Zvrátenie rizika
Zvrátenie rizika je zaisťovacia stratégia, ktorá chráni dlhé alebo krátke pozície pomocou opcií na predaj a volanie. Táto stratégia chráni pred nepriaznivými cenovými pohybmi v základnej pozícii, ale obmedzuje zisky, ktoré môžu byť na tejto pozícii dosiahnuté. Ak má investor dlhú akciu, mohol by vytvoriť krátke obrátenie rizika, aby si zaistil svoju pozíciu nákupom predajnej opcie a predajom kúpnej opcie.
V devízovom (FX) obchode je zvrátenie rizika rozdiel v implikovanej volatilite medzi podobnými opciami na nákup a predaj, ktoré poskytujú informácie o trhu použité na obchodné rozhodnutia.
Vysvetlenie rizika
Účelom zvrátenia rizika, známeho tiež ako ochranné goliere, je chrániť alebo zaistiť podkladovú pozíciu pomocou opcií. Jedna možnosť je zakúpená a druhá je napísaná. Nakúpená opcia vyžaduje od obchodníka zaplatenie poistného, zatiaľ čo predpísaná opcia pre obchodníka predstavuje príjem z poistného. Tento príjem znižuje náklady na obchod alebo dokonca vytvára úver. Hoci predpísaná opcia znižuje náklady obchodu (alebo vytvára kredit), obmedzuje tiež zisk, ktorý môže byť dosiahnutý na podkladovej pozícii.
Mechanizmus zvrátenia rizika
Ak je investorom krátke podkladové aktívum, investor zaistí pozíciu dlhodobým obrátením rizika zakúpením kúpnej opcie a zapísaním opcie s právom predaja na podkladový nástroj. Ak cena podkladového aktíva stúpne, call opcia sa stane cennejšou a kompenzuje stratu na krátkej pozícii. Ak cena klesne, obchodník bude profitovať zo svojej krátkej pozície v podkladovej hodnote, ale iba do realizačnej ceny napísaného predaja.
Ak je investor dlhým podkladovým nástrojom, investor kráti riziko, aby zaistil pozíciu napísaním výzvy a nákupom predajnej opcie pre podkladový nástroj. Ak cena podkladového aktíva klesne, opcia s právom predaja sa zvýši, čím sa vyrovná strata v podkladovom nástroji. Ak cena podkladovej akcie stúpne, podkladová pozícia sa zvýši, ale iba do realizačnej ceny písomnej výzvy.
Reverzné riziko a devízové opcie
Zvrátenie rizika pri forexovom obchode sa týka rozdielu medzi implikovanou volatilitou volaní z peňazí (OTM) a vkladov OTM. Čím väčší je dopyt po zmluve na opcie, tým väčšia je jej volatilita a cena. Pozitívne zvrátenie rizika znamená, že volatilita hovorov je väčšia ako volatilita podobných vkladov, čo znamená, že viac účastníkov trhu staví na nárast meny ako na pokles, a naopak, ak je zvrátenie rizika záporné. Zvrátenie rizika sa teda môže použiť na meranie pozícií na devízovom trhu a na sprostredkovanie informácií pri obchodných rozhodnutiach.
Kľúčové jedlá
- Reverzia rizika zaisťuje dlhú alebo krátku pozíciu pomocou opcií na predaj a volanie.
- Zvrátenie rizika chráni pred nepriaznivým pohybom cien, ale obmedzuje zisky.
- Držitelia dlhých pozícií skracujú obrátenie rizika napísaním call opcie a zakúpením opcie s právom predaja.
- Držitelia krátkej pozície dlho trvajú na zrušení rizika zakúpením kúpnej opcie a napísaním predajnej opcie.
- Obchodníci na devízovom trhu označujú zvrátenie rizika ako rozdiel v implikovanej volatilite medzi podobnými opciami na nákup a predaj.
Príklad zníženia rizika v reálnom svete
Say Sean je dlho General Electric Company (GE) na 11 dolárov a chce si zaistiť svoju pozíciu, mohol by iniciovať krátke obrátenie rizika. Predpokladajme, že akcie sa v súčasnosti obchodujú blízko 11 dolárov. Sean si mohol kúpiť opciu s právom predaja 10 USD a predať kúpnu opciu vo výške 12, 50 dolárov.
Keďže kúpna opcia je OTM, prijatá prémia bude nižšia ako prémia zaplatená za predajnú opciu. Výsledkom obchodu bude debet. V rámci tohto scenára je Sean chránený pred akýmkoľvek pohybom ceny pod 10 dolárov, pretože pod týmto bude opcia s právom predaja kompenzovať ďalšie straty v podklade. Ak cena akcií stúpne, Sean bude profitovať iba z pozície akcií až do 12, 50 dolárov. V tomto okamihu písomná výzva vyrovná všetky ďalšie zisky z ceny akcií spoločnosti General Electric.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.