Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC)
Americká komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) je nezávislá federálna vládna agentúra zodpovedná za ochranu investorov, udržiavanie spravodlivého a riadneho fungovania trhov s cennými papiermi a za uľahčovanie tvorby kapitálu. Bol vytvorený Kongresom v roku 1934 ako prvý federálny regulátor trhov s cennými papiermi. SEC podporuje úplné zverejňovanie informácií, chráni investorov pred podvodnými a manipulatívnymi praktikami na trhu a monitoruje akcie spoločností zamerané na prevzatie v USA. Schvaľuje tiež vyhlásenia o registrácii pre bookrunnerov medzi upisovateľskými spoločnosťami.
Kľúčové jedlá
- Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) je zodpovedná za dohľad nad trhmi s cennými papiermi a ochranu investorov.
- SEK môže podať iba občianskoprávne žaloby proti zločincom, ale spolupracuje s ministerstvom spravodlivosti v trestných veciach.
- Po Veľkej recesii získala SEC v dôsledku svojich stíhaní pokuty a iné škody vo výške takmer 4 miliárd dolárov.
Emisie cenných papierov ponúkaných v rámci medzištátneho obchodovania prostredníctvom pošty alebo na internete sa vo všeobecnosti musia zaregistrovať v SEC skôr, ako sa môžu predať investorom. Firmy zaoberajúce sa finančnými službami - ako sú sprostredkovatelia maklérov, poradenské firmy a správcovia aktív, ako aj ich profesionálni zástupcovia - sa musia tiež registrovať v SEC, aby mohli podnikať. Napríklad: boli by zodpovedné za schválenie akejkoľvek formálnej výmeny bitcoínov.
01:40Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC)
Ako funguje Komisia pre cenné papiere (SEC)
Primárnou funkciou SEC je dohliadať na organizácie a jednotlivcov na trhoch s cennými papiermi vrátane burz cenných papierov, sprostredkovateľských spoločností, obchodníkov, investičných poradcov a investičných fondov. Prostredníctvom zavedených pravidiel a predpisov o cenných papieroch SEC podporuje zverejňovanie a zdieľanie informácií o trhu, čestné zaobchádzanie a ochranu pred podvodmi. Poskytuje investorom prístup k výkazom o registrácii, pravidelným finančným výkazom a iným formám cenných papierov prostredníctvom svojej elektronickej databázy na zhromažďovanie, analýzu a vyhľadávanie údajov, známej ako EDGAR.
Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) bola založená v roku 1934, aby pomohla obnoviť dôveru investorov po páde akciového trhu v roku 1929.
Na čele SEC je päť komisárov, ktorých vymenúva predseda, z ktorých jeden je určený ako predseda. Funkčné obdobie každého komisára trvá päť rokov, ale môže trvať ďalších 18 mesiacov, kým sa nenájde náhradník. Na podporu nezúčastnenosti zákon vyžaduje, aby najviac traja z piatich komisárov nepochádzali z tej istej politickej strany.
SEK pozostáva z piatich divízií a 23 kancelárií. Ich cieľom je interpretovať a prijímať donucovacie opatrenia týkajúce sa zákonov o cenných papieroch, vydávať nové pravidlá, poskytovať dohľad nad inštitúciami cenných papierov a koordinovať reguláciu medzi rôznymi úrovňami vlády. Päť divízií a ich príslušné úlohy sú:
- Divízia podnikových financií. Zabezpečuje, aby investori dostávali významné informácie (tj informácie týkajúce sa finančných perspektív spoločnosti alebo ceny akcií) s cieľom prijímať informované investičné rozhodnutia.
- Rozdelenie výkonu. Zodpovedá za presadzovanie predpisov o SEC vyšetrovaním prípadov a stíhaním občianskoprávnych konaní a správnych konaní.
- Úsek riadenia investícií. Reguluje investičné spoločnosti, variabilné poistné produkty a federálne registrovaných investičných poradcov.
- Úsek ekonomickej a rizikovej analýzy. Integruje ekonomiku a analýzu údajov do hlavného poslania SEC
- Divízia obchodovania a trhov. Stanovuje a udržiava normy pre spravodlivé, usporiadané a efektívne trhy
SEC má povolené podať občianskoprávne žaloby, buď na federálnom súde, alebo na správnom súde. Trestné veci patria do právomoci orgánov činných v trestnom konaní v rámci ministerstva spravodlivosti; SEC však s týmito agentúrami často úzko spolupracuje pri poskytovaní dôkazov a pri súdnych konaniach.
V občianskoprávnych veciach SEC žiada o dve hlavné sankcie:
- Súdne príkazy, ktoré zakazujú budúce porušenia. Osoba alebo spoločnosť, ktorá ignoruje súdny príkaz, podlieha pokutám alebo uväzneniu za pohŕdanie.
- Sankcie za občianske peniaze a nezákonné zisky. V niektorých prípadoch môže SEC tiež požiadať o súdny príkaz, ktorý jednotlivcom zakáže alebo pozastaví výkon funkcie úradníka alebo riaditeľa spoločnosti. SEK môže tiež začať rôzne správne konania, ktoré sú vypočuté vnútornými úradníkmi a komisiou. Bežné konania zahŕňajú zastavenie a zrušenie príkazu, zrušenie alebo pozastavenie registrácie a uloženie prekážok alebo pozastavenie zamestnania.
SEC slúži aj ako prvá úroveň odvolania proti opatreniam, ktoré sa usilujú samoregulačné organizácie odvetvia cenných papierov, napríklad FINRA alebo New York Stock Exchange.
Vo všetkých kanceláriách SEC sa úrad whistlebloweru vyznačuje jedným z najúčinnejších prostriedkov na presadzovanie práva v oblasti cenných papierov. Program whistleblower, ktorý bol vytvorený na základe zákona o reforme Dodd-Frank Wall Street a zákona o ochrane spotrebiteľa z roku 2010, odmeňuje oprávnených jednotlivcov za zdieľanie pôvodných informácií, ktoré vedú k úspešným krokom v oblasti presadzovania práva s peňažnými sankciami presahujúcimi 1 milión dolárov. Jednotlivci môžu dostať 10% až 30% z celkových výnosov z sankcií.
História komisie pre cenné papiere (SEC)
Keď americký akciový trh v októbri 1929 zrútil, cenné papiere vydané mnohými spoločnosťami sa stali bezcennými. Pretože mnohí predtým poskytovali nepravdivé alebo zavádzajúce informácie, dôvera verejnosti v integritu trhov s cennými papiermi sa prepadla. S cieľom obnoviť dôveru schválil Kongres zákon o cenných papieroch z roku 1933 a zákon o burze cenných papierov z roku 1934, ktorý vytvoril SEC. Primárnymi úlohami SEC bolo zabezpečiť, aby spoločnosti predkladali pravdivé vyhlásenia o svojich podnikoch a aby sprostredkovatelia, obchodníci a burzy zaobchádzali s investormi čestným a spravodlivým spôsobom.
Odvtedy pomáhajú SEC pri svojej misii ďalšie zákony:
- Zákon o dôveryhodnosti z roku 1939
- Zákon o investičných spoločnostiach z roku 1940
- Zákon o investičných poradcoch z roku 1940
- Sarbanes-Oxleyov akt z roku 2002
- Zákon o reforme Dodd-Frank Wall Street a zákon o ochrane spotrebiteľa z roku 2010
- Zákon Jumpstart o našich nových podnikoch (JOBS) z roku 2012
SEC dnes predstavuje početné žaloby proti občanom v oblasti vymáhania práva proti firmám a jednotlivcom, ktorí každý rok porušujú zákony o cenných papieroch. Podieľa sa na všetkých významných prípadoch finančného pochybenia, či už priamo alebo v spojení s ministerstvom spravodlivosti. Medzi typické trestné činy stíhané SEC patria účtovné podvody, šírenie zavádzajúcich alebo nepravdivých informácií a obchodovanie s využitím dôverných informácií.
Po Veľkej kríze v roku 2008 bola SEC nápomocná pri stíhaní finančných inštitúcií, ktoré spôsobili krízu, a vracala investorom miliardy dolárov. Celkovo účtovalo 204 subjektov alebo jednotlivcov a vybralo takmer 4 miliardy dolárov na pokuty, nesúhlas a iné peňažné úľavy. Napríklad Goldman Sachs zaplatil 550 miliónov dolárov, čo je najväčší trest pre spoločnosť Wall Street a druhý najväčší v histórii SEC, ktorý bol prekročený iba o 750 miliónov dolárov zaplatených WorldCom.
Mnohí pozorovatelia napriek tomu kritizovali SEK za to, že neurobila dosť pre to, aby pomohla stíhať maklérov a vyšších manažérov, ktorí sa zapojili do krízy, pričom takmer všetci z nich nikdy neboli uznaní za vinných za závažné priestupky. Doteraz bol za zločiny súvisiace s krízou uväznený iba jeden výkonný pracovník na Wall Street. Zvyšok buď vyriešil peňažnú pokutu, alebo prijal administratívne sankcie.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.