Investori cenných papierov znižujú rizikové stávky na začiatku 10. výročia spoločnosti Bull

Býčí trh nemôže trvať večne a investori sa pripravujú na ďalší medvedí trh zvyšovaním hotovosti a vyvážením svojich portfólií smerom k menej rizikovým držiteľom, píše The Wall Street Journal. Prízraky rastúcej inflácie, rastúcich úrokových mier a konfliktu medzinárodného obchodu hrozia, že sa skončí tzv. Goldilocksova ekonomika, ktorá zvyšuje ceny akcií. „Doteraz sa expanzia považovala za expanziu, ktorá by mohla pokračovať ďalej a bez akýchkoľvek známok cenovej inflácie, a to sa teraz spochybňuje, “ ako Larry Hatheway, hlavný ekonóm spoločnosti spravujúcej aktíva v Zürichu GAM Holding, ktorá dohliada na 163 miliárd dolárov o aktívach klientov, informoval denník.

Výkonnosť rozbíjania záznamov

Od začiatku roka 2017 do konca 13. marca sa index S&P 500 (SPX) zvýšil o 23, 5%. V roku 2017 zaznamenal široko sledovaný trhový barometer 62 rekordných maximov, druhý na 77 v roku 1995 podľa MarketWatch, citujúc prieskum skupiny WSJ Market Data Group. Najvyšší rekordný počet uzávierok za mesiac január bol 11, stanovený v roku 1964. Tento rekord bol 23. januára 2018 prekonaný z tých istých zdrojov a nasledovali ďalšie dve rekordné uzávierky, posledný 26. januára, pre celkom 14. (Viac informácií nájdete tiež v: 5 faktorov, ktoré určia budúcnosť akciového trhu .)

Návrat volatility

Euforická nálada však bola narušená dlhotrvajúcou korekciou, ktorá poslala index S&P 500 o 10, 2% medzi uzávierkami 26. januára a 8. februára. Keďže jej rekordný rekordný rekord bol takmer na konci 26. januára, index je dole o 3, 7% ku koncu 13. marca.

Medzitým sa volatilita na akciovom trhu meraná indexom volatility CBOE (VIX) počas korekcie prudko zvýšila a počas väčšiny roku 2017 sa ustálila na úrovni približne 50% nad svojím nezvyčajne pokojným priemerným odčítaním., a je faktorom vysokej úrovne obáv z trhov s cennými papiermi medzi našimi miliónmi čitateľov na celom svete, ako to meria index investičných prostriedkov (IAI). (Viac informácií nájdete tiež v časti: Stratégie zamerané na preukázanie volatility vášho portfólia .)

Dobrá správa je zlá správa

Ako už bolo mnohokrát v minulosti, dobré ekonomické správy sa v súčasnosti často považujú za zlé správy o zásobách. Napríklad správy o rastúcich mzdách, klesajúcej nezamestnanosti a rastúcom HDP vyvolávajú obavy z inflačných tlakov, ktoré zase zvýšia podnikové náklady, znížia ziskové marže a zvýšia úrokové sadzby, čím pošlú ceny akcií a dlhopisov smerom nadol. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Investori Stock Stock by sa mali podieľať na poklese 40%: JPMorgan .)

Goldilocks opustil budovu

„Rastúce úrokové sadzby a stupňujúci sa obchodný konflikt ukončili prostredie„ Goldilocks “v roku 2017, “ hovorí Goldman Sachs Group Inc. vo svojej najnovšej správe týždenníka Kickstart USA z 9. marca. „História naznačuje, že návratnosť S&P 500 môže zostať pozitívna, ak Výnosy 10-ročnej štátnej pokladnice rastú mesačne pomalšie ako 20 bp a úroveň výnosov zostáva pod 4%. Predpokladáme, že výnosy dlhopisov dosiahnu ku koncu roka 3, 25%, “pokračujú. Veteránový ekonóm a pozorovateľ trhu Ed Yardeni tiež očakáva, že sadzby zostanú výrazne pod 4%. (Viac informácií nájdete tiež v časti Prečo tento trh s býkom nemožno zastaviť .)

Nové sadzby za dovážanú oceľ a hliník, Goldman hovorí, budú mať obmedzený vplyv na zisky spoločností, pretože predstavujú iba 1% podnikových príjmov v USA. Je však pravdepodobné, že sa ziskové marže stlačia medzi ťažkými užívateľmi týchto kovov, najmä medzi výrobcami automobilov a strojov. Najväčším nebezpečenstvom pre zisky spoločností v USA, upozorňuje Goldman, je vyhliadka na rozsiahle odvetné clá a dovozné obmedzenia, ktoré zaviedli iné krajiny. (Viac informácií nájdete tiež v: 7 akcií, ktoré vyhrá v globálnej obchodnej vojne .)

Obranné opatrenia

Vo svojom poslednom prieskume správcov fondov Bank of America Merrill Lynch zistila rekordný mesačný nárast percentuálneho podielu tých, ktorí sa počas nasledujúcich troch mesiacov zabezpečujú proti prudkému poklesu cien akcií. GAM Holding prijíma dlhodobé stratégie, ktoré sa snažia profitovať z rastúcich aj klesajúcich cien aktív a podľa novín kupujú dlh na rozvíjajúcom sa trhu, aby diverzifikovali. Hlavný investičný riaditeľ (CIO) vo švajčiarskej súkromnej banke Julius Baer Group Yves Bonzon pre denník povedal: „Nákup a držanie už nebudú fungovať.“ Uviedol, že jeho spoločnosť, ktorá spravuje 410 miliárd dolárov, likviduje akcie a vytvára hotovostné zostatky.