Pravidlo ochrany objednávok
Pravidlo ochrany objednávok je jedným z ustanovení Nariadenia o regulácii národného trhu. Účelom pravidla je zabezpečiť, aby investori dostali realizačnú cenu, ktorá je rovnaká ako cena kótovaná na akejkoľvek inej burze, na ktorej sa obchoduje s cenným papierom. Pravidlo vylučuje možnosť obchodovať s pokynmi, čo znamená, že sa vykonávajú za suboptimálnu cenu.
Pravidlo ochrany objednávok vyžaduje, aby každá burza stanovovala a presadzovala politiky na zabezpečenie konzistentnej cenovej ponuky pre všetky zásoby NMS, ktoré zahŕňajú akcie na hlavných burzách cenných papierov, ako aj mnohé mimoburzové (OTC) akcie. Pravidlo pravidla ochrany objednávok sa tiež nazýva „pravidlo 611“ alebo „pravidlo obchodovania“.
BREAKING DOWN Pravidlo ochrany objednávok
Pravidlo ochrany objednávok - spolu s nariadením NČŠ ako celkom - bolo zavedené s cieľom zvýšiť likviditu a transparentnosť finančných trhov. Pred prijatím nariadenia existujúce pravidlá „výmeny“ nechránili investorov za všetkých okolností. To sa týkalo najmä limitovaných obchodov, kde by investori niekedy dostali nižšie ceny ako tí, ktorí sú kótovaní na inej burze.
Cieľom pravidla je všeobecná ochrana cenových ponúk pre dané zabezpečenie, aby všetci účastníci trhu mohli získať najlepšiu možnú realizačnú cenu za objednávky, ktoré je možné vykonať okamžite. V roku 2005 bola NMS schválená komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC).
Pravidlo ochrany objednávok tiež stanovilo požiadavku Národnej najlepšej ponuky a ponuky (NBBO), podľa ktorej sú makléri povinní nasmerovať objednávky na miesta, ktoré ponúkajú najlepšie zobrazenú cenu.
Kritika pravidla ochrany poriadku
Kritériá účinnosti nariadenia o ochrane objednávok sa objavili v rokoch nasledujúcich po jeho prijatí. Tieto kritiky zahŕňajú určité presvedčenie, že pravidlo prispelo k nadmernej fragmentácii obchodných miest. Predpokladalo sa, že to zvýšilo zložitosť trhu a náklady na pripojenie účastníkov trhu. Napríklad obmedzenia obchodovania môžu účastníkov trhu prinútiť nasmerovať príkazy na osvetlené miesta, s ktorými by inak neobchodovali.
Ďalšou kritikou tohto pravidla je, že to mohlo nepriamo viesť k nárastu temného obchodovania, čo je prax, pri ktorej sa zásoby nakupujú a predávajú takým spôsobom, že to nemá významný vplyv na trh. Toto sa pripisuje obmedzeniam uloženým na hospodársku súťaž medzi osvetlenými miestami, pričom sa namiesto stability a likvidity vyberajú na základe ich rýchlosti a poplatkov.
Kritici tiež uviedli pravidlo ochrany objednávok pre potenciálne poškodzujúcich inštitucionálnych investorov, ktorí potrebujú obchodovať vo veľkom objeme, ale sú nútení pristupovať k menším cenovým ponukám. Toto má za následok odklon krátkodobých obchodníkov s majetkom k obchodným zámerom inštitucionálnych investorov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.