Víťazi Nobelovej ceny sú ekonomické ceny
Nobelova cena za pamätník v ekonomických vedách nevyhnutne neuznáva najnovšie alebo najviac „špičkové“ nápady v oblasti ekonómie a financií, ale namiesto toho sa zameriava na tie, ktoré využívajú prístup „počkajte a uvidíte“. Koniec koncov, Merton a Scholes nedostali svoju cenu až v roku 1997, dlho potom, čo sa ich vzorec určovania cien opcií stal všadeprítomným nástrojom pre obchodníkov a portfóliových manažérov.
V tomto článku sa pozrieme na niektorých minulých víťazov, ktorých príspevky sú obzvlášť dobre známe a užitočné pre náš každodenný život investovania.
O cene
Neskoro Alfred Nobel nevyhlásil ekonomickú cenu vo svojej vôli, ako to urobil za literatúru, fyziku, chémiu, medicínu a mier. Nobelova cena za ekonomické vedy nevznikla až v roku 1968, keď ju Švédska banka založila pri príležitosti 300. výročia založenia Alfreda Nobela.
V roku 1995 sa tiež rozšírili kritériá pre udelenie ceny tak, aby zahŕňali spoločenské vedy ako celok, takže je možné uznať aj príspevky v oblastiach, ako je sociológia a politológia. Často sú vzájomne prepojené v modernej ekonomickej teórii, pretože vlády, spoločnosti a jednotlivci sa snažia vyriešiť rovnaké problémy a prideliť rovnaké zdroje.
A nakoniec, ceny môžu byť udelené iba životom. Bohužiaľ, za neskoré velikány ako Adam Smith a John Maynard Keynes nebude žiadna (zaslúžená) posmrtná cena.
Ekonomické teórie si vyžadujú čas
V ekonómii, viac ako vo väčšine oblastí, trvá veľa rokov, kým sa daná teória alebo objav skutočne preukážu ako efektívne alebo dokonca správne. Štúdium ekonómie, najmä makroekonómie, je zvyčajne jedným z trendov a cyklov, šokov z trhu a štúdií spätného dozoru. Napríklad, ak je teória o tom, ako inflácia reaguje na začiatku a na konci býčieho trhu, môže trvať aj 10 rokov alebo viac, kým sa dostane na koniec býčieho trhu, a historické ekonomické údaje môžu byť obmedzené alebo ťažké korelovať s darček.
Časom však výbor uznáva ekonómov, ktorých postrehy skutočne menia terén. Získanie ceny prinesie peknú výplatu (zhruba 1, 5 milióna dolárov) a možno aj nejaký dlho očakávaný úver a pozornosť, najmä v niektorých mladších hospodárskych oblastiach, ako sú mikrofinancovanie a financovanie správania.
Minulí víťazi poznámky
Mnoho ekonómov nikdy nedosiahlo veľkú slávu mimo slonovinových veží, v ktorých pôsobia, ale niektorí priamo prispeli k ekonomike jednotlivých investorov a spoločností. Títo víťazi z minulosti si zaslúžia osobitný prikývnutie pre svoje nástroje a teórie, ktoré investorom pomohli lepšie porozumieť trhom a ich vlastným portfóliám.
- Leonid Hurwicz, Eric Maskin, Roger Myerson poskytujú rámec pre analýzu trhových podmienok
Všetci traja víťazi Nobelovej ceny za rok 2007 významne prispeli k teórii návrhu mechanizmov, ktorá poskytuje rámec pre analýzu trhových podmienok v menej ako ideálnych scenároch. Hurwicz prvýkrát predstavil teóriu v 60. rokoch 20. storočia. Jeho prácu neskôr rozšírili jeho spolužiaci Maskin a Myerson. Podarilo sa im rozšíriť rozsah použitia teórie návrhu mechanizmu na celý rad finančných mechanizmov, ako sú medzinárodný obchod, voľby a iné hlasovacie postupy. Dokonca rozšírili využitie teórie aj na súkromné sociálne inštitúcie, ktorých všeobecné ciele (zvyčajne prospešné pre najširší počet najlepším celkovým spôsobom) nemusia bežať súbežne s jednotlivými cieľmi ich vodcov. Mnoho aspektov modernej ekonomiky sa nezmestí do klasických definícií trhov, kde vždy existuje dokonalá hospodárska súťaž a „rovnovážne podmienky“. Práca trojice potvrdila využitie trhov v aukčnom štýle pre mnoho druhov obchodu a otvorila nové myšlienkové školy na riešenie sociálnych problémov a prenosu verejných statkov. - Samuelson pomáha premeniť ekonómiu na čistú vedu
Paul Samuelson získal druhú cenu, ktorá bola udelená v roku 1970; on bol uznaný pre jeho hry-meniace sa príspevky, ktoré si vzali ekonomiku s matematikou. Pred Samuelsonom sa ekonómovia a investori snažili vykonať matematickú a vedeckú analýzu na trhoch, pretože neexistoval jednotný spôsob porovnávania situácií za rôznych podmienok. Jeho kniha z roku 1947 „Základy ekonomickej analýzy“ predala viac kópií ako ktorákoľvek iná učebnica o ekonómii a Samuelson je považovaný za jedného zo zakladateľov modernej neoklasickej ekonómie. - Milton Friedman predefinuje úlohu ekonomiky a vlády
Milton Friedman vyhral v roku 1976 za priekopnícke štúdie analýzy spotreby a menovej teórie a niektorí ho považovali za najvýznamnejšieho ekonóma 20. storočia. Friedman obhajoval malú vládu a priamy prístup na trhy - teórie, ktoré sa stali základným kameňom mnohých politických a ekonomických hnutí začiatkom 80. rokov. Friedman veril, že trhy zohrávajú dôležitú úlohu v politike a vláde; natoľko, že niektoré problémy, povedal, sa dajú vyriešiť iba pomocou trhových síl. Jedným z najväčších fanúšikov Friedmana bol Alan Greenspan, ktorý použil Friedmanove teórie o menovej ponuke a ekonomickej produkcii, aby usmernil americkú ekonomiku v rekordnom expanzívnom období od polovice osemdesiatych rokov do roku 2006. - 1990 Trio investorov: Markowitz, Sharpe a Miller
Títo traja víťazi možno zdieľali cenu za rok 1990, ale každý z nich poskytol mimoriadne užitočné individuálne príspevky investorom. Harry Markowitz je krstným otcom modernej teórie portfólia, ktorý nám dal tie isté teórie analýzy portfólia so strednou odchýlkou, ktoré väčšina manažérov peňazí stále používa. Jeho matematický prístup k vytvoreniu optimálneho portfólia otvoril dvere moderným technikám diverzifikácie a poučil nás o kritických kompromisoch medzi rizikom a výnosom. Myšlienky Markowitza neskôr vyzdvihol William Sharpe, aby vytvoril chrbticu modelu oceňovania kapitálových aktív (CAPM), ktorý dnes investori aj manažéri spoločností vo veľkej miere používajú na určenie požadovanej úrovne návratnosti majetku. Úspech CAPM a súvisiaceho koeficientu „Beta“ pomohli štandardizovať proces hodnotenia aktív a ich rizikovej prémie.
Merton Miller nemá česť mať po ňom pomenovaný finančný termín, ale dlhodobo venoval pozornosť podnikovým financiám a jednotlivým investorom. Jeho teórie pomohli riadiť spôsob, akým manažéri riadia spoločnosti v mene akcionárov. Konkrétne preukázal, že keďže investori môžu diverzifikovať portfóliá samy o sebe, spoločnosti by sa mali jednoducho snažiť maximalizovať hodnotu pre akcionárov a nemali by sa starať o nájdenie perfektného pomeru dlhu k vlastnému kapitálu. - Deriváty sa v roku 1997 venujú stredisku - Merton a Scholes
Rok 1997 priniesol tvorcom definitívneho mechanizmu stanovovania cien opožděných uznaní. Vzorec Black-Scholes-Merton bol vyvinutý Robertom Mertonom a Myronom Scholesom. Fischer Black zomrel v roku 1995. Ocenenie prišlo dlho potom, čo Black-Scholes ceny prenikli do sveta oceňovania akciových opcií a pojmy ako „časová hodnota“ a „Gréci“ už boli v slovníku opčných investorov. Práca troch investorov v oblasti štandardizácie cien opcií viedla k rozsiahlemu rozšíreniu derivátových cenných papierov ako celku; futures, zamestnanecké akciové opcie a komodity odvtedy prekvitali. A čo je najdôležitejšie, trvalo to oblasť financií, ktorá mala obmedzené publikum a priniesla ju na svet prostredníctvom spoločného jazyka matematiky.
záver
Víťazi Nobelovej ceny za pamätník sme pre dizertačné práce a dizertačné práce dali oveľa viac ako krmivo. Minulí víťazi poskytli skutočným investorom nástroje, ktoré sa používajú každý deň, a otvárajú nové spôsoby, ako si prezerať aktíva, trhy a našu úlohu pri ich fungovaní. Prvým krokom pri naučení sa používať tieto modely je predstaviť sa svojim tvorcom.