapitál neznižuje záujem majiteľa spoločnosti o firmu. Môže však byť ťažké splácať úroky, až kým sa jeho pôžičky nevyplatia - najmä keď úrokové sadzby stúpajú.

Spoločnosti sú zo zákona povinné vyplácať úroky z dlhového kapitálu v plnej výške predtým, ako vydajú dividendy akcionárom. Tým sa dlhový kapitál zvyšuje na zozname priorít spoločnosti pred ročnými výnosmi.

Aj keď dlh umožňuje spoločnosti využiť malé množstvo peňazí na oveľa vyššiu sumu, veritelia zvyčajne požadujú platbu úrokov. Táto úroková sadzba je nákladom na dlhový kapitál. Získanie dlhového kapitálu môže byť tiež ťažké alebo môže vyžadovať zabezpečenie, najmä pre podniky, ktoré majú ťažkosti.

Ak spoločnosť uzavrie pôžičku vo výške 100 000 dolárov s úrokovou sadzbou 7%, kapitálové náklady na pôžičku sú 7%. Keďže platby za dlhy sú často odpočítateľné z daní, podniky pri výpočte reálnych nákladov na dlhový kapitál účtujú sadzbu dane z príjmu právnických osôb vynásobením úrokovej sadzby inverziou k sadzbe dane z príjmu právnických osôb. Za predpokladu, že sadzba dane z príjmu právnických osôb je 30%, potom má pôžička vo vyššie uvedenom príklade kapitálové náklady 0, 07 X (1 - 0, 3) alebo 4, 9%.

Vlastné imanie

Pretože základné imanie zvyčajne pochádza z fondov investovaných akcionármi, náklady na vlastné imanie sú o niečo zložitejšie. Akciové fondy nevyžadujú, aby podnik uzavrel dlh, čo znamená, že nemusí byť splatené. Existuje však určitá miera návratnosti investícií, ktorú môžu akcionári primerane očakávať na základe výkonnosti trhu vo všeobecnosti a nestálosti príslušných akcií.

Spoločnosti musia byť schopné vytvárať výnosy - zdravé oceňovanie akcií a dividendy -, ktoré spĺňajú alebo prekračujú túto úroveň, aby si mohli udržať investície akcionárov. Model oceňovania kapitálových aktív (CAPM) využíva bezrizikovú sadzbu, rizikovú prirážku širšieho trhu a beta hodnotu akcií spoločnosti na určenie očakávanej návratnosti alebo nákladov na kapitál.

Vlastný kapitál odráža vlastníctvo, zatiaľ čo dlhový kapitál odráža povinnosť.

Náklady na kapitál zvyčajne prevyšujú náklady na dlh. Riziko pre akcionárov je väčšie ako pre veriteľov, pretože splatenie dlhu je zo zákona požadované bez ohľadu na ziskové marže spoločnosti.

Vlastné imanie môže mať tieto formy:

• Kmeňové akcie: Spoločnosti predávajú kmeňové akcie akcionárom s cieľom získať hotovosť. Spoloční akcionári môžu hlasovať o určitých záležitostiach spoločnosti.
• Preferované akcie: Tento typ akcií nedáva akcionárom žiadne hlasovacie práva, ale udeľuje vlastníctvo spoločnosti. Títo akcionári dostanú vyplatené pred kmeňovými akcionármi v prípade likvidácie podniku.
• Nerozdelený zisk: Ide o zisky, ktoré si spoločnosť udržala v priebehu obchodnej histórie a ktoré sa akcionárom nevyplatili ako dividendy.

Vlastné imanie sa vykazuje v sekcii vlastného imania akcionárov v súvahe spoločnosti. V prípade samostatného vlastníctva sa táto položka zobrazuje v sekcii vlastného imania vlastníka.