Zisk pred úrokmi a zdanením - EBIT
Zisk pred úrokmi a daňami je ukazovateľom ziskovosti spoločnosti. Dá sa vypočítať ako príjem mínus náklady, bez dane a úrokov. EBIT sa označuje aj ako prevádzkový zisk, prevádzkový zisk a zisk pred úrokmi a daňami.
02:03EBIT (zisk pred úrokmi a daňami)
Vzorec a výpočet pre EBIT
EBIT = Výnosy - COGS - Prevádzkové výdavkyOrEBIT = Čistý výnos + úrok + dane kdekoľvek: \ začiatok {zarovnané} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {príjmy} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text { Prevádzkové výdavky} \\ & \ text {alebo} \\ & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Čistý príjem} \ + \ \ text {Úroky} \ + \ \ text {Dane} \\ & \ textbf { kde:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ text {Náklady na predaný tovar} \ end {zarovnané} EBIT = Výnosy - COGS - Prevádzkové nákladyOrEBIT = Čistý výnos + úrok + dane kdekoľvek:
EBIT vypočítate tak, že vezmete výrobné náklady spoločnosti vrátane surovín, ako aj celkové prevádzkové náklady spoločnosti, ktoré zahŕňajú mzdy zamestnancov a tieto čiastky odpočítajú od výnosov. Kroky sú načrtnuté nižšie:
- Vezmite zisk alebo predaj z hornej časti výkazu ziskov a strát.
- Odpočítajte náklady na predaný tovar od tržieb alebo tržieb, čím získate hrubý zisk.
- Odpočítajte prevádzkové náklady od hodnoty hrubého zisku, aby ste dosiahli EBIT.
Kľúčové jedlá
- EBIT ( e arnings b eest before ater os and t os) je čistý zisk spoločnosti pred odpočítaním výdavkov na daň z príjmu a úrokových nákladov.
- EBIT sa používa na analýzu výkonnosti hlavných činností spoločnosti bez nákladov na kapitálovú štruktúru a daňových výdavkov ovplyvňujúcich zisk.
- EBIT je známy aj ako prevádzkový výnos, pretože z výpočtov vylučujú úrokové náklady a dane. Existujú však prípady, keď sa prevádzkový príjem môže líšiť od EBIT.
Čo vám EBIT povie?
Zisk pred zdanením a daň merajú zisk, ktorý spoločnosť vytvára zo svojich činností, čím sa stáva synonymom prevádzkového zisku. Pri ignorovaní daní a úrokových nákladov sa EBIT zameriava výlučne na schopnosť spoločnosti generovať zisk z operácií, ignorujúc premenné, ako sú daňové zaťaženie a kapitálová štruktúra. EBIT je obzvlášť užitočná metrika, pretože pomáha identifikovať schopnosť spoločnosti vytvárať dostatok ziskov, aby bola zisková, splatila dlh a financovala prebiehajúce operácie.
EBIT a dane
EBIT je tiež užitočný pre investorov, ktorí porovnávajú viaceré spoločnosti s rôznymi daňovými situáciami. Napríklad povedzme, že investor uvažuje o kúpe akcií v spoločnosti, EBIT môže pomôcť identifikovať prevádzkový zisk spoločnosti bez toho, aby sa do analýzy zahrnuli dane. Ak by spoločnosť nedávno získala daňovú úľavu alebo došlo k zníženiu dane z príjmu právnických osôb v USA, čistý zisk alebo zisk spoločnosti by sa zvýšil.
EBIT však z analýzy odstraňuje výhody z daňového obmedzenia. EBIT je užitočný, keď investori porovnávajú dve spoločnosti v rovnakom odvetví, ale s rôznymi daňovými sadzbami.
EBIT a dlh
EBIT pomáha pri analýze spoločností, ktoré sú v kapitálovo náročných odvetviach, čo znamená, že spoločnosti majú vo svojich súvahách významné množstvo fixných aktív. Investičný majetok je fyzická nehnuteľnosť, strojový park a zariadenie a zvyčajne je financovaný z dlhov. Napríklad spoločnosti v ropnom a plynárenskom priemysle sú kapitálovo náročné, pretože musia financovať svoje vrtné zariadenia a ropné súpravy.
V dôsledku toho majú kapitálové odvetvia náročné na úroky kvôli veľkému dlhu vo svojich súvahách. Dlh, ak sa správne spravuje, je však potrebný na dlhodobý rast spoločností v tomto odvetví.
Spoločnosti v kapitálovo náročných odvetviach môžu mať v porovnaní s ostatnými viac alebo menej dlhov. Výsledkom by bolo, že spoločnosti by mali v porovnaní so sebou viac alebo menej úrokových nákladov. EBIT pomáha investorom analyzovať prevádzkovú výkonnosť a potenciál výnosov spoločností a zároveň odstraňuje dlh a výsledné úrokové náklady.
Pomocou EBIT
Povedzme, že uvažujete o investovaní do spoločnosti, ktorá vyrába diely strojov. Na konci fiškálneho roka spoločnosti v minulom roku mali vo svojom výkaze ziskov a strát tieto finančné informácie:
Výnosy: 10 000 000 dolárovPredaný tovar: 3 000 000 dolárov \ begin {zarovnaný} a \ text {Výnosy:} \ 10 000 000 $ \\ & \ text {Náklady na predaný tovar:} \ 3 000 000 $ \\ & \ text {Hrubý zisk:} \ 7 000 000 $ \ end {zarovnané} Výnosy: 10 000 000 dolárovPredané tovary: 3 000 000 $
Hrubý zisk spoločnosti by sa rovnal 7 000 000 dolárov alebo zisk pred odpočítaním režijných nákladov. Spoločnosť mala tieto režijné náklady, ktoré sú uvedené ako predajné, všeobecné a administratívne náklady:
SG&A: 2 000 000 SG \ & A: \ 2 000 000 SG & A: 2 000 000 $
Prevádzkový príjem alebo EBIT pre spoločnosť by boli:
EBIT: 5 000 000 dolárov \ začiatok {zarovnané} \ text {EBIT:} & \ 5 000 000 \ \ & \ text {alebo} (\ 10 000 000 $ \ - \ \ \ 3 000 000 $ \ - \ \ \ 2 000 000 $) \ end {zarovnané} EBIT: 5 000 000 USD
Používa sa EBIT s rôznymi spôsobmi
Existujú rôzne spôsoby výpočtu EBIT, ktorý nie je metrikou GAAP, a preto sa obvykle nezaraďuje do účtovnej závierky. Vždy začnite s celkovým príjmom alebo s celkovým predajom a odčítajte prevádzkové náklady vrátane nákladov na predaný tovar. Môžete si zobrať jednorazové alebo mimoriadne položky, napríklad výnosy z predaja majetku alebo náklady na súdne spory, pretože sa netýkajú hlavných činností podniku, ale môžu byť zahrnuté.
Ak spoločnosť má aj neprevádzkový príjem, napríklad príjem z investícií, môže to byť (ale nemusí sa) zahrnúť. V takom prípade sa EBIT líši od prevádzkových výnosov, ktoré, ako napovedá názov, nezahŕňajú neprevádzkové príjmy.
Spoločnosti často zahŕňajú úrokové výnosy z EBIT, ale niektoré ich môžu vylúčiť v závislosti od ich zdroja. Ak spoločnosť poskytuje úver svojim zákazníkom ako neoddeliteľnú súčasť svojho podnikania, potom tento úrokový výnos je súčasťou prevádzkového príjmu a spoločnosť ho vždy zahrnie. Ak naopak úrokový výnos pochádza z dlhopisových investícií alebo z poplatkov zákazníkov, ktorí platia svoje účty neskoro, možno ho vylúčiť. Rovnako ako v prípade ostatných zmien, aj táto je na uvážení investora a mala by sa uplatňovať konzistentne na všetky porovnávané spoločnosti.
Ďalším spôsobom výpočtu EBIT je odčítanie hodnoty čistého príjmu (zisku) z výkazu ziskov a strát a pripočítanie nákladov na daň z príjmu a úrokových nákladov späť k čistému príjmu.
EBIT vs. EBITDA
EBIT je prevádzkový zisk spoločnosti bez úrokových nákladov a daní. EBITDA alebo ( e arnings b eest before nterest, t axes, d eprelation, and mortal) však berie EBIT a odpisuje odpisy a amortizačné náklady pri výpočte ziskovosti. Podobne ako EBIT, aj EBITDA nezahŕňa dane a úrokové náklady z dlhov. Existujú však rozdiely medzi EBIT a EBITDA.
Spoločnosti s významným počtom fixných aktív môžu odpisovať náklady na nákup týchto aktív počas ich životnosti. Inými slovami, odpisy umožňujú spoločnosti rozložiť náklady na majetok na mnoho rokov alebo na dobu životnosti majetku. Odpisy ušetria spoločnosti zaznamenanie nákladov na majetok v roku, v ktorom bol majetok kúpený. Výsledkom je, že náklady na odpisy znižujú ziskovosť.
Pre spoločnosť so značným množstvom fixných aktív môžu náklady na odpisy ovplyvniť čistý zisk alebo spodný riadok. EBITDA meria zisky spoločnosti odstránením odpisov. Výsledkom je, že EBITDA pomáha hĺbiť ziskovosť prevádzkového výkonu spoločnosti. EBIT a EBITDA majú svoje výhody a použitie vo finančnej analýze.
Obmedzenia EBIT
Ako už bolo uvedené, odpisy sú zahrnuté do výpočtu EBIT a pri porovnávaní spoločností v rôznych odvetviach môžu viesť k rôznym výsledkom. Ak investor porovnáva spoločnosť so značným množstvom fixných aktív so spoločnosťou, ktorá má málo fixných aktív, náklady na odpisy by spoločnosti poškodili fixné aktíva, pretože náklady znižujú čistý príjem alebo zisk.
Spoločnosti s veľkým množstvom dlhov budú mať pravdepodobne vysoké úrokové náklady. EBIT odstraňuje úrokové náklady, a tak zvyšuje potenciálny zisk spoločnosti, najmä ak mala spoločnosť veľa dlhov. Nezahrnutie dlhu do analýzy môže byť problematické, ak spoločnosť zvýšila svoj dlh z dôvodu nedostatku peňažných tokov alebo zlej výkonnosti predaja. Je tiež dôležité vziať do úvahy, že v prostredí s rastúcou úrokovou sadzbou vzrastú úrokové náklady pre spoločnosti, ktoré majú vo svojej súvahe dlh, a pri analýze finančných prostriedkov spoločnosti sa musia brať do úvahy.
Príklad z reálneho sveta
Ako príklad použijeme výkaz ziskov a strát spoločnosti Procter & Gamble Co za rok končiaci sa 30. júna 2016 (všetky údaje v miliónoch USD):
| Čisté tržby | 65299 |
| Náklady na predané výrobky | 32909 |
| Hrubý zisk | 32390 |
| Náklady na predaj, všeobecné a administratívne náklady | 18949 |
| Prevádzkový príjem | 13441 |
| Úrokové náklady | 579 |
| Úrokový výnos | 182 |
| Ostatné neprevádzkové príjmy, čisté | 325 |
| Výnosy z pokračujúcich operácií pred zdanením príjmu | 13369 |
| Dane z príjmu z pokračujúcich operácií | 3342 |
| Čistý zisk (strata) z ukončených činností | 577 |
| Čistý zisk | 10604 |
| Menej: čistý zisk pripadajúci nekontrolným podielom | 96 |
| Čisté príjmy pripisované spoločnosti Procter & Gamble | 10508 |
Pri výpočte EBIT odpočítame náklady na predaný tovar a predajné, všeobecné a administratívne náklady od čistého predaja. Spoločnosť P&G však mala iné druhy príjmu, ktoré je možné zahrnúť do výpočtu EBIT. Spoločnosť P&G mala neprevádzkové a úrokové výnosy av tomto prípade vypočítame EBIT takto:
EBIT = NS - COGS - P&A + NOI + IIEBIT = 65 299 $ - 32 909 USD - 18 949 USD + 325 $ kdekoľvek: NS = Čistý predajSG & A = Predajné, všeobecné a administratívne výdavkyNOI = Nepracovné príjmy \ začať {zarovnané} a \ text {EBIT} \ = \ \ text {NS} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text {SG \ & A} \ + \ \ text {NOI} \ + \ \ text {II} \\ & \ begin {zarovnaný} \ text {EBIT} \ & = \ \ $ 29, 299 \ - \ \ \ $ 32, 909 \ - \ \ \ $ 18, 949 \ + \ \ \ $ 325 \\ & \ quad + \ \ $ 182 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {zarovnaný} \\ & \ textbf { kde:} \\ & \ text {NS} \ = \ \ text {Čistý predaj} \\ & \ text {SG \ & A} \ = \ \ text {Predaj, všeobecné a administratívne výdavky} \\ & \ text { NOI} \ = \ \ text {Nefinančné príjmy} \\ & \ text {II} \ = \ \ text {Výnosy z úrokov} \ end {zarovnané} EBIT = NS - COGS - P&A + NOI + IIEBIT = 65 299 $ - 32 909 USD - 18 949 USD + 325 USD, kde: NS = Čistý predajSG & A = Predajné, všeobecné a administratívne výdavky NOI = Nefinančné príjmy
Za fiškálny rok končiaci sa rokom 2015 mala spoločnosť P&G venezuelský poplatok. Otázka, či zahrnúť poplatok vo Venezuele, vyvoláva otázky. Ako je uvedené vyššie, spoločnosť môže vylúčiť jednorazové výdavky. V tomto prípade poznámka vo vydaní zisku za rok 2015 vysvetlila, že spoločnosť naďalej pôsobí v krajine prostredníctvom dcérskych spoločností. Z dôvodu kontroly kapitálu, ktorá bola v tom čase v platnosti, urobila spoločnosť P&G jednorazový zásah s cieľom odstrániť venezuelské aktíva a pasíva zo svojej súvahy.
Podobne je možné argumentovať na vylúčenie úrokových výnosov a iných nečinných výnosov z rovnice. Tieto úvahy sú do istej miery subjektívne, ale na všetky porovnávané spoločnosti by sa malo uplatňovať konzistentné kritériá. Pre niektoré spoločnosti môže byť výška výnosov z úrokov zanedbateľná a vy môžete ich vynechať. Iné spoločnosti, ako sú banky, však generujú značné množstvo úrokových výnosov z investícií, ktoré majú v dlhopisoch alebo dlhových nástrojoch.
Ďalším spôsobom, ako vypočítať EBIT za fiškálny rok 2015, je pracovať zdola nahor, počnúc čistými príjmami. Ignorujeme nekontrolné záujmy, pretože sa zaoberáme iba činnosťami spoločnosti, a odpočítame čistý zisk z ukončených činností z takmer rovnakého dôvodu. Potom pridáme dane z príjmu a úrokové náklady späť, aby sme dosiahli rovnaký EBIT, aký sme urobili metódou zhora nadol:
EBIT = NE - NEDO + IT + IZ tohto dôvodu EBIT = 10 604 USD - 577 USD + 3 342 USD kdekoľvek: NE = Čistý ziskNEDO = Čistý zisk z ukončovaných činnostíIT = Dane z príjmu \ začiatok {zarovnané} a \ text {EBIT} \ = \ \ text { NE} \ - \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {zarovnaný} \ text {Preto EBIT} \ & = \ \ 10 604 $ \ - \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3 342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {zarovnaný} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Net zisk} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Čistý zisk z ukončovaných činností} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Dane z príjmu} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Úrokové náklady} \ end {zarovnané} EBIT = NE - NEDO + IT + IV dôsledku toho EBIT = 10 604 - 577 USD + 3 342 $, kde: NE = Čistý ziskNEDO = Čistý zisk z ukončovaných činnostíIT = Dane z príjmu
Ak sa chcete dozvedieť viac o EBIT, prečítajte si, ako sa líšia EBIT a prevádzkové výnosy. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „NOI vs. EBIT: Porovnanie rozdielov“).
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.