Inverse Floater
Inverzný plávajúci subjekt je dlhopis alebo iný typ dlhu, ktorého kupónová sadzba má nepriamy vzťah k referenčnej sadzbe. Inverzný plavák upravuje svoju výplatu kupónu podľa zmeny úrokovej sadzby.
Inverzný plavák je známy aj ako nota s inverznou pohyblivou sadzbou.
BREAKING DOWN Inverse Floater
Bankovka s pohyblivou úrokovou sadzbou (FRN) alebo s pohyblivou úrokovou sadzbou je cenný papier s pevným výnosom, ktorý umožňuje platby kupónu viazané na referenčnú sadzbu. Kupónové platby sa upravujú po zmenách prevládajúcich úrokových mier v ekonomike. Ak úrokové sadzby stúpajú, hodnota kupónov sa zvyšuje, aby odrážala vyššiu mieru. Medzi možné referenčné alebo referenčné sadzby patria londýnska medzibanková úroková sadzba (LIBOR), európska medzibanková úroková sadzba (EURIBOR), základná sadzba, americké štátne pokladničné sadzby atď.
Na druhej strane inverzná nota s pohyblivou úrokovou sadzbou alebo inverzný plavák funguje opačným spôsobom. Kupónová sadzba na zmenke sa mení inverzne s referenčnou úrokovou sadzbou. Inverzné plaváky vznikajú rozdelením dlhopisov s pevnou úrokovou sadzbou na dve triedy: plavák, ktorý sa pohybuje priamo s určitým indexom úrokovej sadzby, a inverzný plavák, ktorý predstavuje zvyškový úrok dlhopisu s pevnou úrokovou sadzbou, bez rýchlosť. Sadzba kupónu sa vypočíta odpočítaním referenčnej úrokovej sadzby od konštanty v každý dátum kupónu. Keď referenčná sadzba stúpne, kupónová sadzba klesne, pretože táto sadzba sa odpočíta z platby kupónom. Vyššia úroková sadzba znamená, že sa odpočíta viac, a teda menej sa platí držiteľovi práv. Podobne, keď úrokové sadzby klesajú, kupónová sadzba sa zvyšuje, pretože sa odoberá menej.
Všeobecný vzorec pre sadzbu kupónu inverzného plaváka sa dá vyjadriť ako:
Pohyblivá sadzba = pevná sadzba - (pákový efekt x referenčná sadzba)
--- ak je kupónový pákový násobok násobok, o ktorý sa kupónová sadzba zmení pri zmene referenčnej sadzby o 100 bázických bodov (bps), a fixná sadzba je maximálna sadzba, ktorú môže plávajúci subjekt realizovať.
Možno uviesť, že typický inverzný plavák je splatný o tri roky, platí úroky štvrťročne a zahŕňa pohyblivú sadzbu 7% mínus dvojnásobok trojmesačného LIBOR. V tomto prípade, keď LIBOR stúpa, miera platieb dlhopisov klesá. Aby sa predišlo situácii, že sadzba kupónu na inverznom plaváku klesne pod nulu, na kupóny sa po úprave umiestnia obmedzenia alebo podlaha. Podlaha je zvyčajne nastavená na nulu.
Investor by chcel investovať do inverzného obchodníka s cennými papiermi, ak je referenčná sadzba vysoká a je presvedčený, že v budúcnosti sa sadzba zníži rýchlejšie, ako sa ukazuje v budúcnosti. Ďalšou stratégiou je kúpiť úrokovú sadzbu, ak sú sadzby teraz nízke a očakáva sa, že zostanú nízke, aj keď forwardy naznačujú zvýšenie. Ak je investor správny a sadzby sa nezmenia, bude držať bankovku s pohyblivou úrokovou sadzbou lepšou výkonnosťou tým, že bude držať inverzný float.
Rovnako ako pri všetkých investíciách, ktoré využívajú pákový efekt, inverzný floaters predstavuje značné množstvo úrokového rizika. Ak krátkodobé úrokové sadzby klesnú, zvýši sa tak trhová cena, ako aj výnos inverzného obchodníka, čím sa zvýši kolísanie ceny dlhopisu. Na druhej strane, keď sa krátkodobé úrokové sadzby zvýšia, hodnota dlhopisu môže výrazne klesnúť a majitelia tohto typu nástroja môžu skončiť s cenným papierom, ktorý platí malý úrok. Úrokové riziko je teda zväčšené a obsahuje vysoký stupeň volatility.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.