Ako sa rizikoví kapitalisti rozhodujú o investíciách

Pre podnikateľov, ktorí sa snažia získať kapitál pre svoje začínajúce podniky, môžu byť investori v počiatočných fázach, ako sú investori do anjelov a rizikových kapitalistov, ťažké nájsť, a keď ich nájdete, je ešte ťažšie získať z nich investičné doláre.

Ale anjeli a rizikoví kapitalisti (VC) sú vystavení vážnemu riziku. Nové podniky majú často malý až žiadny predaj; zakladatelia môžu mať iba najmenšie skúsenosti so správou v reálnom živote a podnikateľský plán sa nemôže zakladať na ničom inom ako na koncepte alebo jednoduchom prototype. Existuje veľa dobrých dôvodov, prečo sú fondy rizikového kapitálu pevne spojené so svojimi investičnými dolármi.

Napriek tomu, napriek tomu, že rizikové spoločnosti čelia obrovským rizikám, vynakladajú milióny dolárov na malé a netestované podniky s nádejou, že sa nakoniec premenia na ďalšiu veľkú vec. Aké veci teda vyzývajú VC, aby vytiahli svoje šekové knižky?

V prípade vyspelých spoločností je proces stanovovania hodnoty a investovateľnosti pomerne jednoduchý. Založené spoločnosti produkujú tržby, zisky a peňažné toky, ktoré môžu byť použité na dosiahnutie pomerne spoľahlivej miery hodnoty. V prípade podnikov v počiatočnej fáze však musia rizikoví investori vynaložiť oveľa väčšie úsilie na to, aby sa dostali do obchodu a príležitosti.

Pri posudzovaní potenciálnej investície uvádzame niekoľko kľúčových aspektov rizikového kapitálu:

management

Jednoducho povedané, riadenie je zďaleka najdôležitejším faktorom, ktorý inteligentní investori zohľadňujú. VC investujú predovšetkým do riadiaceho tímu a do jeho schopnosti vykonávať obchodný plán. Nehľadajú „zelených“ manažérov; hľadajú ideálne miesto pre vedúcich pracovníkov, ktorí úspešne vybudovali podniky, ktoré investorom priniesli vysoké výnosy.

Podniky, ktoré hľadajú investície rizikového kapitálu, by mali byť schopné poskytnúť zoznam skúsených a kvalifikovaných ľudí, ktorí budú hrať ústrednú úlohu v rozvoji spoločnosti. Podniky, ktoré nemajú talentovaných manažérov, by mali byť ochotné najať ich zvonka. Existuje veľa prísloví, ktoré platia pre mnohé fondy rizikového kapitálu - radšej by investovali do zlého nápadu vedeného dokonalým riadením než do veľkého obchodného plánu podporovaného tímom neskúsených manažérov.

(Viac informácií o hľadaní skvelých spoločností nájdete v časti Vyhodnotenie riadenia spoločnosti .)

Veľkosť trhu

Pre získanie pozornosti investorov rizikového kapitálu je dôležité preukázať, že podnikanie sa zameria na veľkú, adresnú trhovú príležitosť. V prípade VC „veľký“ zvyčajne znamená trh, ktorý môže generovať príjmy vo výške 1 miliardy dolárov alebo viac. Aby bolo možné dosiahnuť vysoké výnosy, ktoré očakávajú od investícií, spoločnosti rizikového kapitálu sa vo všeobecnosti chcú ubezpečiť, že ich portfóliové spoločnosti majú šancu na zvýšenie predaja v hodnote stoviek miliónov dolárov.

Čím väčšia je veľkosť trhu, tým väčšia je pravdepodobnosť obchodného predaja, čo ešte viac vzrušuje podnikanie pre rizikový kapitál, ktorý hľadá možné spôsoby ukončenia svojej investície. V ideálnom prípade bude podnik rásť dostatočne rýchlo, aby zaujal prvé alebo druhé miesto na trhu.

Rizikoví kapitalisti očakávajú, že obchodné plány budú obsahovať podrobnú analýzu veľkosti trhu. Dimenzovanie trhu by sa malo uvádzať „zhora nadol“ a „zdola nahor“. To znamená poskytnúť odhady tretích strán zistené v správach o prieskume trhu, ale aj spätnú väzbu od potenciálnych zákazníkov, preukazujúcu ich ochotu nakupovať a platiť za produkt firmy.

(Ak sa chcete dozvedieť motívy, ktoré spoločnosti zavádzajú do náručia nadobúdateľa, prečítajte si článok Prečo sa úspešní vlastníci firiem vypredávajú .)

Skvelý produkt s konkurenčnou hranou

Investori chcú investovať do vynikajúcich produktov a služieb s dlhodobou konkurenčnou výhodou. Hľadajú riešenie skutočného horiaceho problému, ktorý ešte predtým nevyriešili iné spoločnosti na trhu. Hľadajú produkty a služby, s ktorými sa zákazníci nemôžu zaobísť - pretože sú oveľa lepšie alebo lacnejšie ako čokoľvek iné na trhu.

VC hľadajú konkurenčnú výhodu na trhu. Chcú, aby ich portfóliové spoločnosti boli schopné generovať predaj a zisky skôr, ako konkurenti vstúpia na trh a znížia ziskovosť. Čím menej priamych konkurentov pôsobí v priestore, tým lepšie.

Posúdenie rizík

Úlohou VC je riskovať. Takže, samozrejme, chcú vedieť, do čoho sa dostávajú, keď sa zapájajú do spoločnosti v ranom štádiu. Hneď ako budú hovoriť so zakladateľmi firmy alebo čítať podnikateľský plán, budú chcieť mať VC absolútne jasno v tom, čo podnik dosiahol a čo ešte treba dosiahnuť.

• Mohli by sa objaviť regulačné alebo právne problémy?
• Je to ten správny produkt pre dnešok alebo 10 rokov od dnes?
• Je vo fonde dostatok peňazí na plné využitie tejto príležitosti?
• Existuje prípadný odchod z investície a možnosť návratnosti?

Spôsoby, akými rizikové fondy merajú, hodnotia a snažia sa minimalizovať riziko, sa môžu líšiť v závislosti od typu fondu a jednotlivcov, ktorí prijímajú investičné rozhodnutia. Na konci dňa sa však rizikový kapitál snaží zmierniť riziko a zároveň dosiahnuť vysoké výnosy zo svojich investícií.

(Ďalšie informácie o niektorých spôsoboch prípravy a riadenia rizík nájdete v časti Identifikácia a riadenie obchodných rizík .)

Kto sú rizikoví kapitalisti?

Spodný riadok

Výhody veľkolepo úspešnej investície s vysokou návratnosťou sa môžu pokaziť investíciami do straty peňazí. Predtým, ako investujú peniaze do príležitosti, investujú rizikoví kapitalisti veľa času ich preverovaním a hľadaním kľúčových zložiek úspechu. Chcú vedieť, či riadenie záleží na úlohe, veľkosti trhovej príležitosti a či má produkt to, čo je potrebné na zarobenie peňazí. Okrem toho chcú znížiť rizikovosť príležitosti.