Distribučné zásoby
Distribučné zásoby sa týkajú veľkých blokov cenného papiera, ktoré sa starostlivo predávajú na trhu postupne v menších blokoch, aby zaplavili trh predajom objednávok cenného papiera a znížením jeho ceny. Obchodníci tiež hovoria, že dynamika cenných papierov, ktoré sa predávajú týmto spôsobom, je jednoducho „distribúcia“.
Samotné slovo „distribúcia“ má na finančných trhoch mnoho ďalších významov. Konkrétne použitie, ktoré definuje, sa osobitne vzťahuje na všeobecný akt predaja akcií z rôznych dôvodov.
Kľúčové jedlá
- Distribučné zásoby sa týkajú predaja akcií väčšími inštitúciami.
- Distribúcia je dôležitou dynamikou, ktorú musia inštitucionálni investori zvládnuť, aby sa vyhli prudkému poklesu cien akcií.
- Inštitucionálni investori používajú obchodné algoritmy alebo temné fondy na uskutočnenie veľkého predaja akcií.
Ako funguje distribučný sklad
Ak chcete získať predstavu o tom, ako tento spôsob distribúcie akcií akcie funguje, je užitočné porovnať, čo robí jednotlivec pri obchodovaní s akciami, s tým, čo musí veľký inštitucionálny investor urobiť, aby predal svoje akcie. Napríklad individuálny obchodník s menej ako 1 000 akciami akcie v spoločnosti Fortune 500 sa rozhodne túto pozíciu uzavrieť. Pre obchodníka to nie je problém. Akcie môžu rýchlo a efektívne kedykoľvek predať, pretože toľko ochotných kupujúcich má na trhu čakajúce objednávky na nákup akcií. Zadaním jednoduchej objednávky prostredníctvom online makléra je transakcia dokončená v sekundách a nie je predmetom druhej myšlienky.
Manažér portfólia investičného fondu má inú výzvu, ak sa rozhodnú uzavrieť pozíciu 1, 2 milióna akcií tej istej akcie, ktorú mal v držbe individuálny obchodník. Portfólio manažér vie, že odstránenie tejto pozície zadaním jedinej objednávky na trhy rýchlo absorbuje všetky súčasné nákupné objednávky za trhovú cenu a že tvorcovia trhu začnú upravovať trhové ceny, aby našli viac kupujúcich. To znamená, že cena klesne, keď sa prostredníctvom obchodných algoritmov vyhľadáva viac nákupných objednávok. Mohlo by to viesť k katastrofickému poklesu cien a zničiť podstatnú časť ziskov, ktoré fond dúfal. Správca fondu vie, že sa to nemôže stať.
Správca fondu musí vedieť, že veľký blok akcií musí byť ponúkaný v menších kúskoch po celý deň, možno aj niekoľko dní, predtým, ako bude pozícia úplne uzavretá. Existuje veľa spôsobov, ako dosiahnuť túto distribúciu, vrátane algoritmického predaja a obchodovania s tmavými fondmi. Obchodníci na strane kupujúcich uskutočňujú tento predaj prostredníctvom maklérov alebo majú vlastnú technológiu svojej firmy na elektronický presun objednávok na burzu. Zámerom je, aby sa distribučné zásoby zlikvidovali bez toho, aby sa znížili ceny alebo aby sa ostatní vylúčili z prítomnosti veľkého predajcu na trhu. Preto môže správca fondu alebo jeho obchodníci na strane nákupu často hľadať chvíle, keď ceny stúpajú, aby iniciovali kampaň distribúcie akcií.
Distribučné zásoby a distribučné dni
Distribučný deň je pojem, ktorý sa týka distribučných akcií v tom zmysle, že dochádza k silnému inštitucionálnemu predaju akcií. Deň distribúcie, technicky povedané, nastane, keď hlavné trhové indexy poklesnú o 0, 2% alebo viac na objeme, ktorý je vyšší ako predchádzajúci obchodný deň. Reťazec týchto dní sa nazýva distribučné dni a často sa spája s príznakmi špičkového trhu. Distribučné zásoby môžu byť súčasťou tohto obdobia veľkoobjemového predaja na trhu, hoci predávajúci veľkej pozície nemusí byť schopný úplne uvoľniť svoje požadované množstvo akcií.
Ukazovateľ akumulácie / distribúcie
Jedna štúdia technickej analýzy, ukazovateľ akumulácie / distribúcie (tiež známy ako línia A / D), sa pokúša vizuálne znázorniť zjavné vplyvy takýchto veľkých distribučných činností na trhové ceny. Nasledujúci príklad cenovej akcie v akciách spoločnosti Apple okolo septembra 2018 jasne ukazuje túto dynamiku.
V strede tohto grafu ukazuje ukazovateľ vynikajúci príklad princípu distribúcie zásob. S akciami spoločnosti Apple sa obchoduje tak často, že je nepravdepodobné, že by k takémuto efektu došlo kvôli jednému fondu, ktorý sa rozhodol strategicky predať. Ukazovateľ nemá žiadny spôsob identifikácie jednotlivých fondov, ale technickí analytici z tohto grafu usudzujú, že sa musí vyskytnúť dostatočný predaj, že pravdepodobným kandidátom na vysvetlenie bolo zapojenie inštitúcií.
V čiernych rámčekoch označených v strede grafu je zrejmé, že hoci cena kolísala bokom, obmedzovala sa rozsah, počet predajných objednávok vypočítaný indikátorom akumulácie / distribúcie (zobrazený ako oranžová čiara pod cenový graf) ukazuje trend smerom k väčšiemu predaju. Takáto činnosť zvyčajne vedie k zníženiu ceny, ale v tomto prípade sa inštitucionálne zapojenie rozhodovalo o čase predaja, keď mali kupujúci stále záujem o akcie. Načasovanie týchto predajov sa ukázalo ako účinné, pretože spoločnosť Apple sa po zvyšok tohto roka a prvých šesť mesiacov roku 2019 nevracala k vyšším cenám.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.