Ukazovatele obratu a kvalita fondu

Obrat podielového fondu sa vypočíta ako hodnota všetkých transakcií (nákup, predaj) vydelená dvoma, potom vydelená celkovým podielom fondu. Obrat v podielovom fonde v zásade meria nahradenie podielov v podielovom fonde a investorom sa zvyčajne prezentuje v percentách počas jedného roka . Ak má fond 100% obrat, fond nahradí všetky svoje podiely počas obdobia 12 mesiacov.

Možno zistíte, že miera obratu vášho podielového fondu je oveľa vyššia, ako ste očakávali. Podľa Michaela Laskeho, výskumného manažéra v Morningstar, je priemerný obrat v spravovaných domácich akciových fondoch k 28. februáru 2019 63%.

Majte na pamäti, že analytici väčšinou nesúhlasia s väčšinou otázok. Pred prijatím akýchkoľvek nových investičných rozhodnutí alebo zachovaním vašich súčasných investícií je však dôležité vziať do úvahy pomer obratu. (Zistite, ktorý štýl investovania správcu fondu sa hodí do vášho portfólia, prečítajte si časť „Správa podielových fondov: hráči tímu alebo všetky hviezdy?“).

Rovnako ako v prípade väčšiny technických ukazovateľov, hodnota obratu vo vašom podielovom fonde nie je lakmusovým testom na uskutočnenie investičného rozhodnutia ani náznakom budúcich výsledkov. Ako investor by ste mali zvážiť ďalšie faktory v súvislosti s mierou obratu vášho podielového fondu pred prijatím akéhokoľvek záväzného alebo nezvratného rozhodnutia. (Ak sa chcete dozvedieť viac o tom, ako fungujú podielové fondy, prečítajte si našu príručku podielových fondov.)

Kľúčové jedlá

• Keď správcovia portfólia podielových fondov nakupujú a predávajú akcie na trhu, aby zmenili portfólio fondov, nazýva sa to „obrat“.
• Aj keď to na začiatku nie je nevyhnutne zlá vec, obrat generuje investorom fondu transakčné poplatky a potenciálne zdaniteľné udalosti.
• Nižšia miera obratu fondu vo všeobecnosti signalizuje vyššiu kvalitu - obrat však bude závisieť od typu fondu a jeho stanovenej investičnej stratégie.
• Rastové fondy majú tendenciu mať vyššiu mieru obratu, pretože investujú aktívnejšie.
• Na druhej strane spektra by indexové fondy mali mať veľmi nízke miery fluktuácie, pretože obchodujú iba vtedy, keď index, ktorý sledujú, mení zloženie.

Hodnotové fondy

Vo všeobecnosti majú hodnotové fondy tendenciu mať nižšie miery obratu jednoducho na základe svojej investičnej filozofie: nájdite cenné papiere, ktoré sú vzhľadom na trh podhodnotené, držte ich, kým sa neocenia s cieľovou hodnotou, a potom ich predajte za primeraný zisk. V zásade ide o obozretný prístup, ktorý pomáha minimalizovať zdaniteľné udalosti a pomery výdavkov vášho fondu. Menej transakcií znamená nižšie obchodné náklady a menší krátkodobý kapitálový zisk. Jednoduché investovanie do fondov s nízkou mierou fluktuácie však v skutočnosti nie je investičnou stratégiou a nie je to ospravedlnenie pre zlý výkon.

Mnohí investori a správcovia peňazí, ktorí sa zasadzovali o tento prístup založený na nákupe a držaní, s nízkym obratom, zaznamenali neuspokojivé výsledky. Platí to najmä pre tých, ktorí nedávno videli „hodnotu“ vo finančných akciách. Nákupy za lacné a ich držanie na dlhú dobu sa mohli zdať v tom čase obozretné, ale, ako ukazuje nasledujúci graf, niektoré podielové fondy s nízkou mierou obratov nedosiahli 11, 48% ročnú celkovú návratnosť indexu S&P 500 Indexu. ročné obdobie do 28. februára 2019.

Rastové fondy

Na druhej strane rastové fondy majú vyššiu mieru fluktuácie, pretože ich správcovia peňazí neustále hľadajú odvetvia a cenné papiere, ktoré sú budúcimi lídrami v príslušných odvetviach. Typ stratégie riadenia, ktorú tieto fondy využívajú, je založený na nájdení podhodnotených zásob, vysokom predaji a čo najväčšom využití príležitostí, čo znamená, že v ktoromkoľvek danom roku môže byť veľa nákupu a predaja. Ako je naznačené vyššie, vyššia miera fluktuácie znamená, že fondu dôjde k viac zdaniteľným udalostiam a je pravdepodobné, že bude jesť do jeho celkového výnosu. Vysoký pomer obratu môže tiež naznačovať, že náklady fondu sú relatívne vysoké aj pre jeho kategóriu. V každom prípade fondy s vysokým obratom musia skutočne prekonať hodnotu fondov, ak sú všetky ostatné rovnaké.

Podobne ako v prípade hodnotových fondov je miera fluktuácie (v tomto prípade vysoká) oprávnená iba v prípade vysokej návratnosti investícií. Bohužiaľ sa zdá, že veľa manažérov fondov maskuje denné obchodovanie. Nasledujúca tabuľka zobrazuje niektoré fondy s vysokým obratom a päťročné výnosy bez nevýhod, z ktorých všetky zaostávajú za referenčným bodom indexu S&P 500.

Indexové fondy

Ak investujete do indexového podielového fondu, pasívna povaha cenného papiera samozrejme znamená, že jeho obrat by mal byť veľmi nízky. Ako naznačuje ich názov, indexované fondy sú vytvorené na sledovanie daných indexov a nevyžadujú takmer žiadne praktické riadenie. Akcie sa pridávajú alebo odstraňujú iba vtedy, keď podkladový index zaznamená zmenu.

Indexový fond s vysokou mierou fluktuácie nie je správne spravovaný. Na všetko, čo je vyššie ako 20 až 30%, by sa malo hľadieť so skepticizmom alebo obavou.

Spodný riadok

Ďalším hľadiskom pre investorov pri hodnotení obratu podielových fondov je typ investičných účtov, na ktorých sa fondy nachádzajú. Účty bez dôchodku pravdepodobne spôsobia zdaniteľné udalosti, a preto môžu byť vhodnejšie fondy s nízkou mierou obratu. Pre podielové fondy s vysokou mierou obratu môžu byť vhodnejšie dôchodkové účty s odloženým daňovým poplatkom (401 tis. Sk) alebo bez dane (Roth IRA). V každom prípade by investori mali urobiť domáce úlohy, aby pre nich určili správny mix.

Existuje veľa online zdrojov na zistenie miery obratu konkrétneho fondu. Yahoo! Finance, Morningstar, WSJ.com a mnoho ďalších poskytuje údaje o obratoch podielových fondov takmer vo všetkých podielových fondoch. Niektoré webové stránky tiež uvádzajú priemernú mieru obratu pre kategóriu (typ fondu).

Miera obratu vášho podielového fondu je skutočne mierou frekvencie transakcií. Vo všeobecnosti by investori pri určovaní, či kúpiť konkrétny podielový fond, mali analyzovať mieru obratu spolu s niekoľkými ďalšími úvahami. Pre vaše investičné portfólio nie je dokonalá žiadna miera fluktuácie fondu; Namiesto toho by sa mal používať ako doplnkový rozhodovací nástroj. Ostatné ukazovatele, ako sú ukazovatele výdavkov, zaťaženie / záťaž, správa držby, investičná filozofia a výkonnosť sú (prinajmenšom) rovnako dôležité ako miera obratu, ktorá vám pomáha pri prijímaní správnych investičných rozhodnutí. (Viac informácií o výbere správneho podielového fondu pre vaše portfólio nájdete v časti „Výber správneho podielového fondu“).