Ako zaistiť prepad v zásobách čipov

Akcie polovodičov dali investorom v roku 2018 ešte divoký ráz, najmä preto, že výrobcovia čipov v USA sa spoliehajú na globálne dodávateľské reťazce, ktoré sú zvlášť vystavené Ázii. Obchodné napätie s Čínou bolo hlavným zdrojom úzkosti medzi investormi, a to aj vtedy, keď sa na začiatku zvyšovali zásoby čipov, keďže obe vlády podnikli kroky na zabránenie obchodnej vojne. Napriek rozhovorom o prímerí cez víkend, nedávne komentáre prezidenta Trumpa v utorok zvýšili obchodné napätie medzi Čínou a USA, čím ešte viac posilnili hedžingovú investičnú stratégiu. Bez ohľadu na to, aký je výsledok týchto nepredvídateľných obchodných rozhovorov, Credit Suisse načrtla stratégiu, podľa ktorej môžu investori profitovať z ďalšieho nárastu situácie na trhoch s čipmi a zároveň obmedziť ich negatívny dopad.

(AMAT) je ukážkovým príkladom volatility týchto zásob. Popredný dodávateľ kapitálového vybavenia na výrobu čipov zaznamenal 18. mája pokles cien akcií o viac ako 8% po znížení prognóz výnosov a výnosov pre aktuálny štvrťrok, uvádza správa CNBC. Analýza obchodovania s opciami naznačuje, že investori očakávajú, že investori Micron Technology Inc. (MU) a Nvidia Corp. (NVDA) budú počas nasledujúceho mesiaca patriť k najviac volatilným akciám indexu S&P 500 (SPX) na základe údajov z obchodu Trade. Varovanie citované spoločnosťou Barron's. (Viac informácií nájdete aj v časti: Sú zásoby horúcich polovodičov Red-Hot najťažšie? )

Jazda na horskej dráhe

Na základe záverečných cien poklesol iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) na 8-ročnú stratu takmer 3% 8. februára, potom na Yahoo Finance skočil na vrcholný zisk YTD takmer 16% 12. marca. Odvtedy ETF uzavrela 18. mája po sérii rozsiahlych výkyvov, vrátane revízie negatívneho územia, zisk YTD približne 8%. Index získal v pondelok. Na porovnanie, S&P 500 sa medziročne zvýšila o 2%.

Údaje SOXX podľa YCharts

Hedgingová stratégia

Mandy Xu, derivátový stratég v Credit Suisse, navrhol skupinu obchodov s opciami pomocou VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) pre investorov, ktorí sú optimistickí v oblasti polovodičových akcií. Zahŕňa zakúpenie kúpnej opcie s realizačnou cenou 110 dolárov a predaj telefonickej opcie s realizačnou cenou 120 dolárov. Barronov článok bol publikovaný 17. mája, kedy sa VanEck ETF obchodoval v hodnote okolo 106 dolárov. 21. mája sa uzavrela na 106, 05 dolárov.

Podľa Xu by bol obchod najziskovejší, ak by ETF v nasledujúcich troch mesiacoch získal 15% cenový zisk, čím by sa jeho hodnota pohybovala okolo 122 dolárov. Ak ETF nedosiahne hodnotu 110 dolárov, maximálna strata, ktorú môže investor utrpieť, by sa rovnala zaplatenému čistému poplatku za opciu mínus transakčné náklady, ako sú provízie za sprostredkovanie.

Na základe opatrenia známeho ako skosenie Credit Suisse na základe Barrona zistí, že náklady na zabezpečenie proti poklesu ETF spoločnosti VanEck sa pohybujú blízko najnižšej úrovne za rok. „To naznačuje, že investori neplatia za ochranu, “ hovorí Barron's a vytvára situáciu, ktorú môžu opatrní investori využiť.

Prípad pre zásoby čipov

VanEck obsahuje 25 najväčších polovodičových akcií kótovaných na trhu USA podľa trhovej kapitalizácie, zatiaľ čo SOXX pozostáva z 30 najväčších. Medzitým, veteránsky technický manažér fondu Paul Wick naznačil, že „polovodiče sú lacným spôsobom, ako hrať veľa najlepších svetských trendov v technológii.“ (Viac informácií nájdete tiež v: 5 akcií na jazdenie najhorúcejších technologických trendov: Wick .)