JPMorgan hovorí o 6 stratégiách, ako profitovať z neistého trhu

Akcie sa možno zotavili z poklesu v auguste, ale keď sa USA a Čína v októbri pripravia na obchodné rokovania, mali by sa investori pripraviť na možnosť väčších turbulencií. Marko Kolanovic, globálna vedúci stratégie spoločnosti JPMorgan & Chase Co. v oblasti makro kvantitatívnych a derivátových stratégií, odporúča podľa najnovšieho príbehu v programe Business Insider šesť stratégií, ktoré ponúkajú potenciálny pozitívny vplyv a zároveň zaisťujú zabezpečenie proti riziku vážnejšieho poklesu.

Ide o tieto stratégie: 1) akcie s nadváhou verzus obligácie s nižšou váhou; 2) akcie s nadváhou z USA, Japonska a rozvíjajúcich sa trhov; 3) s nízkou hmotnosťou v USA s nízkou a nízkou volatilitou s nadváhou v USA; 4) dlhá trojročná štátna pokladnica USA, 30-ročný štátny dlhopis Talianska v porovnaní s Nemeckom a 10-ročný Španielsko v porovnaní s Francúzskom; 5) skrátiť menový pár AUD / JPY, využiť spread medveďa na páre GBP / USD a predĺžiť pár CHF / USD; a 6) energia s nadváhou, drahé kovy a poľnohospodárstvo.

Kľúčové jedlá

• USA a Čína sa pripravujú na októbrové obchodné rokovania.
• Výsledok rozhovorov by mohol viesť k veľkým výkyvom na trhoch.
• Mark Kolanovic od JPMorgan je optimistický v obchodných rokovaniach.
• Ponúka šesť tém, ktoré môžu hrať neistotu.
• Vidí tiež technickú rotáciu od momentu k hodnote.

Čo to znamená pre investorov

Kolanovic je v októbri konečne optimistický, pokiaľ ide o obchodné rokovania, ale aj v prípade eskalácie obchodnej vojny sa domnieva, že globálna ekonomika sa vyhne poklesu do recesie. Ďalším faktorom ovplyvňujúcim jeho býčiu perspektívu je obnovenie hodnotových akcií, ktoré od technologickej bubliny podcenili dynamiku zásob. Odskočenie vlastného imania z poklesu v auguste bolo výhodné najmä pre akcie považované za podhodnotené.

Táto technická rotácia, od momentu k hodnote, vysvetľuje jednu z jeho šiestich tém, ktorá prevažuje nad hodnotami zásob oproti akciám s nízkou volatilitou. "Sme presvedčení, že rotácia hodnôt v tomto týždni môže pokračovať a široký trh sa môže v októbrových rokovaniach posunúť vyššie, a ak sa dosiahne skutočný pokrok, bude pokračovať v udržateľnejšej rally, " uviedol Kolanovic.

Pokiaľ ide o dlhopisovú časť portfólií investorov, ktorá by mala byť vo všeobecnosti podvážená vo vzťahu k akciám, jedným návrhom je ísť o dlhých 30-ročných talianskych dlhopisov oproti nemeckým bund. Politické riziká v Taliansku ustúpili, keď päťhviezdičková strana vytvorila koalíciu s väčšinovou stranou PD, čo je vývoj, ktorý pravdepodobne obmedzí možnosť konfliktu s Európskou komisiou v súvislosti s rozpočtom krajiny 2020.

Jedným z možných kľúčov v býčej téze Kolanoviča o energii, drahých kovoch a poľnohospodárstve sú slabšie údaje, ktoré vyšli z Európy začiatkom tohto týždňa. V auguste cituje oživenie vo výrobe PMI, ktoré celkovo podporuje komodity. Európske údaje, vrátane nemeckého výrobného PMI pri najnižšom údaji za viac ako desať rokov, však naznačujú, že nárast v auguste mohol byť len krátkym ústupkom od celkového klesajúceho trendu.

Pozerať sa dopredu

OECD tiež vyšla a vyjadrila obavy z globálneho hospodárskeho výhľadu od chvíle, keď Kolanovic prvýkrát predstavil svoj optimistický výhľad. Organizácia so sídlom v Paríži očakáva, že globálny rast zostane nízky v roku 2020 a možno aj dlhšie, a znížil svoje očakávania pre rast USA v tomto roku na 2, 4% a na budúci rok len 2%. Kolanovic, samozrejme, navzdory svojmu optimistickému sklonu, predložil svoje stratégie a poskytol ochranu aj pre prípad, že by jeho býčejší scenár nevyšiel.