Inflácia je „matkou všetkých rizík“: Deutsche Bank

Investori dostali hrubé prebudenie, keďže deväťročný trh s býkmi sa skončil v januári, pretože mnohí z ulíc sa viac premýšľajú o rizikách pre trh, vrátane geopolitických nepokojov, zvyšujúcich sa úrokových mier, chaosu v Bielom dome a zvýšeného obchodného napätia s hlavnými ekonomikami. ako je Čína a Mexiko. Ako sa zvyšuje neistota, jeden analytik na ulici vníma infláciu ako jediné najväčšie riziko pre investorov, a to pred všetkým, čo jej pripisuje nedávny nárast volatility trhu. (Pozri tiež: 4 prepredané zásoby pripravené prudko stúpať na zárobkoch. )

Torsten Slok, hlavný medzinárodný ekonóm Deutsche Bank, nedávno prehovoril v rozhovore pre CNBC, podľa ktorého „inflácia je matkou všetkých rizík“, ktorej v súčasnosti čelia americké akcie.

Trh získal tento týždeň potrebný čerstvý vzduch, pretože zásoby zabezpečujú slušný návrat zo série nedávnych výpredajov. Keďže sa očakáva, že Federálny rezervný systém zvýši úrokové sadzby a ekonomika bude naďalej vykazovať silný rast, zvýšenie tradičných mier inflácie v USA opäť získalo pozornosť investorov, ako to uvádza CNBC.

2018 je predseda pre infláciu

„Infláciu čakáme doslova posledných deväť rokov od skončenia recesie v roku 2009, “ uviedol Slok. Povedal CNBC, že jeho klienti zaznamenávajú výrazný nárast otázok týkajúcich sa inflácie. Rozdiel medzi týmto rokom a predchádzajúcimi rokmi, keď bola inflácia do značnej miery anemická, naznačuje, že sila amerického dolára klesá. Americký dolárový index, ktorý sa minulý rok prudko prepadol, sa po väčšinu roku 2018 pohyboval okolo 90 bodov, poznamenal analytik. Masívna fiškálna expanzia za posledných 10 rokov ďalej tlačila hospodárstvo k prehriatiu, zatiaľ čo prísnejší trh práce a nedávny cenový tlak sa časovo zhodovali s eskaláciou napätia na svetovom obchode a pohyby Bieleho domu narúšali vyššie dovozné clá.

Posledný mesačný prieskum manažérov fondov Bank of America zistil, že 82% respondentov očakáva, že index spotrebiteľských cien (CPI) sa v budúcom roku zvýši. Začiatkom apríla ministerstvo práce informovalo, že jeho CPI medziročne vzrástol o 2, 4% (medziročne), čo znamená najrýchlejšie ročné tempo za posledných 12 mesiacov. Medzitým cenový index výdavkov na osobnú spotrebu, ktorý je preferovanou mierou inflácie Fedu, sa po štyroch mesiacoch od zverejnenia tempa rastu 1, 5% zvýšil vo februári na 1, 6%.

Slok naznačuje, že ak by sa v najbližších mesiacoch mohli objaviť ďalšie dôkazy o zvyšovaní inflácie, Fed by sa mohol rozhodnúť zvýšiť úrokové sadzby viac, ako sa očakávalo, čo bude mať za následok pokračujúce oživenie desaťročného štátneho výnosu. Analytik však poznamenal, že prekročenie inflácie sa nemusí nevyhnutne premietnuť do rozpadu na akciovom trhu, pokiaľ sa 2% marža výrazne nenaruší. Ak však trh nie je pripravený na vyššiu infláciu, po už nestabilnom období roku 2018 by sa mohli očakávať horšie časy. (Pozri tiež: 6 Safe Haven Stocks pre Stormy Market. )