Návratnosť vloženého kapitálu - definícia ROCE
Návratnosť vloženého kapitálu (ROCE) je finančný pomer, ktorý meria ziskovosť spoločnosti a efektívnosť použitia jej kapitálu. Inými slovami, pomer meria, ako dobre spoločnosť generuje zisky zo svojho kapitálu. Pomer ROCE sa považuje za dôležitý ukazovateľ ziskovosti a investori ho často používajú pri vyhľadávaní vhodných investičných kandidátov.
Vzorec pre ROCE je
ROCE = EBITCapital zamestnaný kdekoľvek: EBIT = Zisk pred úrokmi a daňamiCapital zamestnaný = celkové aktíva - krátkodobé záväzky \ začiatok {zarovnané} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {kapitál zamestnaný}} \ \ \ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Zisk pred úrokmi a zdanením} \\ & \ text {Capital Employed} = \ text {Celkové aktíva} - \ text {Krátkodobé záväzky} \ \ \ end {zarovnané} ROCE = kapitál zamestnanýEBIT kde: EBIT = zisk pred úrokom a daňou zamestnaný kapitál zamestnaný = celkové aktíva - krátkodobé záväzky
Ako vypočítať návratnosť vloženého kapitálu
ROCE je užitočná metrika na porovnávanie ziskovosti medzi spoločnosťami na základe množstva kapitálu, ktorý používajú. Na výpočet návratnosti použitého kapitálu sú potrebné dve metriky: zisk pred úrokmi a daňou a použitý kapitál.
Zisk pred úrokmi a zdanením (EBIT), známy tiež ako prevádzkový príjem, ukazuje, koľko spoločnosť zarába zo svojich činností bez ohľadu na úroky alebo dane. EBIT sa počíta odpočítaním nákladov na predaný tovar a prevádzkových nákladov od výnosov.
Použitý kapitál je celková výška kapitálu, ktorý spoločnosť použila na dosiahnutie zisku. Je to súčet majetkových a dlhových záväzkov akcionárov. Môže sa zjednodušiť ako celkové aktíva mínus krátkodobé záväzky. Namiesto použitia kapitálu použitého v ľubovoľnom čase analytici a investori často vypočítavajú ROCE na základe priemerného použitého kapitálu, ktorý predstavuje priemer počiatočného a konečného kapitálu použitého za analyzované časové obdobie.
Čo vám hovorí návratnosť vloženého kapitálu?
ROCE je obzvlášť užitočný pri porovnávaní výkonnosti spoločností v kapitálovo náročných odvetviach, ako sú verejné služby a telekomunikácie. Je to tak preto, že na rozdiel od iných fundamentov, ako je návratnosť vlastného kapitálu (ROE), ktorá analyzuje iba ziskovosť súvisiacu s kmeňovým kmeňom spoločnosti, ROCE berie do úvahy aj dlhy a iné záväzky. Toto poskytuje lepšiu indikáciu finančnej výkonnosti pre spoločnosti so značným dlhom.
Niekedy môžu byť potrebné úpravy, aby ste získali pravdivejšie zobrazenie ROCE. Spoločnosť môže mať príležitostne k dispozícii neprimerané množstvo hotovosti, ale keďže táto hotovosť nie je v podnikaní aktívne zamestnaná, môže byť potrebné odpočítať ju od údaja o kapitálom, aby sa získala presnejšia miera ROCE.
Pre spoločnosť je trend ROCE v priebehu rokov tiež dôležitým ukazovateľom výkonnosti. Všeobecne platí, že investori majú tendenciu uprednostňovať spoločnosti so stabilným a rastúcim počtom ROCE pred spoločnosťami, v ktorých je ROCE volatilný a odráža sa od jedného roka do druhého.
Príklad použitia ROCE
Zoberme si dve spoločnosti, ktoré pôsobia v rovnakom odvetví: Colgate-Palmolive Company a Procter & Gamble. Nasledujúca tabuľka zobrazuje ROCE oboch spoločností za fiškálny rok končiaci sa 31. decembra 2016 a 30. júna 2017.
| (v miliónoch) | Spoločnosť Colgate-Palmolive | Procter & Gamble | |
| odbyt | $ 15.195 | $ 65.058 | |
| EBIT | $ 3.837 | $ 13.955 | |
| Celkové aktíva | $ 12.123 | $ 120.406 | |
| Krátkodobé záväzky | $ 3.305 | $ 30.210 | |
| Vloženého kapitálu | $ 8.818 | $ 90.196 | TA - CL |
| Návratnosť vloženého kapitálu | 0, 4351 | 0, 1547 | EBIT / zamestnaný kapitál |
Namiesto toho, aby sme sa sústredili iba na príjmy generované každou spoločnosťou, je potrebné porovnať kapitál, ktorý obe spoločnosti využívajú. Aj keď spoločnosť Procter & Gamble mala v tomto roku vyššie tržby a viac aktív, pokiaľ ide o hodnotu, hodnota ROCE spoločnosti Colgate-Palmolive vo výške 43, 51% je vyššia ako hodnota ROCE spoločnosti P&G 15, 47%.
To znamená, že spoločnosť Colgate-Palmolive robí lepšiu prácu pri rozmiestnení svojho kapitálu ako spoločnosť P&G. Vyšší ROCE znamená efektívnejšie využitie kapitálu. ROCE by mala byť vyššia ako kapitálové náklady spoločnosti; inak to znamená, že spoločnosť efektívne nevyužíva svoj kapitál a nevytvára hodnotu pre akcionárov.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.