Ako môžem Unlever Beta?

Akt „nekonverznej“ verzie beta spočíva v extrakcii vplyvu dlhových záväzkov spoločnosti pred vyhodnotením rizika investície v porovnaní s trhom. Nezverená beta sa považuje za užitočnú, pretože v porovnaní s celkovým trhom pomáha ukázať riziko spoločnosti. Z tohto dôvodu sa neuverená beta verzia niekedy označuje aj ako beta verzie.

Beta je bezvrátená pomocou nasledujúceho výpočtu:

Pákový efekt Beta1 + ((1 - daňová sadzba) × (celková hodnota dlhu - celkový kapitál)) \ frac {\ text {Pákový efekt beta}} {1 \ + \ \ big ((1 \ - \ \ text {daňová sadzba}) \ \ krát \ \ veľký (\ frac {\ text {Celkový dlh}} {\ text {Celkový kapitál}} \ veľký) \ veľký)} 1 + ((1 - Sadzba dane) × (Celková hodnota vlastného imaniaCelkový dlh)) Pákový Beta

Beta verzus nezverená Beta

Z technického hľadiska je beta koeficient sklonu výnosov verejne obchodovaných akcií, ktoré boli regresívne oproti výnosom na trhu (zvyčajne S&P 500). Regresiou návratnosti akcií v porovnaní so širokým indexom sú investori schopní odhadnúť, aká citlivá môže byť daná záruka na makroekonomické riziká.

Keď spoločnosti pridávajú čoraz viac dlhov, zvyšujú zároveň neistotu budúcich výnosov. V zásade preberajú finančné riziko, ktoré nemusí nevyhnutne predstavovať druh trhového rizika, ktorého cieľom je beta. Investori sa potom môžu vyrovnať s týmto javom extrahovaním potenciálne zavádzajúceho dlhu. Keďže sa tvrdí, že spoločnosť s dlhovým pákovým efektom sa používa na označenie tejto ťažby, nazýva sa „neverbujúci“.

Všetky informácie potrebné na odblokovanie verzie beta nájdete v účtovnej závierke spoločnosti, v ktorej je možné vypočítať daňové sadzby a pomer dlhu k vlastnému imaniu. Všeobecne platí, že ak bude mať spoločnosť dlhy, bude nezverená beta vždy nižšia ako štandardná verzia s odstupňovanou verziou beta. Extrakcia dlhu z rovnice pomocou pomeru dlhu k vlastnému kapitálu bude mať vždy za následok nižšie riziko beta.

Osvedčené postupy

Investori môžu ľahko vypočítať beta aktív pomocou vyššie uvedenej rovnice. Nezverená beta sa obvykle používa pri analýze spolu s odstupňovanou beta verziou na porovnanie rizika akcie na trhu. Rovnako ako v prípade odstupňovanej verzie beta je základná hodnota 1. Keď je vyrovnávaná verzia beta nezverená, môže sa posunúť bližšie k 1 alebo dokonca byť nižšia ako 1.

Profesionálni analytici v oblasti riadenia investícií, investičného bankovníctva a prieskumu vlastného imania často používajú produkt beta na zostavenie modelových správ, ktoré poskytujú viac ako len základný scenár. Teda, kedykoľvek sa beta použije pri výpočtoch modelového projektu, môže sa pridať ďalší scenár, ktorý ukazuje účinky na beta aktív.

Celkovo možno povedať, že použitie aktíva beta poskytuje hlbšiu analýzu rizík spoločnosti so zameraním na jej dlh. Pri uskutočňovaní akéhokoľvek typu beta porovnania je dôležité, aby nedošlo k zámene beta a použili sa rovnaké metriky. Typicky je použitie aktíva beta tiež sprevádzané pohľadom na dlh spoločnosti. Ak má spoločnosť relatívne vyšší pomer dlhu k vlastnému imaniu, ale dlh má rating AAA, môže to byť menej znepokojujúce ako vysoký pomer dlhu k vlastnému imaniu pri nevyžiadanej emisii dlhu.

(Viac informácií o nezverenej verzii beta: Ako dlh ovplyvňuje spoločnosť beta? Prečo potrebujete pri výpočte WACC odbúravať verziu beta, ako vypočítate beta v Exceli?)