Ako obchodovať so správami

Dva divoké medvedie trhy v prvej dekáde tohto tisícročia spôsobili, že mnohí investori spochybňovali múdrosť dodržiavania stratégie „buy and hold“ pre akcie. Aj keď akciové trhy môžu vykazovať dlhodobo udržateľný vzostupný trend, sú to prerušované chvosty - napríklad 50% poklesy, ktoré väčšina svetových trhov zaznamenala počas globálnej úverovej krízy v rokoch 2008 - 2009 - ktoré otestujú statočnosť ktoréhokoľvek investora.

Obchodovanie so správami by potom malo byť neoddeliteľnou súčasťou vašej investičnej stratégie. Zatiaľ čo denní obchodníci môžu obchodovať so správami niekoľkokrát počas obchodnej relácie, dlhodobí investori to môžu robiť iba občas. Bez ohľadu na váš investičný horizont je učenie sa obchodovať so správami nevyhnutnou zručnosťou pre dokonalou správu portfólia a dlhodobý výkon.

Klasifikácia správ

Správy možno rozdeliť do dvoch kategórií:

• Pravidelne alebo opakovane - správy, ktoré sa vydávajú v pravidelných intervaloch. Napríklad do tejto kategórie patria oznámenia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému a iných centrálnych bánk, zverejňovanie ekonomických údajov a štvrťročné správy o príjmoch od spoločností.

• Neočakávané alebo jednorazové - Táto kategória zahŕňa „modré útoky“, ako sú teroristické útoky alebo náhle geopolitické vzplanutia, ako aj náhly vývoj na trhu z hospodárskeho alebo finančného hľadiska, ako je hrozba zlyhania dlhu zadlženým štátom. Neočakávané správy budú pravdepodobne nepriaznivejšie ako priaznivé.

Správy môžu byť špecifické pre konkrétne akcie alebo niečo, čo ovplyvňuje široký trh.

Obchodovanie so správami

Použime niekoľko príkladov na demonštráciu týchto konceptov:

1. Oznámenie o sadzbe Federálnej rezervnej banky: Oznámenia o úrokovej sadzbe Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC) boli vždy medzi najväčšími udalosťami na trhu. V roku 2013 však pohyby Fedu nadobudli neporovnateľný význam, pretože investori čakali so zatajeným dychom, aby zistili, či by centrálna banka mohla do americkej ekonomiky naďalej investovať 85 miliárd dolárov prostredníctvom nákupu dlhopisov (tretie kolo kvantitatívneho uvoľňovania alebo QE3), alebo ak spomalilo by to tempo týchto nákupov. Vzhľadom na to, že americké akciové indexy boli v októbri 2013 na rekordných úrovniach, mohol investor so značnou dlhou pozíciou v amerických akciách, ktorý sa snažil zaistiť potenciálne riziko poklesu, urobiť hneď po vyhlásení Fedu 30. októbra nasledujúce kroky:

• Orezané pozície vo vysoko ziskových akciových pozíciách, ktoré odoberajú nejaké peniaze zo stola.
• Keďže volatilita na trhu sa v tom čase pohybovala blízko viacročných minimov, mohol by investor kúpiť emisiu buď na konkrétne akcie v portfóliu, alebo na široký trhový index, ako je S&P 500 alebo Nasdaq 100. Nákupné miesta dávajú investorovi právo predať akcie. za dohodnutú cenu v budúcnosti. Ak trhová cena cenného papiera klesne pod dohodnutú cenu, investor získa ziskom predaja za vyššiu zmluvnú cenu.
• Kúpil si istú sumu inverzných burzových fondov (ETF), ktoré sa pohybujú opačným smerom ako široký trh alebo konkrétny sektor - s cieľom chrániť zisky portfólia.

Aj keď tieto reaktívne kroky by sa zvyčajne vykonávali po oznámení Fedu, proaktívny investor by mohol vykonať tie isté kroky pred vyhlásením Fedu. Tento reaktívny alebo proaktívny prístup k dôležitým udalostiam alebo správam, samozrejme, závisí od mnohých faktorov, napríklad od toho, či má investor vysoký stupeň presvedčenia o krátkodobom smerovaní trhu, tolerancii rizika, obchodnom prístupe (pasívne) alebo aktívne) atď.

2. Zhrnutie situácie v zamestnanosti v USA („správa o pracovných miestach“): Pokiaľ ide o zverejňovanie ekonomických údajov, len málo z nich je dôležitejšie ako správa o zamestnanosti v USA. Obchodníci a investori pozorne sledujú úroveň zamestnanosti, pretože má podstatný vplyv na dôveru a výdavky spotrebiteľov, čo predstavuje 70% amerického hospodárstva. Počet pracovných miest, ktorým chýbajú predpovede ekonómov, sa vo všeobecnosti interpretuje ako náznak začínajúcej ekonomickej slabosti, zatiaľ čo počet miezd, ktoré stúpajú z predpovedí, sa považuje za silu. V lete roku 2013 boli investori neobťažovaní číslami miezd, ktoré nedosahovali očakávania, v presvedčení, že akékoľvek náznaky ekonomickej slabosti by spôsobili, že Fed bude pokračovať v QE3. Príručka investorov pre údaje o obchodných pracovných miestach v roku 2013 by mohla byť ľahko založená na predvídateľnej reakcii trhu, ktorá bola takáto:

• Počet miezd pod očakávaniami: Znamená to, že Fed by bol nútený udržiavať nízke úrokové sadzby po dlhšiu dobu. Vplyv na konkrétne triedy aktív bol spravidla taký, ako je uvedené v tabuľke:

• Počet miezd nad očakávaniami: Znamená to, že Fed môže znížiť tempo nákupu aktív, čo by mohlo zvýšiť výnosy dlhopisov a trhové úrokové sadzby.

Investor by mohol tieto trhové reakcie použiť na formuláciu vhodnej obchodnej stratégie na implementáciu buď pred správou o pracovných miestach alebo po jej zverejnení.

3. Správy o výnosoch: Vo všeobecnosti sa odporúča mať obchodnú stratégiu pred správou o výnosoch, pretože zásoby sa môžu po zverejnení údajov odraziť v oveľa širšom rozsahu po zisku, v porovnaní s výkyvmi v indexe. Predstavte si, že máte obrovskú krátku pozíciu na sklade a sledujete, ako stúpa o 40% na trhu po uvedení na trh, pretože jeho výnosy boli oveľa lepšie, ako sa očakávalo.

Správy o výnosoch z obchodovania nemusia byť požadované pre každú akciu v portfóliu človeka, ale môže to byť potrebné pre akciu, kde má investor dosť veľkú pozíciu, či už dlhú alebo krátku. V takom prípade musí investor zvážiť opodstatnenosť ponechania pozície v správe o výnosoch bez zmeny alebo pred vykonaním zmien. Medzi faktory, ktoré by mali zohrávať úlohu v tomto rozhodnutí, patria:

• Súčasný stav celkového trhu (býčí alebo medvedí);
• Sentiment investorov pre sektor, do ktorého akcie patria;
• Súčasná úroveň krátkeho záujmu o akciu;
• Očakávané príjmy (príliš vysoké alebo pohodlne nízke);
• Oceňovanie zásob;
• Jeho aktuálna a strednodobá cenová výkonnosť;
• Výnosy a výhľad vykázané v súťaži atď.

Napríklad investor s 15% pozíciou v technologickej akcii s veľkým kapitálom, ktorá obchoduje na viacročných maximách, sa môže rozhodnúť orezať pozície v pozícií pred správou o výnosoch, takže teraz predstavuje 10% portfólia. To môže byť vhodnejšie ako riskovanie prudkého poklesu po zisku, ak akcie nie sú schopné splniť vysoké očakávania investorov. Alternatívnou možnosťou by mohlo byť kupovanie aktív na zaistenie rizika poklesu. Aj keď by to investorovi umožnilo ponechať pozíciu na nezmenenej úrovni 15% portfólia, táto zabezpečovacia činnosť by predstavovala značné náklady.

Môže tiež mať zmysel obchodovať so správou o výnosoch pre akcie, kde investor nemá pozíciu, ale (správne alebo nesprávne) má vysoký stupeň presvedčenia. Kľúčové body, ktoré treba poznamenať, sú - vyhnúť sa neprimerane veľkému postaveniu a mať zavedenú stratégiu na zmiernenie rizika s cieľom obmedziť straty, ak obchod nebude fungovať.

4. Štrbiny z modrej: Čo by ste mali urobiť, ak obrazovky náhle bleskovo informujú o teroristickom útoku niekde v Spojených štátoch alebo ak vojna vyzerá bezprostredne medzi dvoma národmi na nestabilnom Blízkom východe? Aj keď je to jeden čas, kedy možno budete musieť proaktívne chrániť svoj investičný kapitál, spoločná reakcia na predanie všetkého a na kopce nemusí byť najlepším krokom. V priebehu rokov finančné trhy preukázali veľkú odolnosť tým, že urobili krok s občasnými teroristickými útokmi, ako sú výbuchy bomby na záver bostonského maratónu 15. apríla 2013.

V období geopolitickej neistoty môže byť rozumné striedať sa so špekulatívnejšími nástrojmi a investovať do kvalitnejších investícií a zvážiť zabezpečenie rizika poklesu prostredníctvom opcií a inverzných ETF. Aj keď by ste mali miernu expozíciu vlastného kapitálu zmierniť, ak je nepohodlne vysoká, majte na pamäti, že vo väčšine prípadov sa krátkodobé opravy spôsobené neočakávanými geopolitickými alebo makroekonomickými udalosťami ukázali ako základné dlhodobé príležitosti na nákup.

Tipy pre nových obchodníkov so správami

• Poznajte dátumy a časy dôležitých udalostí: Informácie o dátumoch a časoch významných trhových udalostí, ako sú oznámenia FOMC, zverejňovanie ekonomických údajov a správy o príjmoch od kľúčových spoločností, sú ľahko dostupné online. Tento „kalendár udalostí“ sa dozviete vopred.
• Majte vopred stanovenú stratégiu: Svoju obchodnú stratégiu by ste si mali vopred naplánovať, aby ste neboli nútení robiť vyrážky v horúcom momente. Pred začatím akcie sa oboznámte s presným vstupným a výstupným bodom obchodovania.
• Vyvarujte sa kolenných reakcií: Namiesto kolenných reakcií robte racionálne investičné rozhodnutia na základe tolerancie rizika a investičných cieľov. To si môže vyžadovať, aby ste sa občas stali protikladmi, ale ako o tom svedčia úspešní dlhodobí investori, je to najlepší prístup k úspešnému investovaniu do vlastného imania.
• Znížte svoje úrovne rizika: Vyhnite sa pokušeniu pokúsiť sa rýchlo zarobiť tým, že zaujmete koncentrovanú dlhú alebo krátku pozíciu. Čo ak obchod ide proti vám?
• Majte odvahu na presvedčenie: Za predpokladu, že ste si urobili domácu úlohu, zvážte pridanie k existujúcemu postaveniu, ak sa zásoby prepadnú na úroveň pod jej vnútornou hodnotou, alebo naopak, vypredajte, aby ste získali zisky z akcií, ktoré sú v populárnej populácii moment.
• Pozrite si celkový obraz: Reakcie investorov na vývoj nemusia byť také, ako sa očakávalo. Napríklad kanadská plynárenská spoločnosť EnCana (ECA) znížila svoju dividendu o 65% 5. novembra 2013. Zatiaľ čo zníženie dividend v tejto veľkosti by normálne poslalo pokles akcií, spoločnosť EnCana v ten deň zhromaždila 3%. Dôvodom bolo, že investori vnímali zníženie dividend ako opatrenie na úsporu hotovosti a tiež schválili plány spoločnosti na predaj akcií v novej licenčnej spoločnosti.
• Nenechajte sa ovplyvniť sentimentom na trhu: Je to dôsledok niektorých predchádzajúcich tipov a je sám osebe dosť dôležitý. Prílišné spomalenie nálady na trhu môže viesť k príliš veľkému počtu prípadov nákupu - keď eufória rastie - a pri predaji na nízkej úrovni, keď prevláda tma a zánik. Vezmite do úvahy situáciu mnohých nešťastných investorov, ktorých tak strašne vystrašil neúprosný príliv zlých správ v roku 2008, že opustili svoje akciové pozície blízko minima a spôsobili tým obrovské straty. Mnohí investori sa po týchto strašných skúsenostiach nedostali späť do akcií a pri tejto príležitosti premeškali ohromujúci zisk 166% v S&P 500 od marca 2009 do októbra 2013.
• Vedieť, kedy správy „vyblednúť“: Mnohokrát je rovnako dôležité ignorovať správy alebo „vyblednúť“, ako je ich obchodovanie. Best Buy (NYSE: BBY) je skvelým príkladom akcií, pri ktorých by ignorovanie stálych problémov so zlými správami a zameranie sa na jeho ocenenie a vyhliadky na obrat pomohlo vyplatiť. Akcia sa v decembri 2012 obchodovala na dekáde s nízkym počtom 11, 20 USD, pretože strácala trhový podiel online konkurentov, ako je Amazon.com (Nasdaq: AMZN), a agresívnych maloobchodníkov, ako je Wal-Mart (NYSE: WMT). Ale od 6. novembra 2013 bol tretím najlepším hráčom na trhu S&P 500 za rok a takmer zdvojnásobil svoju cenu, pretože zisky sa zvýšili vďaka nákladovým opatreniam a konkurencieschopnému oceňovaniu produktov.

Spodný riadok

Obchodovanie so správami je rozhodujúce pre umiestnenie vášho portfólia, aby ste mohli využívať pohyby na trhu a zvýšiť celkové výnosy.