Roll-Up Fúzia
Súhrnná fúzia je vtedy, keď investor, napríklad súkromná investičná spoločnosť, kúpi spoločnosti na rovnakom trhu a zlúči ich spoločne. Fúzie typu „roll-up“, známe tiež ako „roll-up“ alebo „rollup“, kombinujú viaceré malé spoločnosti do väčšieho subjektu, ktorý má lepšie predpoklady na využitie úspor z rozsahu. Spoločnosti pôsobiace v oblasti private equity využívajú fúzie typu „roll-up“ na racionalizáciu hospodárskej súťaže na preplnených a / alebo fragmentovaných trhoch a na kombináciu spoločností s doplnkovými schopnosťami v oblasti služieb poskytujúcich úplné služby, napríklad spoločnosť na prieskum ropy sa môže kombinovať s vrtnou spoločnosťou a rafinérskou spoločnosťou.
Súhrnné procesy fúzií
Súhrny sú súčasťou konsolidačného procesu, ktorý sa vyskytuje s vyspelými novými trhovými sektormi. Kombinované spoločnosti môžu poskytovať viac produktov a / alebo služieb ako menší nezávislý hráč. Kombinované spoločnosti môžu tiež rozšíriť svoje geografické pokrytie a tešiť sa z úspor z rozsahu a väčšieho uznania mena, ktoré mu táto veľkosť prinesie. Väčšie spoločnosti sa zvyčajne oceňujú vyšším násobkom zisku ako menšie spoločnosti, takže súkromná investičná spoločnosť, ktorá kúpila a integrovala menšie podniky, môže zvinutú spoločnosť predať so ziskom alebo vykonať počiatočnú verejnú ponuku (IPO).
Keď sa uskutoční zlúčenie, majitelia jednotlivých spoločností dostanú hotovosť a akcie výmenou za svoje majetkové podiely. Spoločnosti sa potom prevedú na holdingovú spoločnosť. Spoločnosti kombinované pri zlúčení a splynutí môžu okrem zníženia marginálnych nákladov získať lepšie meno, dosiahnuť väčšiu expozíciu a získať prístup na nové trhy alebo k novým alebo nedostatočným demografickým údajom. Takéto zlúčené subjekty môžu tiež ťažiť z lepšieho prístupu k odborným znalostiam v rámci odvetvia.
Roll-Up Fúzia: Kľúče k úspechu
Zhrnutie zlúčení môže byť ťažké. Kombinácia viacerých podnikov a ich odlišných kultúr, infraštruktúry a spotrebiteľských základní je zložitá práca. Ak sa tak neurobí správne, subjekt po fúzii nemusí dosiahnuť požadovanú efektívnosť, rozsah alebo ziskovosť. Úspešné zlúčenia fúzií všeobecne zdieľajú tieto črty:
- Zameriavajú sa na veľké, ale vysoko fragmentované priemyselné odvetvia, ktorým chýba dominantný hráč.
- Konsolidátori majú overený proces, ktorý vytvára hodnotu.
- Konsolidátori majú overený herný plán na identifikáciu cieľov, ich hodnotenie a následnú integráciu.
Súhrnné scenáre fúzií
Realita väčšiny trhov je, že veľké spoločnosti majú tendenciu dominovať. Ich rozsiahla ponuka produktov, úspory z rozsahu a povedomie o značke sa rovnajú dominantnému postaveniu. Keď na trhu chýbajú veľkí hráči, hovorí sa, že je „roztrieštený“. Takáto fragmentácia predstavuje pre investorov príležitosť konsolidovať existujúce menšie podniky prostredníctvom zlúčenia spoločností. Pri takomto postupe sa eliminuje prepúšťanie spojené s kombináciou toľkých spoločností, zvyšuje sa produktivita a vďaka vyššej efektívnosti sa môžu vytvárať vyššie zisky.
Trhom môže dominovať aj jediná spoločnosť, ktorá je príliš veľká na to, aby ju napadol iba jeden z jej menších konkurentov. V takom prípade je možné zlúčenie viacerých spoločností zlúčiť niekoľko menších konkurentov do väčšej spoločnosti, ktorá si konkuruje za rovnakých podmienok.
Prvým príkladom zlúčenej fúzie je Waste Management, Inc., ktorá bola založená v roku 1968 s cieľom spojiť viac ako 100 menších miestnych traťových dopravcov. Verejnosť bola zverejnená v roku 1971 a do roku 1982 sa stala najväčším dopravcom odpadu v Spojených štátoch.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.