Vhodnosť verzus dôverné normy: Aký je rozdiel?
Investiční poradcovia a sprostredkovatelia investícií, ktorí pracujú pre maklérov a obchodníkov, prispôsobujú svoje investičné poradenstvo jednotlivcom aj inštitucionálnym klientom. Nespadajú však pod rovnaké normy. Investiční poradcovia pracujú priamo pre klientov a podľa zákona o investičných poradcoch z roku 1940 musia záujmy klientov stavať pred svoje vlastné záujmy. Sprostredkovatelia však slúžia sprostredkovateľom - obchodníkom, pre ktorých pracujú, a musia sa iba domnievať, že odporúčania sú pre klientov vhodné. Tento štandard vhodnosti je stanovený Úradom pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA).
Zverenecké štandardy
Investiční poradcovia sú viazaní fiduciárnym štandardom, ktorý je regulovaný komisiou pre cenné papiere a burzy cenných papierov (SEC) alebo štátnymi regulátormi cenných papierov, pričom obaja držia poradcov na základe zvereneckého štandardu, ktorý od nich vyžaduje, aby svoje záujmy klientov nadradili svojim vlastným. Zákon je dosť špecifický pri definovaní toho, čo znamená správca, a ustanovuje sa v ňom, že poradcovia musia dať svoje záujmy pod záujmy svojich klientov. Pozostáva z povinnosti lojality a starostlivosti. Napríklad poradcovia nemôžu kupovať cenné papiere na svoje účty pred ich nákupom pre klientov a majú zákaz vykonávať obchody, ktoré môžu mať za následok vyššie provízie pre nich alebo pre ich investičné spoločnosti.
Znamená to tiež, že poradcovia musia urobiť všetko pre to, aby sa ubezpečili, že investičné poradenstvo sa robí s použitím presných a úplných informácií a že analýza je dôkladná a čo najpresnejšia. Vyhýbanie sa konfliktu záujmov je dôležité, ak konajú ako správca, čo znamená, že poradcovia musia zverejniť všetky potenciálne konflikty. Poradcovia musia navyše obchodovať podľa štandardu „najlepšej realizácie“, čo znamená, že sa musia usilovať o obchodovanie s cennými papiermi s najlepšou kombináciou lacných a efektívnych výkonov.
SEC má prísne pravidlá pre investičných poradcov. Poradcovia môžu pomáhať pri finančných rozhodnutiach jednotlivcov a inštitúcií, ktorí prijímajú finančné rozhodnutia s cieľom naplánovať dôchodok, platby na vysokej škole alebo pri budovaní svojich vlastných, často zdaniteľných investičných portfólií. SEC tiež určuje, ako môžu poradcovia účtovať poplatky svojim klientom.
vhodnosť
Obchodníci s cennými papiermi musia spĺňať to, čo sa nazýva „povinnosť vhodnosti“, ktorá je voľne definovaná ako vydávanie odporúčaní, ktoré vyhovujú najlepším záujmom ich klienta. Niektorí obchodníci s brokermi sa domnievajú, že je to nespravodlivé, pretože to môže ovplyvniť ich schopnosť predávať investičné nástroje, ktoré prospievajú ich spodnému riadku, ale všetka povinnosť spojiteľnosti znamená, že maklér-obchodník musí veriť, že rozhodnutia, ktoré urobia, skutočne prinesú úžitok svojim klientom.
Vhodnosť zahŕňa aj zabezpečenie toho, aby transakčné náklady neboli neprimerané - označované ako „mávanie účtu“ alebo zvyšovanie zbytočných obchodných poplatkov - a aby všetky odporúčania boli pre klienta prínosom.
SEC považuje sprostredkovateľov-maklérov za finančných sprostredkovateľov, ktorí pomáhajú spájať investorov s jednotlivými investíciami. Zohrávajú kľúčovú úlohu pri zvyšovaní likvidity a efektívnosti trhu tým, že spájajú kapitál s investičnými produktmi, ktoré siahajú od bežných akcií, podielových fondov a iných komplexnejších nástrojov, ako sú variabilné renty, futures a opcie.
SEC definuje sprostredkovateľa ako niekoho, kto koná ako sprostredkovateľ pre niekoho iného, a dílera ako niekoho, kto koná ako príkazca na vlastný účet.
Jednou z činností, ktorú môže obchodník vykonať, je predaj dlhopisu z inventára cenných papierov s pevným výnosom svojej firmy. Primárny príjem pre sprostredkovateľa-obchodníka pochádza z provízií získaných z transakcií pre príslušného zákazníka.
Kľúčové jedlá
- Investiční poradcovia sú viazaní fiduciárnym štandardom, ktorý kladie záujmy klientov pred ich vlastné.
- Makléri pracujú pre maklérov, ktorých záujmy slúžia. Dodržiavajú štandard vhodnosti, čo znamená, že transakcie musia byť vhodné pre potreby klientov.
- Obchodníci s cennými papiermi sa niekedy môžu ocitnúť v konflikte so svojimi klientmi, ktorí majú pocit, že predaj jedného z vlastných nástrojov alebo pridanie zbytočných transakčných poplatkov porušuje štandard a nie je v najlepšom záujme klienta.