Správa portfólia
Správa portfólia je umenie a veda o rozhodovaní o investičnom mixe a politike, porovnávaní investícií s cieľmi, rozdeľovaní aktív pre jednotlivcov a inštitúcie a vyrovnávaní rizika s výkonnosťou. Správa portfólia je o určovaní silných a slabých stránok, príležitostí a hrozieb pri výbere dlhu verzus kapitál, domáci vs. medzinárodný, rast verzus bezpečnosť a mnoho ďalších kompromisov, s ktorými sa stretávame v snahe maximalizovať návratnosť pri danej chuti rizík.
01:36Správa portfólia
Pochopenie správy portfólia
Aj keď je bežné používať pojmy „správa portfólia“ a „finančné plánovanie“ ako synonymá, tieto základné prvky odvetvia finančných služieb nie sú rovnaké. Správa portfólia je akt vytvárania a udržiavania investičného účtu, zatiaľ čo finančné plánovanie je proces rozvoja finančných cieľov a vytvorenie akčného plánu na ich dosiahnutie. Profesionálni správcovia portfólia licencovaní sú zodpovední za správu portfólia v mene ostatných, zatiaľ čo jednotlivci sa môžu rozhodnúť presmerovať svoje vlastné investície a vybudovať svoje vlastné portfólio. Konečným cieľom správy portfólia je maximalizovať očakávaný výnos investícií vzhľadom na primeranú mieru rizika.
Spravovanie portfólia môže byť vo svojej podstate pasívne alebo aktívne. Pasívne riadenie je dlhodobá stratégia založená na zabudnutí a zabudnutí, ktorá často zahŕňa jednoducho sledovanie širokého trhového indexu (alebo skupiny indexov), obyčajne označované ako indexovanie alebo indexovanie investícií.
Namiesto toho aktívne riadenie zahŕňa jedného manažéra, spolu-manažérov alebo skupinu manažérov, ktorí sa pokúšajú prekonať návratnosť trhu prostredníctvom aktívnej správy portfólia fondu prostredníctvom investičných rozhodnutí založených na výskume a rozhodnutiach o jednotlivých podieloch. Uzavreté fondy sa spravujú aktívne.
Kľúčové jedlá
- Správa portfólia je akt budovania a udržiavania vhodného investičného mixu pre danú toleranciu rizika.
- Kľúčové faktory pre akúkoľvek stratégiu riadenia portfólia zahŕňajú pravidlá prideľovania aktív, diverzifikácie a vyváženia.
- Snahou aktívneho riadenia portfólia je „poraziť trh“ identifikáciou podhodnotených aktív, často prostredníctvom krátkodobých obchodov a načasovania trhu.
- Pasívne (indexované) riadenie portfólia sa snaží replikovať širší trh a zároveň minimalizuje náklady a poplatky.
Kľúčové prvky riadenia portfólia
Alokácia aktív: Kľúčom k efektívnemu riadeniu portfólia je dlhodobá zmes aktív. Alokácia aktív je založená na pochopení, že rôzne typy aktív sa nepohybujú súbežne a niektoré z nich sú volatilnejšie ako iné. Alokácia aktív sa snaží optimalizovať profil rizika / výnosu investora investovaním do zmesi aktív, ktoré majú nízku vzájomnú koreláciu. Investori s agresívnejším profilom môžu vážiť svoje portfólio smerom k volatilnejším investíciám. Investori s konzervatívnejším profilom môžu vážiť svoje portfólio smerom k stabilnejším investíciám. Indexované portfóliá môžu využívať modernú teóriu portfólia (MPT) na pomoc pri budovaní optimalizovaného portfólia, zatiaľ čo aktívni manažéri môžu používať ľubovoľný počet kvantitatívnych a / alebo kvalitatívnych modelov.
Diverzifikácia: Jedinou istotou pri investovaní je nemožné dôsledne predpovedať víťazov a porazených, takže opatrným prístupom je vytvorenie koša investícií, ktoré poskytujú široké vystavenie v rámci triedy aktív. Diverzifikácia je rozloženie rizika a odmeny v rámci triedy aktív. Pretože je ťažké vedieť, ktorá konkrétna podskupina triedy aktív alebo sektora pravdepodobne prekoná vyššiu výkonnosť ako iná, cieľom diverzifikácie je zachytiť výnosy všetkých sektorov v priebehu času, ale s menšou volatilitou kedykoľvek. Správna diverzifikácia prebieha medzi rôznymi triedami cenných papierov, sektormi hospodárstva a geografickými regiónmi.
Rebalancing je metóda používaná na návrat portfólia k pôvodnému cieľovému rozdeleniu v ročných intervaloch. Je dôležité, aby sa zachovala zmes aktív, ktorá najlepšie odráža profil rizika / výnosu investora. V opačnom prípade by pohyby trhov mohli vystaviť portfólio väčšiemu riziku alebo zníženým príležitostiam na návrat. Napríklad portfólio, ktoré začína s alokáciou 70% a 30% alokáciou s pevným výnosom, by sa mohlo prostredníctvom rozšírenej trhovej rally presunúť na alokáciu 80/20, ktorá vystavuje portfólio väčšiemu riziku, ako môže investor tolerovať. Prehodnotenie takmer vždy znamená predaj cenných papierov s nízkou cenou a nízkou hodnotou a presun výnosov do cenných papierov s nízkou cenou alebo za zvýhodnené ceny. Každoročná opakovaná rovnováha umožňuje investorom zachytiť zisky a rozšíriť príležitosti na rast vo vysoko potenciálnych odvetviach a zároveň udržať portfólio v súlade s profilom rizika / výnosu investora.
Aktívne riadenie portfólia
Investori, ktorí uplatňujú prístup aktívneho riadenia, používajú manažérov fondov alebo maklérov na nákup a predaj akcií s cieľom prekonať konkrétny index, napríklad index Standard & Poor's 500 alebo Russell 1000 Index.
Aktívne spravovaný investičný fond má individuálneho portfóliového manažéra, spolu-manažérov alebo skupinu manažérov, ktorí aktívne rozhodujú o investovaní do fondu. Úspech aktívne spravovaného fondu závisí od kombinácie hĺbkového prieskumu, predpovede trhu a skúseností a odborných znalostí portfóliového manažéra alebo riadiaceho tímu.
Portfólio manažéri zaoberajúci sa aktívnym investovaním venujú veľkú pozornosť trhovým trendom, zmenám v ekonomike, zmenám v politickom prostredí a faktorom, ktoré môžu ovplyvniť konkrétne spoločnosti. Tieto údaje sa používajú na časové obdobie nákupu alebo predaja investícií v snahe využiť nezrovnalosti. Aktívni manažéri tvrdia, že tieto procesy zvýšia potenciál výnosov vyšší ako dosahovaný jednoduchým napodobňovaním akcií alebo iných cenných papierov uvedených v konkrétnom indexe.
Keďže cieľom portfóliového manažéra v aktívne spravovanom fonde je poraziť trh, musí na získanie výnosov potrebných na dosiahnutie tohto cieľa podstúpiť ďalšie trhové riziko. Indexovanie to vylučuje, pretože z hľadiska výberu zásob neexistuje žiadne riziko ľudskej chyby. S indexovými fondmi sa obchoduje aj menej často, čo znamená, že majú nižšie náklady a sú daňovo efektívnejšie ako aktívne spravované fondy.
Aktívne riadenie tradične účtuje vysoké poplatky a nedávny výskum viedol k pochybnostiam o schopnosti manažérov sústavne prekonávať trh.
Pasívne riadenie portfólia
Pasívne riadenie, ktoré sa tiež nazýva správa indexových fondov, zahŕňa vytvorenie portfólia, ktorého cieľom je čo najpresnejšie sledovať výnosy konkrétneho trhového indexu alebo referenčnej hodnoty. Manažéri vyberajú akcie a iné cenné papiere uvedené v indexe a uplatňujú rovnakú váhu. Účelom pasívnej správy portfólia je generovať výnos, ktorý je rovnaký ako zvolený index, a nie ho prekonať.
Pasívna stratégia nemá manažérsky tím, ktorý rozhoduje o investíciách a môže byť štruktúrovaný ako fond obchodovaný na burze (ETF), podielový fond alebo investičný fond. Indexové fondy sú označené ako pasívne spravované, pretože každý z nich má portfólio manažéra replikujúceho index, a nie obchodovať s cennými papiermi na základe jeho vedomostí o rizikách a charakteristikách rôznych cenných papierov. Pretože táto investičná stratégia nie je proaktívna, poplatky za správu stanovené v pasívnych portfóliách alebo fondoch sú často oveľa nižšie ako stratégie aktívneho riadenia.
Index podielových fondov je ľahko zrozumiteľný a ponúka relatívne bezpečný prístup k investovaniu do širokých segmentov trhu. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Pasívne verzus aktívne riadenie portfólia: Aký je rozdiel?“)
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.