Vplyv venezuelských výmenných kurzov Bolívaru

Začiatkom roku 2018 venezuelská centrálna banka oznámila, že devalvuje svoj oficiálny výmenný kurz o viac ako 99% a uviedla na trh novú devízovú platformu s názvom DICOM. Podľa centrálnej banky poskytla prvá aukcia nového systému DICOM 30 987, 5 bolivarov za euro, čo zodpovedá približne 25 000 za dolár. Podľa agentúry Reuters tento krok predstavoval devalváciu 86, 6% oproti predchádzajúcej sadzbe DICOM a 99, 6% zo subvencovanej sadzby 10 bolivarov za dolár, ktorá už bola eliminovaná.

Venezuela prechádza veľkou krízou, ktorá sa prejavuje infláciou štvornásobných číslic a nedostatkom potravín a liekov. Mnohí ekonómovia obviňujú 15-ročný systém kontroly meny za nefunkčný obchod a priemysel.

V minulosti vláda opakovane vytvorila devízové ​​mechanizmy podobné DICOM, ale nedokázala poskytnúť stabilnú ponuku tvrdej meny. Na prekonanie nedostatku tvrdej meny vzrástol čierny trh s dolármi, pretože Venezuelčania by kupovali doláre za lacné a predávali ich za zisk. Väčšina vládnych devízových platforiem bola pri sadzbách na čiernom trhu neudržateľná.

Systém výmenných kurzov

Venezuelský bolivar (VEF), oficiálna mena Venezuely, je pod kontrolovaným systémom viac ako 15 rokov. Aj keď prešiel pravidelnými devalváciami, stále je nadhodnocovaný „oficiálnym“ výmenným kurzom. Venezuela má komplexný viacvrstvový systém výmenných kurzov, ktorý ponúka rôzne výmenné kurzy. Prvý ponúkaný výmenný kurz bol oficiálny výmenný kurz určený na dovoz potravín a liekov. Druhý výmenný kurz pre prioritné sektory bol údajne založený na aukciách a nazýval sa doplnkový systém správy cudzej meny I alebo SICAD I. Ďalší kurz, SICAD II, bol zavedený v marci 2014.

Posledným výmenným kurzom pred zavedením DICOM bol SIMADI. Táto sadzba bola vyhradená na nákup a predaj cudzej meny fyzickým osobám a podnikom. Vláda kontroluje všetky sadzby. Mimo vládneho prostredia je však horká realita - čierny trh. V roku 2016 bol výmenný kurz na čiernom trhu okolo 900 bolivarov k americkému doláru.

Dolár Crunch

Hoci je Venezuela hlavným vývozcom ropy, takmer všetko ostatné závisí od dovozu. Takto sú doláre zarábané na vývoze ropy cenné, pretože sa používajú na zaplatenie dovozného účtu. Vláda vydáva svoje ropodoláre za umelo udržiavané subvencované sadzby a táto „dotácia“ na doláre spôsobila hospodárske a sociálne problémy, pretože výhody necíti bežný človek.

Venezuelský systém výmenných kurzov ponúka rôznym ľuďom rôzne kurzy v závislosti od účelu. Aj keď by mohlo byť prijateľné stanoviť preferenčnú sadzbu pre základné dovozy, vyskytujú sa problémy, keď sú preferované sadzby dostupné iba prostredníctvom vplyvných. To spolu so systémom, ktorý podporuje arbitráž meny kvôli rozdielnym kurzom dolárov v krajine, ničí rovnováhu. Napríklad, ak vplyvný majiteľ firmy požiada vládu o 100 000 dolárov, aby importoval sprej na zmiernenie bolesti. Jednotlivec musí zaplatiť 100 000 X 64 = 6 400 000 VEF, aby získal doláre. Jednotlivec môže tieto doláre využiť vo svoj prospech dovozom reliéfnych sprejov v hodnote iba 10 000 dolárov a predaním zvyšných dolárov na prosperujúcom čiernom trhu, aby získal 90 000 X 900 (predpokladaných) = 81 000 000 VEF. Majiteľ firmy si teda zarobil oveľa viac, ako sa pôvodne investovalo - v tomto procese však jednotlivec vytvoril „nedostatok“ sprejov na zmiernenie bolesti, ktorý sa teraz bude predávať za vyššiu cenu, ako je cena, čím sa zvyšuje inflácia.

Nadhodnotenie domácej meny je škodlivé. V situáciách, keď je oficiálny výmenný kurz fixný a devalvácia nie je neobvyklá, majú ľudia tendenciu držať doláre namiesto vlastnej meny a predávať tieto doláre, keď mena prechádza devalváciou (alebo predávajú doláre na paralelnom trhu, aby získali viac domácej meny). ). Čím viac ľudí začne zarábať na jednoduchých peniazoch, existuje dopyt po dolároch av prípadoch, keď sú vzácne, cena na čiernom trhu stúpa. To ďalej zvyšuje infláciu a vyššia inflácia opäť tlačí cenu dolára. Inflácia a kurz dolára sa tak svojím spôsobom živia. (Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si: Dôležitosť inflácie a HDP )

Spodný riadok

Venezuelská vláda je už dlho kritizovaná za riadenie svojej tvrdej meny. Vládnuca socialistická strana za posledné štyri roky pokračovala vo vytváraní aukčných systémov, z ktorých všetky zlyhali, pretože stanovovali umelo nízke výmenné kurzy. Kupujúci hľadali viac dolárov, ako mala centrálna banka k dispozícii na predaj. Mechanizmy výmenných kurzov zahŕňajú SITME, SIMADI, SICAD, SICAD II, DIPRO, DICOM. Priepasť medzi „umelosťou a realitou“ sa musí z dlhodobého hľadiska postupne vyplňovať pre hospodárske zdravie krajiny, pretože to obmedzí arbitráž v mene a čierny trh s menou a tovarom.