Ako efektívne prečítať výročnú správu

Výročná správa spoločnosti je jediným najdôležitejším spôsobom, ako potenciálni investori pochopia finančný stav spoločnosti. Výročná správa spoločnosti je tiež marketingovým nástrojom navrhnutým na prilákanie investorov. Spoločnosť sa bude snažiť prezentovať v najlepšom možnom svetle bez toho, aby porušila akékoľvek predpisy Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC). Bohužiaľ, zatiaľ čo mnohí investori čítajú výročné správy, nedokážu ich efektívne prečítať. Inými slovami, hoci výročné správy nezavádzajú nepravdivé informácie o podnikaní alebo ich neodrážajú, investori by ich však mali vždy čítať so skepticizmom. Naučte sa čítať medzi riadkami a rozlúštiť skutočný stav spoločnosti.

Výročná správa verzus 10-K

Spoločnosť zvyčajne zašle SEC výročnú správu a správu 10 K. Výročná správa je kratšou verziou, ktorá často prichádza s ilustráciami, lesklými stránkami, listom predsedu alebo generálneho riaditeľa a prehľadom financií. 10-K je dlhší, dôkladnejší čiernobiely dokument, ktorý je spoločnosť povinná predložiť SEC.

Spoločnosti môžu zlúčiť výročnú správu a 10-K do jedného dokumentu s výročnou správou na začiatku, aby poskytli prehľad výsledkov za rok. Podnik niekedy uloží 10-K ako svoju výročnú správu, pretože tento dokument je povinný pre každú verejnú spoločnosť.

Ak spoločnosť podáva obidve správy, výročná správa by sa mala preskúmať pred podaním 10 K.

Ako efektívne prečítať výročnú správu

Zložky ročného podania

Investori si vždy prečítajte dokumentáciu 10-K, ak máte záujem investovať do verejnej spoločnosti. Správa začína podrobným opisom podnikania, po ktorom nasledujú rizikové faktory, zhrnutie všetkých právnych otázok a nakoniec čísla a finančné poznámky.

Najdôležitejšie súčasti ročného podania 10 K často obsahujú:

• Položka 1: Podnikanie (opis činnosti spoločnosti)
• Položka 1A: Rizikové faktory
• Bod 3: Súdne konania
• Položka 6: Vybrané finančné údaje
• Položka 7: Diskusia vedenia a analýza finančnej situácie

Kde začať

Existuje efektívny spôsob riešenia ročných 10-K správ. Najskôr si prečítajte bod 1, čo je obchodný popis. Bod 1 vysvetľuje, čo spoločnosť robí, kto sú jej zákazníci a primárny priemysel, v ktorom pôsobí.

Ďalej položky 6 a 7 vysvetľujú finančné údaje. Potenciálny investor by mal zhodnotiť výkonnosť spoločnosti za určité obdobie. V účtovnej závierke by sa malo uviesť, či sa súvaha v priebehu času zosilnila alebo oslabila.

Výkaz o peňažných tokoch by mal uvádzať, či podnik bol pôvodcom hotovosti alebo používateľom hotovosti. Je možné, aby spoločnosti vykázali čistý príjem a zároveň mali negatívny hotovostný tok. Porovnajte výkaz ziskov a strát s výkazom peňažných tokov pre všetky červené vlajky. Napríklad stabilné peňažné toky svedčia o zdravej a prosperujúcej spoločnosti, zatiaľ čo veľké výkyvy v peňažných tokoch by mohli signalizovať, že spoločnosť má problémy. Veľké množstvo hotovosti v ruke by mohlo naznačovať, že sa zúčtuje viac účtov ako prijatá práca.

Vyhľadajte neobvyklé rizikové faktory

Potenciálni investori by mali zvážiť aj všetky rizikové faktory spojené so spoločnosťou. Jedným rizikovým faktorom je súdne konanie, ktorému môže spoločnosť čeliť. Činnosti v oblasti súdnych sporov by sa mali zverejňovať v informáciách o spoločnosti v časti nazvanej Právne konanie. USA majú predpisy, ktoré od spoločností požadujú hlásenie akýchkoľvek sporov, najmä ak to má dopad na príjmy.

Rizikové faktory sa podávajú SEC a správy spoločnosti môžu obsahovať vyhlásenia ako „a„ náš priemysel je veľmi rozdrobený s mnohými konkurentmi “alebo„ naša cena akcií sa môže vyskytnúť v obdobiach volatility “. Aj keď sú to dôležité riziká, ktoré treba brať do úvahy, sú bežné a nemali by významne znižovať vhodnosť podnikania. Neobvyklé rizikové faktory, ktoré si vyžadujú väčšiu pozornosť, sú napríklad vtedy, ak spoločnosť generuje podstatnú časť svojich príjmov iba od jedného alebo dvoch zákazníkov.

Oddiel Právne konania okrem toho odhalí všetky významné súdne spory, ktoré sa týkajú spoločnosti. Aj keď by sa právne otázky mali posudzovať, nemusia byť také závažné, ako sa zdajú. V prípade spoločnosti s miliardou dolárov je nevyriešená žaloba o náhradu škody vo výške 10 miliónov dolárov často nevyhnutnou súčasťou podnikania.

Napríklad Pfizer, jedna z najväčších farmaceutických spoločností na svete, môže mať nevybavené patentové žaloby a nároky na zodpovednosť za drogy, ktoré môžu prekročiť stovky miliónov dolárov. Ale to je pre kurz akejkoľvek významnej farmaceutickej spoločnosti a prepad v skupine Pfizer, ktorá mala v súvahe na konci decembra 2018 viac ako 19 miliárd dolárov v hotovosti a krátkodobých investíciách.

Zamerajte sa na to, čo viete

Existujú rôzne spôsoby interpretácie finančných informácií. Prečítajte si výročnú správu spôsobom, ktorý vám vyhovuje, ale naučte sa, ako sa sústrediť na najdôležitejšie aspekty registrácie spoločnosti 10-K.