Menová politika
Menová politika pozostáva z procesu navrhovania, oznamovania a vykonávania plánu opatrení prijatých centrálnou bankou, menovou radou alebo iným príslušným menovým orgánom krajiny, ktorá kontroluje množstvo peňazí v ekonomike a kanály, prostredníctvom ktorých nové peniaze. je dodávaný. Menová politika pozostáva z riadenia peňažnej zásoby a úrokových mier zameraných na dosiahnutie makroekonomických cieľov, ako je kontrola inflácie, spotreby, rastu a likvidity. Tieto ciele sa dosahujú opatreniami, ako je zmena úrokovej sadzby, nákup alebo predaj štátnych dlhopisov, regulácia výmenných kurzov a zmena množstva peňažných bánk, ktoré sa musia udržiavať ako rezervy.
Kľúčové jedlá
- Menová politika je spôsob, akým centrálna banka alebo iná agentúra riadi ponuku peňazí a úrokových sadzieb v ekonomike s cieľom ovplyvniť produkciu, zamestnanosť a ceny.
- Menovú politiku možno všeobecne klasifikovať ako expanzívnu alebo kontrakčnú.
- Medzi nástroje menovej politiky patria operácie na voľnom trhu, priame pôžičky bankám, požiadavky na povinné minimálne rezervy bánk, nekonvenčné programy núdzového financovania a riadenie trhových očakávaní (v závislosti od dôveryhodnosti centrálnej banky).
Menová politika
Pochopenie menovej politiky
Ekonómovia, analytici, investori a finanční experti na celom svete netrpezlivo očakávajú správy o menovej politike a výsledky stretnutí, ktoré zahŕňajú rozhodovanie o menovej politike. Takýto vývoj má dlhodobý vplyv na celkové hospodárstvo, ako aj na konkrétne priemyselné odvetvie alebo trh.
Menová politika sa formuluje na základe vstupov získaných z rôznych zdrojov. Menový orgán sa napríklad môže zaoberať makroekonomickými číslami, ako sú HDP a inflácia, tempo rastu špecifické pre dané odvetvie / sektor a súvisiace čísla, geopolitický vývoj na medzinárodných trhoch (ako je ropné embargo alebo obchodné clá), obavy zo strany skupín zastupujúcich priemyselné odvetvia a podniky., výsledky prieskumu od organizácií povesti a vstupov od vlády a iných dôveryhodných zdrojov.
Menové orgány zvyčajne dostávajú politické mandáty na dosiahnutie stabilného rastu hrubého domáceho produktu (HDP), udržiavanie nízkych mier nezamestnanosti a udržiavanie výmenných kurzov a mier inflácie v predvídateľnom rozsahu. Menová politika sa môže používať v kombinácii s fiškálnou politikou alebo ako alternatíva k nej, ktorá využíva dane na správu, pôžičky vlády a výdavky na riadenie hospodárstva.
Federálna rezervná banka má na starosti menovú politiku v Spojených štátoch. Federálny rezervný systém sa nazýva „duálny mandát“: dosiahnuť maximálnu zamestnanosť (s nezamestnanosťou približne 5%) a stabilné ceny (s infláciou 2 až 3%). Za vyváženie hospodárskeho rastu a inflácie je zodpovedný Fed. Okrem toho sa zameriava na udržanie relatívne nízkych dlhodobých úrokových mier. Jeho hlavnou úlohou je byť poskytovateľom poslednej inštancie, poskytujúcim bankám likviditu a slúžiť ako regulátor bánk, aby sa predišlo bankovým zlyhaniam a panike v sektore finančných služieb.
Druhy menovej politiky
Na všeobecnej úrovni sú menové politiky kategorizované ako expanzívne alebo kontrakčné.
Ak krajina čelí vysokej miere nezamestnanosti počas spomalenia alebo recesie, menová autorita sa môže rozhodnúť pre expanzívnu politiku zameranú na zvýšenie hospodárskeho rastu a rozšírenie hospodárskej činnosti. V rámci expanzívnej menovej politiky menová autorita často znižuje úrokové sadzby prostredníctvom rôznych opatrení, vďaka ktorým je úspora peňazí relatívne nepriaznivá a podporuje výdavky. Vedie to k zvýšenej ponuke peňazí na trhu s nádejou na zvýšenie investícií a spotrebiteľských výdavkov. Nižšie úrokové sadzby znamenajú, že podniky a jednotlivci môžu za výhodných podmienok požičiavať, aby rozšírili produktívne činnosti a viac investovali do spotrebného tovaru s veľkými lístkami. Príkladom tohto expanzívneho prístupu sú nízke až nulové úrokové sadzby, ktoré si udržali mnohé popredné ekonomiky na celom svete od finančnej krízy v roku 2008. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Aké sú príklady expanzívnej menovej politiky?“)
Zvýšená ponuka peňazí však môže viesť k vyššej inflácii, k zvýšeniu životných nákladov a nákladov na podnikanie. Cieľom kontrakčnej menovej politiky je zvyšovanie úrokových sadzieb a spomaľovanie rastu peňažnej zásoby a znižovanie inflácie. Môže to spomaliť hospodársky rast a zvýšiť nezamestnanosť, ale často sa vyžaduje na skrotenie inflácie. Na začiatku osemdesiatych rokov, keď inflácia zaznamenala rekordné maximá a pohybovala sa v dvojcifernom rozmedzí okolo 15 percent, zvýšila Federálna rezervná banka referenčnú úrokovú sadzbu na rekordných 20 percent. Aj keď vysoké sadzby viedli k recesii, v najbližších rokoch sa jej podarilo znížiť infláciu na požadované rozpätie 3 až 4 percentá.
Nástroje na vykonávanie menovej politiky
Centrálne banky používajú pri tvorbe a uskutočňovaní menovej politiky množstvo nástrojov.
Prvým je nákup a predaj krátkodobých dlhopisov na voľnom trhu pomocou novovytvorených bankových rezerv. Toto sa nazýva operácie na voľnom trhu. Operácie na voľnom trhu sa tradične zameriavajú na krátkodobé úrokové sadzby, ako je sadzba federálnych fondov. Centrálna banka pridáva peniaze do bankového systému nákupom aktív (alebo ich odstraňovaním predajom aktív) a banky reagujú ľahším požičiavaním peňazí s nižšími sadzbami (alebo drahšie, s vyššími sadzbami), až do dosiahnutia cieľa úrokovej sadzby centrálnej banky. je splnená. Operácie na voľnom trhu sa môžu tiež zamerať na konkrétne zvýšenie ponuky peňazí, aby banky ľahšie požičiavali prostriedky nákupom určitého množstva aktív; toto je známe ako kvantitatívne uvoľňovanie.
Druhou možnosťou, ktorú používajú menové orgány, je zmena úrokových sadzieb a / alebo požadovaného zabezpečenia, ktoré centrálna banka požaduje pre núdzové priame pôžičky bankám v úlohe poskytovateľa poslednej inštancie. V USA je táto sadzba známa ako diskontná sadzba. Účtovanie vyšších sadzieb a vyžadovanie väčšieho zabezpečenia bude znamenať, že banky musia byť opatrnejšie pri vlastnom poskytovaní úverov alebo pri zlyhaní rizika a je príkladom kontrakčnej menovej politiky. Naopak, pôžičky bankám s nižšími úrokovými sadzbami a voľnejšími požiadavkami na kolaterál umožnia bankám poskytovať rizikovejšie úvery s nižšími úrokovými sadzbami a s nižšími rezervami a sú expanzívne.
Úrady tiež používajú tretiu možnosť, povinné minimálne rezervy, ktoré sa vzťahujú na prostriedky, ktoré si banky musia ponechať ako časť vkladov svojich klientov, aby sa zabezpečilo, že sú schopné splniť svoje záväzky. Zníženie tejto požiadavky na povinné minimálne rezervy uvoľní bankám viac kapitálu na poskytovanie pôžičiek alebo na kúpu iných aktív. Zvýšenie povinných minimálnych rezerv má opačný účinok, obmedzuje poskytovanie úverov bankám a spomaľuje rast peňažnej zásoby.
Okrem štandardnej expanzívnej a kontrakčnej menovej politiky si v poslednom čase získala aj nekonvenčná menová politika obrovskú popularitu. V obdobiach extrémnej hospodárskej krízy, ako je finančná kríza v roku 2008, americký Fed naložil svoju súvahu trilionami dolárov v pokladničných poukážkach a cenných papieroch krytých hypotékou zavedením spravodajských programov a programov nákupu aktív, ktoré kombinovali aspekty poskytovania pôžičiek so zľavou, otvorený trh. operácie a kvantitatívne uvoľňovanie. Nasledovali menové orgány ostatných popredných ekonomík na celom svete, pričom Bank of England, Európska centrálna banka a Bank of Japan uplatňovali podobné politiky.
Napokon, okrem priameho vplyvu na prostredie na poskytovanie peňazí a poskytovanie úverov, majú centrálne banky silný nástroj na schopnosť formovať očakávania trhu prostredníctvom svojich verejných oznámení o budúcich politikách centrálnej banky. Vyhlásenia centrálnych bánk a oznámenia o politikách posúvajú trhy a investori, ktorí sa hádajú správne o tom, čo budú centrálne banky robiť, môžu ťažiť z výhod. Niektorí centrálni bankári sa rozhodli byť účastníkmi trhu úmyselne nepriehľadní vo viere, že sa tým maximalizuje účinnosť zmien menovej politiky tak, že sa stanú nepredvídateľnými a nie „upečenými“ na trhové ceny vopred. Iní volia opak: byť otvorenejší a predvídateľnejší v nádeji, že dokážu utvárať a stabilizovať očakávania trhu, aby obmedzili volatilné výkyvy na trhu, ktoré môžu vyplynúť z neočakávaných politických zmien.
Vyhlásenia o politikách sú však účinné iba v rozsahu dôveryhodnosti orgánu, ktorý je zodpovedný za vypracovanie, ohlasovanie a vykonanie potrebných opatrení. V ideálnom svete by takéto menové orgány mali fungovať úplne nezávisle od vplyvu vlády, politického nátlaku alebo akýchkoľvek iných orgánov tvoriacich politiku. V skutočnosti môžu mať vlády na celom svete rôzne úrovne zasahovania do činnosti menovej autority. Môže sa líšiť od vlády, súdnictva alebo politických strán, ktorých úloha sa obmedzuje iba na vymenovanie kľúčových členov orgánu, alebo sa môže rozšíriť na nútenie ich oznamovať populistické opatrenia (napríklad na ovplyvnenie blížiacich sa volieb). Ak centrálna banka ohlási konkrétnu politiku zameranú na znižovanie inflácie, môže inflácia zostať vysoká, ak bežná verejnosť nedôveruje autorite. Pri rozhodovaní o investíciách na základe ohlásenej menovej politiky by sa malo brať ohľad aj na dôveryhodnosť orgánu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.