Štátny dlhopis
Štátny dlhopis je dlhový cenný papier vydaný národnou vládou. Štátne dlhopisy môžu byť denominované v cudzej mene alebo v domácej mene vlády; Schopnosť emitovať dlhopisy denominované v domácej mene má tendenciu byť luxusom, ktorý väčšina vlád nepožíva - čím je menšia stabilita menovej hodnoty, tým vyššie je riziko, ktorému čelia majitelia dlhopisov.
Rozdelenie štátnych dlhopisov
Vláda krajiny s nestabilnou ekonomikou má tendenciu denominovať svoje dlhopisy v mene krajiny so stabilnou ekonomikou. Z dôvodu rizika zlyhania sa štátne dlhopisy zvyčajne ponúkajú so zľavou.
Riziko zlyhania štátneho dlhopisu posudzujú medzinárodné dlhové trhy a predstavuje ho výnos, ktorý dlhopis ponúka. Majitelia dlhopisov požadujú vyššie výnosy z rizikovejších dlhopisov. Na ilustráciu, od 24. mája 2016, 10-ročné štátne dlhopisy vydané kanadskou vládou ponúkajú výnos 1, 34%, zatiaľ čo 10-ročné štátne dlhopisy vydané brazílskou vládou ponúkajú výnos 12, 84%. Toto rozpätie 1150 bázických bodov zodpovedá finančnej situácii oboch vlád a svedčí o priaznivej dôveryhodnosti kanadskej vlády.
Štátne dlhopisy denominované v cudzej mene
Od roku 2014 sú posledné údaje dostupné, pričom dlh vyjadrený v piatich najvýznamnejších svetových menách, americký dolár, britská libra, euro, švajčiarsky frank a japonský jen predstavovali 97% celkového dlhu emisie, ale tieto krajiny vydali iba 83% tohto dlhu. Realitou sú menej rozvinuté krajiny, ktoré majú problémy s vydávaním štátnych dlhopisov denominovaných v ich mene, a preto musia prevziať dlh denominovaný v cudzej mene.
Je to z niekoľkých dôvodov. Po prvé, investori považujú chudobnejšie krajiny za vlády menej transparentných vlád, ktoré sú náchylnejšie na korupciu, čím sa zvyšuje pravdepodobnosť, že úvery a vládne investície sa presunú do neproduktívnych oblastí. Po druhé, chudobnejšie krajiny majú tendenciu trpieť nestabilitou, čo vedie k vyšším mieram inflácie, čo sa prejavuje v reálnych mierach návratnosti investorov.
Preto sú menej rozvinuté krajiny nútené požičiavať si v cudzej mene, čím ďalej ohrozujú svoju hospodársku situáciu tým, že ich vystavujú kolísaniu mien, ktoré môžu zvyšovať náklady na prijaté pôžičky. Napríklad povedzme, že indonézska vláda vydáva dlhopisy denominované v jenoch na zvýšenie kapitálu. Ak je úroková sadzba, ktorú si požičiava, 5%, ale po celú dobu splatnosti dlhopisov indonézska rupia odpisuje o 10% vo vzťahu k jenu. Reálna úroková miera, ktorú musí indonézska vláda zaplatiť vo forme istiny a úrokov, je 15%, ak sa jej obchodné operácie vykonávajú v rupii.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.