Neutrálne riziko
Rizikovo neutrálny je pojem používaný v štúdiách teórie hier aj vo financiách. Vzťahuje sa to na spôsob myslenia, pri ktorom je jednotlivec pri rozhodovaní o investícii ľahostajný. Toto myslenie nie je odvodené od výpočtu alebo racionálneho dedukcie, ale skôr od emocionálnej preferencie. Osoba s rizikovo neutrálnym prístupom sa jednoducho nezameriava na riziko - bez ohľadu na to, či je alebo nie je to nedoporučovaná vec. Toto myslenie je často situačné a môže závisieť od ceny alebo iných vonkajších faktorov.
Kľúčové jedlá
- Rizikovo neutrálne popisuje spôsob myslenia, pri ktorom sa investori pri investičných rozhodnutiach zameriavajú na potenciálne zisky.
- Rizikovo neutrálni investori môžu pochopiť, že ide o riziko, ale momentálne ho neuvažujú.
- Investor môže zmeniť svoj postoj z rizika na averziu k riziku.
- Pri oceňovaní derivátov zohrávajú dôležitú úlohu rizikovo neutrálne opatrenia.
Pochopenie konceptu neutrálneho rizika
Rizikovo neutrálny je pojem, ktorý sa používa na opis postoja jednotlivca, ktorý môže hodnotiť investičné alternatívy. Ak sa jednotlivec zameriava výlučne na potenciálne zisky bez ohľadu na riziko, považuje sa za rizikovo neutrálny. Takéto správanie, aby sa vyhodnotila odmena bez myslenia na riziko, sa môže zdať byť vo svojej podstate riskantné. Investor s averziou k riziku by nepovažoval možnosť riskovať stratu 1 000 dolárov s možnosťou dosiahnuť zisk 50 USD za rovnaké riziko ako výber riskovať len 100 dolárov, aby dosiahol rovnaký zisk 50 USD. Avšak niekto, kto je riskantne neutrálny by. Vzhľadom na dve investičné príležitosti sa rizikovo neutrálny investor zameriava iba na potenciálne zisky každej investície a ignoruje potenciálne riziko poklesu.
Neutrálne oceňovanie rizík a opatrenia
Mohlo by existovať množstvo dôvodov, prečo by jednotlivec dosiahol rizikovo neutrálne myslenie, ale myšlienka, že jednotlivec by sa mohol skutočne zmeniť z averzie na riziko založené na riziku neutrálneho myslenia na základe zmien cien, vedie k ďalšiemu dôležitému konceptu: rizikovo neutrálnych opatrení. Pri oceňovaní derivátov sa uplatňujú opatrenia neutrálne z hľadiska rizika, pretože cena, od ktorej by sa očakávalo, že investori prejavia riziko-neutrálny postoj, by mala byť cenou rovnováhy medzi kupujúcimi a predávajúcimi.
Jednotliví investori sú takmer vždy proti averzii, čo znamená, že majú zmýšľanie, v ktorom prejavujú viac strachu zo straty peňazí, než je miera horlivosti, ktorú prejavujú v súvislosti so zarábaním peňazí. Táto tendencia často vedie k tomu, že cena aktíva nájde rovnovážny bod o niečo nižšie, ako by sa dalo pripísať očakávaným budúcim výnosom z tohto majetku. Pri pokusoch o modelovanie a prispôsobenie sa tomuto efektu pri stanovovaní cien na trhu sa analytici a akademici snažia prispôsobiť sa tejto averzii voči riziku pomocou týchto teoreticky rizikovo neutrálnych opatrení.
Napríklad, zvážte scenár, v ktorom je predstavených 100 investorov, a prijmite príležitosť získať 100 dolárov, ak vložia 10 000 dolárov v banke po dobu 6 mesiacov. Strata peňazí prakticky neexistuje (okrem prípadu, keď by samotnej banke hrozilo ukončenie podnikania). Potom predpokladajme, že tých istých 100 investorov bude následne predstavených alternatívnych investíciách. Táto investícia im dáva príležitosť získať 10 000 dolárov, pričom akceptuje možnosť straty všetkých 10 000 dolárov. Nakoniec predpokladajme, že oslovíme investorov, pre ktoré investície by si vybrali, a dáme im tri odpovede: (A) Nikdy by som túto alternatívu nikdy nebral do úvahy, (B) Potrebujem viac informácií o alternatívnej investícii, (C) Budem investovať do práve teraz alternatíva.
V tomto scenári by sa tí, ktorí odpovedali na A, považovali za investorov, ktorí sa vyhýbajú riziku, a tí, ktorí odpovedali na C, by sa považovali za investorov hľadajúcich riziko, pretože hodnota investície sa nedá presne určiť iba s takým množstvom informácií. Avšak tí, ktorí odpovedali s B, uznávajú, že potrebujú viac informácií, aby mohli určiť, či by mali záujem o alternatívu. Nie sú ani nepriaznivé pre riziko, ani ho nehľadajú pre seba. Namiesto toho sa zaujímajú o hodnotu očakávaných výnosov, aby vedeli, či uprednostňujú riziko. Takže v momente, keď hľadajú viac informácií, sú považované za rizikovo neutrálne.
Takíto investori by pravdepodobne chceli vedieť, aká je pravdepodobnosť zdvojnásobenia ich peňazí (v porovnaní s možným stratením všetkých). Keby pravdepodobnosť zdvojnásobenia bola iba 50%, potom by sa mohlo uznať, že očakávaná hodnota tejto investície je 0, pretože má rovnakú možnosť straty alebo zdvojnásobenia. Keby sa pravdepodobnosť zdvojnásobenia posunula na 60%, potom by tí, ktorí boli v tom čase ochotní zvážiť alternatívu, zaujali postoj neutrálne voči riziku, pretože sa zameriavali na pravdepodobnosť zisku a už sa viac nezameriavali na riziko,
Cena, za ktorú rizikovo neutrálni investori prejavujú svoje správanie pri zvažovaní alternatív, napriek riziku, je dôležitým bodom cenovej rovnováhy. V tomto bode môže byť na trhu prítomný najväčší počet kupujúcich a predávajúcich.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.