Zosilnite svoje portfólio, aby ste zostali na správnej ceste

Vytvorili ste tak stratégiu rozdelenia aktív, ktorá je pre vás najvhodnejšia, ale na konci roka zistíte, že váha každej triedy aktív vo vašom portfóliu sa zmenila. Čo sa stalo?

V priebehu roka bola trhová hodnota každého cenného papiera vo vašom portfóliu iná, čo viedlo k zmene váhy. Vyváženie portfólia je ako vyladenie vášho vozidla: umožňuje jednotlivcom udržiavať úroveň rizika pod kontrolou a minimalizovať riziko.

Čo je to Rebalancing?

Vyváženie je proces nákupu a predaja častí vášho portfólia, aby sa váha každej triedy aktív vrátila do pôvodného stavu. Okrem toho, ak sa zmenila investičná stratégia alebo tolerancia rizika pre investora, môže použiť vyváženie na prispôsobenie váh každej triedy cenných papierov alebo aktív v portfóliu na splnenie novo navrhnutej alokácie aktív.

Blown out Proportion?

Kombinácia aktív pôvodne vytvorená investorom sa nevyhnutne mení v dôsledku odlišných výnosov medzi rôznymi triedami cenných papierov a aktív. V dôsledku toho sa percento pridelené rôznym triedam aktív zmení. Táto zmena môže zvýšiť alebo znížiť riziko vášho portfólia, porovnajme teda vyvážené portfólio s portfóliom, v ktorom boli zmeny ignorované, a potom sa pozrieme na možné dôsledky zanedbaných alokácií v portfóliu.

Tu je jednoduchý príklad. Bob má investovať 100 000 dolárov. Rozhodol sa investovať 50% do dlhopisového fondu, 10% do štátnej pokladnice a 40% do akciového fondu.

Na konci roka Bob zistí, že kapitálová časť jeho portfólia dramaticky prekonala podiely dlhopisov a štátnej pokladnice. To spôsobilo zmenu v jeho alokácii aktív, čím sa zvýšilo percento, ktoré má vo vlastnom fonde, a zároveň sa znížila suma investovaná do štátnych a dlhopisových fondov.

Konkrétnejšie, vyššie uvedený graf ukazuje, že Bobova 40 000 dolárov investícia do akciového fondu vzrástla na 55 000 dolárov - nárast o 37%. Naopak, dlhopisový fond utrpel stratu 5%, ale štátny pokladničný fond zaznamenal mierny nárast o 4%.

Celková návratnosť Bobovho portfólia bola 12, 9%, ale teraz majú akcie väčšiu váhu ako dlhopisy. Bob by mohol byť ochotný opustiť kombináciu aktív tak, ako je tomu v súčasnosti, ale nechať ich príliš dlho, môže mať za následok nadváhu v akciovom fonde, ktorý je rizikovejší ako dlhopisový a štátny fond.

Dôsledky Nerovnováha

Medzi mnohými investormi je populárna viera, že ak má investícia v poslednom roku dobrú výkonnosť, mala by mať dobrú výkonnosť v budúcom roku. Bohužiaľ, minulá výkonnosť nie je vždy známkou budúcej výkonnosti - skutočnosť, ktorú mnohé podielové fondy zverejňujú.

Mnoho investorov však zostáva silne investovaných do minuloročného „víťazného“ fondu a môže znížiť váhu svojho portfólia v minulom roku „strateného“ fondu s pevným výnosom. Nezabudnite však, že akcie sú volatilnejšie ako cenné papiere s pevným výnosom, takže veľké zisky z minulého roka sa môžu v budúcom roku premietnuť do strát.

Pokračujme s Bobovým portfóliom a porovnajme hodnoty jeho vyváženého portfólia s portfóliom nezmeneným.

Na konci druhého roka má akciový fond slabú výkonnosť a stráca 7%. Zároveň dlhopisový fond dosahuje dobrú výkonnosť, pričom oceňuje 15% a štátne pokladnice zostávajú relatívne stabilné s 2% nárastom. Keby Bob v predchádzajúcom roku vyvážil svoje portfólio, jeho celková hodnota by bola 118 500 dolárov - nárast o 5%.

Keby však Bob nechal svoje portfólio sám so skreslenými váhami, jeho celková hodnota portfólia by bola 116 858 dolárov - nárast len ​​o 3, 5%. V tomto prípade by vyváženie bolo optimálnou stratégiou.

Ak by sa však akciový trh počas druhého roka opäť zhromaždil, akciový fond by ocenil viac a ignorované portfólio by si mohlo uvedomiť väčšie zhodnotenie hodnoty ako dlhopisový fond. Rovnako ako v prípade mnohých stratégií hedgingu môže byť potenciál nárastu obmedzený, ale obnovením rovnováhy sa napriek tomu pridržiavate úrovne tolerancie rizika a návratnosti.

Investori, ktorí milujú riziko, dokážu tolerovať zisky a straty spojené s veľkou váhou akciového fondu a investori, ktorí sa radia s rizikom, ktorí si vyberajú bezpečnosť ponúkanú v štátnej pokladnici a vo fondoch s pevným výnosom, sú ochotní akceptovať obmedzený potenciál nárastu pre vyššiu bezpečnosť investícií.

Ako znovu vyvážiť svoje portfólio

Optimálna frekvencia opätovného vyváženia portfólia závisí od vašich transakčných nákladov, osobných preferencií a daňových aspektov - vrátane toho, z akého typu účtu predávate a či vaše kapitálové zisky alebo straty budú zdaňované krátkodobo oproti dlhodobej sadzbe. Spravidla postačuje asi raz za rok; ak však niektoré aktíva vo vašom portfóliu v priebehu roka nezaznamenali výrazné zhodnotenie, môžu byť vhodné aj dlhšie časové obdobia.

Zmeny životného štýlu investora môžu navyše vyžadovať zmeny v jeho stratégii alokácie aktív. Bez ohľadu na to, aké preferencie preferujete, nasledujúce pokyny sú základnými krokmi na vyváženie vášho portfólia:

1. Záznam : Ak ste sa nedávno rozhodli pre stratégiu alokácie aktív, ktorá sa vám zdá byť ideálna, a zakúpili ste príslušné cenné papiere v každej triede aktív, zaznamenajte si celkové náklady každého cenného papiera v danom čase, ako aj celkové náklady na váš cenný papier. portfólio. Tieto čísla vám poskytnú historické údaje o vašom portfóliu, takže ich v budúcnosti môžete porovnať s aktuálnymi hodnotami.
2. Porovnať : K vybranému budúcemu dátumu skontrolujte aktuálnu hodnotu svojho portfólia a každej triedy aktív. Vypočítajte váhy každého fondu vo vašom portfóliu vydelením súčasnej hodnoty každej triedy aktív celkovou aktuálnou hodnotou portfólia. Porovnajte tento údaj s pôvodnými váhami. Existujú nejaké významné zmeny? Ak nie - a ak z krátkodobého hľadiska nemusíte likvidovať svoje portfólio - môže byť lepšie zostať pasívne.
3. Úprava : Ak zistíte, že zmeny v váhach triedy aktív skreslili expozíciu portfólia voči riziku, zoberte aktuálnu celkovú hodnotu svojho portfólia a vynásobte ju každou z (percentuálnych) váh pôvodne priradených ku každej triede aktív. Čísla, ktoré vypočítate, budú sumy, ktoré by sa mali investovať do každej triedy aktív, aby sa zachovalo pôvodné rozdelenie aktív.

Možno budete chcieť predať cenné papiere z tried aktív, ktorých váhy sú príliš vysoké, a kúpiť ďalšie cenné papiere do tried aktív, ktorých váhy poklesli. Keď však predávate aktíva na vyváženie svojho portfólia, venujte chvíľku zváženiu daňových dôsledkov úpravy vášho portfólia. V niektorých prípadoch môže byť výhodnejšie jednoducho neprinášať žiadne nové prostriedky do triedy aktív, ktorá má nadváhu, zatiaľ čo naďalej prispievať do iných tried aktív, ktoré sú podvážené. Vaše portfólio sa časom znovu vyváži bez toho, aby ste museli platiť dane z kapitálových výnosov.

Spodný riadok

Vyváženie portfólia vám pomôže zachovať pôvodnú stratégiu alokácie aktív a umožní vám implementovať všetky zmeny, ktoré vo svojom investičnom štýle vykonáte. Vyváženie vám v podstate pomôže dodržať plán investovania bez ohľadu na to, čo trh robí.