Ako správcovia podielových fondov vyberajú zásoby

Ako každý inteligentný investor, správca podielového fondu používa rad technických a základných ukazovateľov na posúdenie ziskovosti akcie pred jej pridaním do portfólia fondu. To, čo skutočne riadi rozhodnutia správcov fondov o výbere akcií, sú stanovené ciele fondov, ktoré spravujú. Rôzne vzájomné fondy sú určené na dosiahnutie rôznych investičných cieľov s rôznou úrovňou rizika. Akcie, ktoré vyberie správca, sú do veľkej miery určené typom fondu, ktorý spravuje, a tým, čo sa snaží dosiahnuť pre akcionárov.

Kľúčové jedlá

• Manažéri portfólia sú finanční profesionáli, ktorí majú za úlohu budovať a udržiavať investičné portfóliá pre podielové fondy a ETF.
• Správca portfólia vyberie aktíva, ktoré sa majú zahrnúť do fondu, na základe stanovenej investičnej stratégie alebo mandátu.
• Manažér indexového fondu sa preto pokúsi replikovať referenčný index, zatiaľ čo správca hodnotového fondu sa bude snažiť identifikovať akcie s podhodnotením, ktoré majú vysoké pomery cena k knihe a dividendové výnosy.
• V rámci aktívne obchodovaných typov fondov budú manažéri portfólia a ich analytici vykonávať prieskum a hĺbkovú analýzu s cieľom identifikovať vysoko výkonné cenné papiere.

Indexové fondy

Indexové fondy, ako názov napovedá, sú vytvorené tak, aby sledovali konkrétny index. Manažéri indexových fondov sú povinní používať vysoko pasívny investičný štýl, pretože cieľom týchto fondov je vyrovnať výnosom indexu, a nie ich prekonať. Na dosiahnutie tohto cieľa investujú fondy do rovnakých cenných papierov ako podkladový index. Všetky zásoby vybrané manažérom musia byť preto uvedené v zozname indexu. Nové prírastky do portfólia fondu sú výsledkom identického prírastku do indexu. Ak fond predáva svoje akcie na danom akte, je to preto, že záruka bola z indexu odstránená.

Indexové podielové fondy a ETF sú medzi jednotlivými investormi čoraz obľúbenejšie na získanie širokého, diverzifikovaného portfólia. Ako pasívna stratégia sa indexácia snaží skôr replikovať referenčné ukazovatele, ako sú S&P 500 alebo Nasdaq 100, než sa snažiť „poraziť trh“. Výsledkom je, že portfólioví manažéri v indexových fondoch majú ľahšiu úlohu - jednoducho si kúpte indexové portfólio s danými váhami komponentov. Niektorí manažéri indexových fondov namiesto toho, aby replikovali celý index (povedzme, že vlastnia všetkých 500 akcií v S&P 500), spustia ekonometrický model, aby zistili, či môžu získať rovnaký celkový výkon výberom podskupiny akcií (povedzme 200 najlepších). zásoby plus menší, náhodný výber spodných 300).

Pretože manažéri indexových fondov nemusia vykonávať taký výskum alebo obchodovať tak často ako aktívne spravované fondy, ich pomer výdavkov je zvyčajne oveľa menší, čo ich robí príťažlivými pre bežných investorov.

Dividendové fondy

Dividendové fondy sú populárne medzi investormi, ktorí sa snažia doplniť svoj ročný príjem bez veľkého úsilia. Tieto fondy sú navrhnuté tak, aby každý rok priniesli najväčší možný dividendový výnos. Na dosiahnutie tohto cieľa musia správcovia fondov ručne vyberať akcie s najlepšou dividendovou históriou a najvyššou výplatou. To môže znamenať držať sa spoločností, ktoré už určitý počet rokov vyplácali konzistentné alebo zvyšujúce sa dividendy, alebo sa pokúsiť určiť, ktoré firemné giganty sú pripravené vydať špeciálne dividendy, ako napríklad dividendu spoločnosti Microsoft Corporation s hodnotou 3 USD na akciu, ktorá bola vydaná v roku 2004.

Rastové fondy

Rastové fondy sú vytvorené tak, aby poskytovali akcionárom dlhodobé zisky investovaním do spoločností, u ktorých sa očakáva, že v priebehu času zvyšujú svoju hodnotu. Manažéri rastových fondov sa zameriavajú skôr na spoločnosti, ktoré sa stále rozširujú a očakáva sa, že prinesú vyššie príjmy, ako na tie, ktoré vyplácajú dividendy. Niektoré rastové fondy sú obzvlášť agresívne, takže manažéri si musia zvoliť akcie na základe toho, ako rýchlo sa očakáva expanzia spoločnosti, a nie na jej schopnosti zabezpečiť dlhodobo udržateľný rast. Tieto fondy často obchodujú s cennými papiermi často, vyberajú akcie alebo opcie pripravené na náhlé býčie špičky a potom predávajú po počiatočných cenových skokoch a postupujú k ďalšej príležitosti.

Hodnotové fondy

Hodnotové fondy sa tiež zameriavajú na spoločnosti s potenciálom zvýšeného ocenenia, ale stratégiou manažérov hodnotových fondov je výber akcií, ktoré trh v súčasnosti podceňuje. Tieto fondy investujú predovšetkým do podhodnotených akcií, čo znamená, že súčasná cena akcií je nízka vzhľadom na finančné zdravie alebo históriu výplaty dividend. To často znamená investovanie do akcií, ktoré, aj keď sú finančne zdravé, upadli do priaznivej situácie na trhu, často kvôli zlej štvrťročnej správe alebo zmenám v názore spotrebiteľov, alebo preto, že investori prešli k ďalšej veľkej veci.

Arbitrážne fondy

Arbitrážne fondy sú novším typom podielového fondu, ktorý sa nazýva alternatívne fondy, ktorý využíva niektoré zo stratégií používaných rizikovejšími hedžovými fondmi na vytváranie zvýšených ziskov. Arbitrážne fondy sa usilujú využiť cenový rozdiel medzi identickými cennými papiermi na rôznych trhoch. Táto stratégia vyžaduje, aby fond súčasne nakupoval a predával rovnaké držby toho istého cenného papiera na rôznych trhoch alebo burzách, aby mohol ťažiť z cenových rozdielov spôsobených neefektívnosťou trhu. To môže znamenať napríklad nákup na londýnskej burze a predaj na NASDAQ alebo nákup na hotovostnom trhu a predaj na termínovom trhu.

Manažéri arbitrážnych fondov si musia zvoliť cenné papiere, ktoré poskytujú najvyšší potenciálny zisk, čo znamená, že cenové rozpätie je čo najväčšie. Tento typ obchodovania je najúspešnejší v časoch zvýšenej volatility, napríklad s akciami spoločností, ktorých futures nie sú isté, sú zapojené do konaní o fúziách alebo akvizíciách (M&A), sú pripravené oznámiť zisk alebo sú predmetom politického alebo trestného konania. kontrola môže byť vynikajúcim kandidátom na investície.

Hlavným cieľom všetkých správcov podielových fondov je generovanie výnosov. Druh fondu a investičné ciele jeho akcionárov sú však hlavnými faktormi určujúcimi, ako každý manažér vyberá akcie v portfóliu svojho fondu. Každý ďalší z uvedených typov fondov sa môže ešte viac skomplikovať, aby sa zohľadnila tolerancia rizika, presvedčenie alebo vyhliadky akcionárov na trh. Napríklad niektoré fondy investujú iba do spoločností s určitými trhovými stropmi, do spoločností v určitých odvetviach alebo do spoločností s konkrétnymi podnikovými hodnotami alebo postupmi, ako sú fondy, ktoré neinvestujú do takzvaných „zásob sin“, ako je alkohol a tabak.