Dlhodobé štátne pokladnice pri odpore pred kľúčovými katalyzátormi

Dlhodobé štátne pokladnice sa postavili proti odporu pred katalyzátormi, ktoré by mohli ovplyvniť hospodársky rast USA v nasledujúcom desaťročí. Pokiaľ ide o začiatočníkov, dochádza čas, aby USA a Čína znížili obchodnú dohodu, ktorá zmierňuje tlak na svetové akciové trhy. Pauza Federálneho rezervného systému na zvyšovanie úrokových sadzieb je úzko spojená s týmito rokovaniami, pretože vyššia rýchlosť rastu pravdepodobne vytvorí vyššiu infláciu. Dôsledkom by mohlo byť aj druhé odstavenie vlády, ktoré by tlmilo trajektóriu HDP 2019.

Podľa zakladateľa BlackRock, Inc. (BLK), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) "sa snaží sledovať investičné výsledky indexu zloženého z amerických štátnych dlhopisov so zostávajúcimi splatnosťami dlhšími ako 20 rokov." Tento nástroj ponúka spoľahlivý prehľad o trendoch dlhodobých dlhopisov, ako aj o úrovniach, ktoré je potrebné sledovať, aby sa mohol odhadnúť dopyt. Obzvlášť dobre to funguje s CBOE 10-Year Treasury Yield Index (TNX) pri meraní odlivu a toku v týchto dôležitých miestach.

Dlhopisový fond TLT vstúpil vo februári 2011 do silného rastu, keď v horných 80-tych rokoch skočil z obchodného dna a v roku 2012 sa vyšplhal nad maximum z roku 2009 na 123, 15 dolárov, zverejnené počas najtemnejšej fázy hospodárskeho kolapsu. Vývoj v auguste toho roku dosiahol vrchol 132, 21 USD a vrhol sa do plytkej trajektórie, ktorá vo februári 2015 a júli 2016 zverejnila nominálne nové maximá.

Pokles do júla 2015 stanovil podporu rozsahu vo výške 115 USD, ktorá našla angažovaných kupujúcich počas spätných nárazov v roku 2016, 2017 a prvej polovici roku 2018. Konečne sa zrútila v októbri 2018, čím sa dosiahol predajný vrchol, ktorý dosiahol štvorročné minimum na 11, 90 USD pred odrazu, ktorý v decembri vrátil podporu. Cenová akcia od tej doby zdvihla fond do 200-týždňového exponenciálneho kĺzavého priemeru (EMA) a odporu rozsahu (horná červená čiara), posilnená o štyri zmeny v roku 2018.

Dlhodobé štátne pokladnice sa často obchodujú proti akciovým trhom, ale obe skupiny sú teraz v synchronizácii, spojené s hrozbou pomalšieho rastu a nižšieho dopytu po kapitáli. Prelomenie odporu na 123 dolárov by uľahčilo medvedie technické techniky zavedené od januára 2018, ale mohlo by to trvať v dobrej viere, aby prilákali potrebnú palebnú silu. Napriek tomu je to dvojsečný meč, pretože silnejší rast môže ovplyvniť dlhodobé inflačné očakávania, vytvárať vyššie výnosy a nižšie ceny.

Index výnosu štátneho dlhopisu CBOE (TNX) v roku 1981 zaznamenal historicky najvyššie hodnoty v roku 1981, súčasne index priemyselného indexu Dow Jones vstúpil do historického uptrendu a vstúpil do downtrendu, ktorý je teraz v jeho 38. roku. Cenová akcia sa v októbri 1987 spomalila na klesajúci kanál, pričom dve trendové línie obmedzovali zisky za posledných 31 rokov. Dosiahlo generačné minimum okolo 14 v roku 2012 a túto úroveň testovalo v roku 2016, čím sa dokončil potenciálny obrat v dvojitom dne.

Index zlomil červenú trendovú líniu v októbri 2017 a nasledoval jej modrý trend v januári 2018, ktorý signalizoval mnohonásobné porušenie, ktoré sa za posledných 13 mesiacov nepotvrdilo. Stále sa však obchoduje nad oboma líniami, zatiaľ čo mesačný stochastický oscilátor klesol od roku 2010 do najextrémnejšieho prepredaného údaja, čo predpovedá, že v nadchádzajúcich mesiacoch sa 10-ročné výnosy zvýšia.

50-mesačný EMA v blízkosti 26 vyzerá ako veľká podpora v tomto masívnom diagrame, ktorý sa nachádza nad oboma trendovými čiarami, ale pod minimom v januári 2019. 200-mesačný EMA predstavuje dlhodobý odpor, ako to bolo za posledné tri desaťročia. Vzhľadom na túto prekážku bude potrebné prelomenie výnosov štátnej pokladnice v polovici 30. rokov a 3, 50%, aby sa potvrdilo zvrátenie dvojitého dna a vyhlásil prvý trh býka od prvého roku správy Reagana.

Spodný riadok

Dlhodobí technici predpovedajú, že 10-ročný výnos štátnej pokladnice porastie v nasledujúcich mesiacoch, čo vytvára tlak na ceny dlhopisov trvajúcich 30 rokov. To na druhej strane naznačuje, že iShares 20+ Year Treasury Bond ETF bude mať v roku 2019 ťažkosti s obstaraním.

Zverejnenie: Autor nemal v čase zverejnenia žiadne pozície vo vyššie uvedených cenných papieroch alebo ich derivátoch.