Započítanie expozície
Započítavanie expozícií je metóda zaistenia menového rizika kompenzáciou expozície v jednej mene expozíciou v rovnakej alebo inej podobnej mene. Účelom vzájomného započítavania expozícií je znížiť vystavenie spoločnosti menovému riziku. Platí to najmä v prípade veľkej nadnárodnej spoločnosti, ktorej rôzne menové expozície možno riadiť ako jediné portfólio; Pri jednaní s mnohými medzinárodnými klientmi je často náročné a nákladné zaistiť každé menové riziko klienta individuálne.
Kľúčové jedlá
- Vzájomné započítavanie kompenzuje hodnotu viacerých pozícií alebo platieb, ktoré sa majú vymieňať medzi dvoma alebo viacerými stranami.
- Vzájomné započítavanie sa dosahuje vo firme, kde môže nájsť kompenzačnú pozíciu v dvoch alebo viacerých menách alebo iné rizikové faktory v rôznych segmentoch firmy.
- Vzájomné započítavanie znižuje náklady spoločnosti a uľahčuje riadenie rizika, pretože ofsetové pozície nemusia byť individuálne zabezpečené kvôli rizikovým expozíciám.
Ako funguje sieť vystavenia
Stratégia vzájomného započítavania expozícií spoločnosti závisí od mnohých faktorov, vrátane mien a čiastok zahrnutých v jej platbách a príjmoch, podnikovej politiky v súvislosti so zaistením menového rizika a potenciálnych korelácií medzi rôznymi menami, ktorým je vystavená.
Vzájomné započítavanie expozícií umožňuje spoločnostiam komplexnejšie riadiť svoje menové riziko. Ak spoločnosť zistí, že korelácia medzi expozičnými menami je pozitívna, spoločnosť by pre stratégiu vzájomného započítavania expozícií prijala dlhodobú stratégiu. Je to tak preto, že pri pozitívnej korelácii medzi dvoma menami by dlhodobý prístup vyústil do zisku z jednej meny na vyrovnanie strát z druhej. Naopak, ak je korelácia negatívna, výsledkom dlhodobej stratégie by bolo efektívne zabezpečenie v prípade pohybu meny.
Vzájomné započítavanie expozícií sa môže vykonať aj na kompenzáciu vyrovnávacích rizík veľkého portfólia alebo finančnej spoločnosti medzi jej portfóliom. Pokiaľ ide o stratégiu riadenia podnikových rizík, ak je portfóliom A pre banku dlhé 1 000 akcií spoločnosti Apple a ďalším portfóliom B je 1 000 akcií spoločnosti Apple, pozície a vystavenie sa cene spoločnosti Apple sa môžu započítať na manažérskej úrovni.
Vzájomné započítavanie sa zvyčajne vzťahuje na vzájomné započítavanie, ku ktorému dochádza v rámci organizácie medzi jej rôznymi jednotkami, projektmi alebo portfóliami, čo z neho robí jednostranné započítavanie. V prípade vzájomného započítavania s inou stranou (napr. V prípade menového swapu) by sa to považovalo za bilaterálne alebo dokonca mnohostranné započítavanie.
Príklad sieťového vystavenia
Predpokladajme, že spoločnosť Widget Co. so sídlom v Kanade dováža stroje zo Spojených štátov a pravidelne vyváža do Európy. Spoločnosť musí do troch mesiacov zaplatiť dodávateľovi strojového zariadenia v USA 10 miliónov dolárov, pričom v tomto období očakáva aj vývoz za vývoz 5 miliónov EUR a 1 milión CHF. Spotová sadzba je 1 EUR = 1, 35 USD a CHF 1 = 1, 10 USD. Ako môže Widget Co. použiť expozičné nettingy na zaistenie sám?
Čistá expozícia spoločnosti v cudzej mene je 2, 15 milióna USD (tj 10 miliónov USD - [(5 x 1, 35) + (1 x 1, 10)]). Ak je spoločnosť Widget Co. presvedčená, že kanadský dolár sa v nasledujúcich troch mesiacoch zhodnotí, neurobí by to nič, pretože silnejší kanadský dolár by viedol k tomu, že americké doláre sa do troch mesiacov zlacnia. Na druhej strane, pokiaľ ide o spoločnosť, kanadský dolár sa môže voči americkému doláru znehodnocovať, môže sa rozhodnúť zablokovať svoj výmenný kurz do troch mesiacov prostredníctvom forwardovej zmluvy alebo menovej opcie. Vzájomné započítavanie expozícií je teda efektívnejším spôsobom riadenia menovej expozície tým, že sa na ňu pozerá ako na portfólio, a nie na zaistenie každej menovej expozície osobitne.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.