Jamie Dimon: Stratégia Fed QE môže spôsobiť paniku na trhu

Aby sa zastavila finančná kríza v roku 2008, ktorá hrozila, že spôsobí akciový trh a hospodársky rozpad, začal Federálny rezervný systém agresívny program nákupu dlhopisov nazývaný kvantitatívne uvoľňovanie (QE), ktorý spôsobil prudký pokles úrokových sadzieb, a tým aj zvýšenie cien finančných ako aj ekonomiku. Minulý september Fed oznámil, že začne túto politiku rozvíjať, a Jamie Dimon, predseda predstavenstva a generálny riaditeľ spoločnosti JPMorgan Chase, je jednou z mnohých významných osobností vo financovaní, ktorí varujú, že tento obrat smerovania by mohol spôsobiť pokles cien akcií a vykoľajenie USA. ekonomická expanzia.

Lofty zisky na akciovom trhu sa môžu čoskoro skončiť

Zdroj: Yahoo Finance; údaje do 1. augusta.

Obavy spoločnosti Dimon týkajúce sa rizík vyplývajúcich zo zvrátenia kvantitatívneho uvoľňovania boli obzvlášť pozorné, pretože on je inak býčí o americkej ekonomike a je zvyčajne pozitívny vo vzťahu k trhovému výhľadu. Ako povedal CNBC, „Ekonomika je dosť silná ... nie sú tam žiadne medzery.“ Názory spoločnosti Dimon potvrdzujú ďalšie významné osobnosti vo financovaní, ako je uvedené nižšie. Medzitým mnohé významné osobnosti, ako napríklad bývalý riaditeľ Úradu pre správu a rozpočet (OMB) David Stockman a manažér fondu na rozvíjajúcich sa trhoch Mark Mobius, očakávajú výrazný pokles akciového trhu. (Viac informácií nájdete aj v časti: Akciový trh Daredevil s poklesom o 40%: Stockman .)

Dimon: „Ľudia môžu paniku, keď sa veci zmenia“

Pokiaľ ide o CNBC, Dimon povedal: „Nechcem vydesiť verejnosť, ale nikdy sme nemali QE [predtým]. Nikdy sme nemali zvrat [predtým]. Nariadenia sú odlišné. Menový prevod je iný. Vlády majú vypožičali si príliš veľa dlhov a ľudia sa môžu po panike zmeniť na paniku. “ Podľa inej správy CNBC Dimon v apríli varoval, že obmedzenia týkajúce sa kapitálu a obchodných aktivít bánk, ako sú obmedzenia stanovené Volckerovým pravidlom, môžu viesť k vyšším výkyvom v cenách aktív ako v minulosti. Ďalej naznačil, že ďalšie riziko vyplýva z možnosti, že Fed by mohol urýchliť svoj program zvyšovania úrokových sadzieb v reakcii na rastúce inflačné tlaky.

Momentálne žiadne zvýšenie túry

Posledné komentáre spoločnosti Dimon prišli pred vyhlásením politiky Fedu 1. augusta. Hoci Fed zdôraznil, že hospodársky rast a trh práce sú silné, Fed 1. augusta naznačil, že v tomto čase nezvýši úrokové sadzby, pretože inflácia zostala blízko svojho cieľa 2%. Všetky štyri vyššie uvedené akciové indexy sa krátko pred oznámením Fedu znížili na vnútrodenné minimá, potom sa následne odrazili. (Viac informácií nájdete tiež na: Fed ponecháva sadzby nezmenené, Pobyty na kurz pre pešiu turistiku v septembri .)

Masívne odvíjanie

Ako uviedla CNBC, pri vykonávaní politiky kvantitatívneho uvoľňovania Fed zvýšil svoje portfólio dlhopisov z 800 miliárd na 4, 5 bilióna dolárov. Medzitým nasledovali ostatné centrálne banky, výsledkom čoho bola neuveriteľná injekcia likvidity do svetového finančného systému vo výške 12 biliónov dolárov. Pri zvrátení politiky, ktoré sa niekedy nazýva kvantitatívne sprísnenie, Fed pomaly uvoľňuje svoju súvahu tým, že každý mesiac necháva splatiť približne 40 miliárd dolárov dlhopisov bez toho, aby boli nahradené, a centrálne banky v iných krajinách sa uberajú podobným smerom.

Začiatkom tohto roka, poznamenal správca dlhopisového fondu Bill Gross, vyjadril svoje obavy z účinku tohto uvoľnenia. Minulý rok bývalý predseda Fedu Alan Greenspan varoval pred obrovskou bublinou na trhu s dlhopismi, ktorá bude v tomto procese deflovaná. (Viac informácií nájdete aj na: Bill Gross: QE je „finančný metadón“ a veľká hrozba akcií je kolapsom dlhopisov: Greenspan .)

Summers: „Uťahovanie znamená skutočné nebezpečenstvo“

Pokiaľ ide o tzv. Kvantitatívne sprísnenie, CNBC uviedla ďalšie významné čísla. Bývalý minister financií USA Lawrence Summers hovorí: „sprísnenie si vyžaduje skutočné nebezpečenstvo a musí sa vykonať s veľkou starostlivosťou.“ Podľa Petera Bockvara, hlavného investičného riaditeľa (CIO) spoločnosti Bleakley Advisory Group v oblasti správy aktív 3, 5 miliardy dolárov, „verím, že trh - so spoločnosťou S&P na historicky vysokej úrovni - smeruje k tehlovej stene, ktorá sa dostáva do hĺbky. " Ray Dalio, zakladateľ hedgeového fondu Bridgewater Associates, poznamenáva, že kvantitatívne sprísnenie musí mať účinky úplne opačné ako účinky kvantitatívneho uvoľňovania, konkrétne „vyššie úrokové sadzby, širšie úverové rozpätia a veľmi nestabilné trhové podmienky“.