Pasívne verzus aktívne riadenie portfólia: Aký je rozdiel?

Investori majú dve hlavné investičné stratégie, ktoré môžu byť použité na dosiahnutie návratnosti ich investičných účtov: aktívna správa portfólia a pasívna správa portfólia. Tieto prístupy sa líšia v tom, ako správca účtu v priebehu času využíva investície držané v portfóliu. Aktívne riadenie portfólia sa zameriava na lepšie výsledky na trhu v porovnaní so špecifickým benchmarkom, zatiaľ čo cieľom pasívneho riadenia portfólia je napodobniť investičné držby konkrétneho indexu.

Kľúčové jedlá

• Aktívne riadenie je, keď manažéri aktívne vyberajú investície v snahe prekonať niektoré referenčné hodnoty, zvyčajne trhový index.
• Pasívne riadenie je, keď sa správca fondu pokúsi napodobniť určitú referenčnú hodnotu, replikovať svoje podiely a, dúfajme, výkon.
• Fondy aktívneho riadenia majú vysoké poplatky a nedávny výskum spochybnil ich schopnosť prekonať trh s akoukoľvek konzistentnosťou.

Aktívne riadenie portfólia

Investori, ktorí uplatňujú prístup aktívneho riadenia, používajú manažérov fondov alebo maklérov na nákup a predaj akcií s cieľom prekonať konkrétny index, napríklad index Standard & Poor's 500 alebo Russell 1000 Index.

Aktívne spravovaný investičný fond má individuálneho portfóliového manažéra, spolu-manažérov alebo skupinu manažérov, ktorí aktívne rozhodujú o investovaní do fondu. Úspech aktívne spravovaného fondu závisí od kombinácie hĺbkového prieskumu, predpovede trhu a skúseností a odborných znalostí portfóliového manažéra alebo riadiaceho tímu.

Portfólio manažéri zaoberajúci sa aktívnym investovaním venujú veľkú pozornosť trhovým trendom, zmenám v ekonomike, zmenám v politickom prostredí a faktorom, ktoré môžu ovplyvniť konkrétne spoločnosti. Tieto údaje sa používajú na časové obdobie nákupu alebo predaja investícií v snahe využiť nezrovnalosti. Aktívni manažéri tvrdia, že tieto procesy zvýšia potenciál výnosov vyšší ako dosahovaný jednoduchým napodobňovaním akcií alebo iných cenných papierov uvedených v konkrétnom indexe.

Keďže cieľom portfóliového manažéra v aktívne spravovanom fonde je poraziť trh, musí na získanie výnosov potrebných na dosiahnutie tohto cieľa podstúpiť ďalšie trhové riziko. Indexovanie to vylučuje, pretože z hľadiska výberu zásob neexistuje žiadne riziko ľudskej chyby. S indexovými fondmi sa obchoduje aj menej často, čo znamená, že majú nižšie náklady a sú daňovo efektívnejšie ako aktívne spravované fondy.

Aktívne riadenie tradične účtuje vysoké poplatky a nedávny výskum viedol k pochybnostiam o schopnosti manažérov sústavne prekonávať trh.

Pasívne riadenie portfólia

Pasívne riadenie, ktoré sa tiež nazýva správa indexových fondov, zahŕňa vytvorenie portfólia, ktoré má čo najpresnejšie sledovať výnosy konkrétneho trhového indexu alebo referenčnej hodnoty. Manažéri vyberajú akcie a iné cenné papiere uvedené v indexe a uplatňujú rovnakú váhu. Účelom pasívnej správy portfólia je generovať výnos, ktorý je rovnaký ako zvolený index, a nie ho prekonať.

Pasívna stratégia nemá manažérsky tím, ktorý rozhoduje o investíciách a môže byť štruktúrovaný ako fond obchodovaný na burze (ETF), podielový fond alebo investičný fond. Indexové fondy sú označené ako pasívne spravované, pretože každý z nich má portfólio manažéra replikujúceho index, a nie obchodovať s cennými papiermi na základe svojich vedomostí o rizikách a charakteristikách rôznych cenných papierov. Pretože táto investičná stratégia nie je proaktívna, poplatky za správu stanovené v pasívnych portfóliách alebo fondoch sú často oveľa nižšie ako stratégie aktívneho riadenia.

Index podielových fondov je ľahko zrozumiteľný a ponúka relatívne bezpečný prístup k investovaniu do širokých segmentov trhu.