Vložte definíciu kalendára
Kalendár s putami je stratégia opcií, ktorá sa využíva pri predaji krátkodobej zmluvy s putami a zakúpení druhého predaja s vypršanou dobou platnosti. Napríklad investor môže kúpiť opciu s právom predaja s 90 alebo viac dňami do uplynutia platnosti a súčasne predať opciu s právom predaja s rovnakou realizačnou cenou s lehotou 45 dní alebo menej do uplynutia platnosti.
Základy put kalendára
Kalendár s putami sa využíva, keď je krátkodobý výhľad neutrálny alebo vzostupný, ale dlhodobejší výhľad je medvedí. Aby investor dosiahol zisk, potrebuje podkladovú cenu, aby sa v priebehu nasledujúcich 45 dní mohlo obchodovať nabok alebo vyššie, a potom klesne skôr, ako 90 dní vyprší. Kalendár s putami vyžaduje zaplatenie poistného, aby mohol začať svoju pozíciu, keďže obidve zmluvy s opciami majú rovnakú realizačnú cenu.
Kalendár putov využíva časové rozpady. Pretože možnosti majú rovnakú realizačnú cenu, nie je možné zachytiť vnútornú hodnotu. Keď sa teda snažíme využiť časovú hodnotu, hlavným rizikom je, že táto možnosť sa dostane hlboko do peňazí alebo z peňazí, v ktorých časová hodnota rýchlo zmizne.
Zmena kalendára putov spočíva v postupe stratégie vpred tým, že sa do konca platnosti predchádzajúcej zmluvy napíše ďalšia zmluva o krátkodobej opcii. Potom pokračujte, až kým sa podkladové pohyby významne nepresunú alebo kým nevyprší dlhodobá možnosť.
Zisk, volatilita put kalendárov
Počas životnosti krátkodobej opcie je potenciálny zisk obmedzený do tej miery, do akej krátkodobá opcia klesá hodnotu rýchlejšie ako dlhodobá opcia. Po vypršaní krátkodobej možnosti sa však stratégia stáva jednoducho dlhodobým cieľom, ktorého potenciálny zisk je značný. Potenciálna strata je obmedzená na poistné zaplatené za iniciovanie pozície.
Zvýšenie implikovanej volatility, ak by boli všetky ostatné podmienky rovnaké, by malo na túto stratégiu mimoriadne pozitívny vplyv. Vo všeobecnosti majú dlhodobejšie opcie väčšiu citlivosť na zmeny volatility trhu, tj vyššiu Vega. Uvedomte si však, že krátkodobé a dlhodobé možnosti by mohli a pravdepodobne budú obchodovať na rôznych implikovaných úrovniach volatility.
Rýchle fakty
- Stratégia opcií na predaj krátkodobého predaja a nákupu druhého predaja s vypršanou dobou platnosti.
- Najlepšie sa používa, keď je krátkodobý výhľad neutrálny alebo býčí.
- Využíva časový rozpad, pričom zvýšená implikovaná volatilita je pre stratégiu pozitívna.
Vložte príklad kalendára
Príkladom put kalendára je kúpa 60-dňovej putovacej zmluvy s realizačnou cenou 100 dolárov za 3 doláre a predaj 30denného putovania s rovnakým štrajkom za 2 doláre. Maximálnym ziskom by bola realizačná cena znížená o zaplatené čisté poistné alebo 99 dolárov, čo je 100 dolárov - (3 doláre - 2 doláre). Maximálna strata je čistá zaplatená prémia, ktorá je $ 1 alebo $ 3 - $ 2.
Maximálny zisk sa stane, keď sa na burze obchoduje s presne realizačnou cenou v deň uplynutia platnosti opcie k dátumu splatnosti. Platnosť tejto možnosti je bezcenné a investorovi ostáva dlhodobé investovanie. Ak hodnota akcií klesne na nulu pred nasledujúcou lehotou splatnosti, investor by mohol túto akciu predať za 100 USD - zníži sa o 1 $ zaplatenú za opcie a dosiahne sa maximálny zisk 99 USD.
Pri maximálnej strate sa to stane, ak cena akcií stúpne, takže obidve možnosti vypršia bezcenné alebo ak opcie klesnú natoľko, že sa obchodujú za svoju skutočnú hodnotu. Strata predstavuje čistú prémiu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.