Ako vypočítam stupeň prevádzkového pákového efektu?

Stupeň prevádzkového pákového efektu (DOL) je miera použitá na vyhodnotenie toho, ako sa prevádzkový zisk spoločnosti zmení po percentuálnej zmene v predaji. Prevádzkový vplyv spoločnosti zahŕňa fixné náklady a variabilné náklady.

Vysvetlenie stupňa prevádzkovej páky

Miera prevádzkového pákového efektu kvantifikuje operačné riziko spoločnosti, ktoré je výsledkom štruktúry fixných a variabilných nákladov. Fixné náklady sa na základe výroby nemenia, takže ich spoločnosť nemôže použiť na úpravu svojich prevádzkových nákladov, aby ovplyvnila jej predaj. Prevádzkové riziko sa preto zvyšuje so zvyšovaním podielu fixných a variabilných nákladov.

Spoločnosť s vysokým stupňom prevádzkovej páky má vysoké fixné náklady v porovnaní so svojimi variabilnými nákladmi. Ak je stupeň prevádzkového pákového efektu vysoký, zisky pred úrokmi a daňami (EBIT) sa vyznačujú volatilitou vzhľadom na percentuálnu zmenu predaja, všetky ostatné zostávajú rovnaké a naopak. Existuje niekoľko vzorcov, ktoré môžete použiť na výpočet stupňa prevádzkovej páky spoločnosti.

Prevádzkové páky a zisk

Pomer DOL pomáha analytikom pri určovaní dopadu akejkoľvek zmeny predaja na zisk spoločnosti. Prevádzkový vplyv meria fixné náklady spoločnosti ako percento z jej celkových nákladov. Používa sa na vyhodnotenie bodu zlomu pre podnikanie - čo je miesto, kde sú tržby dostatočne vysoké na to, aby zaplatili všetky náklady a zisk je nulový. Spoločnosť s vysokou prevádzkovou pákou má veľkú časť fixných nákladov - čo znamená, že podstatné zvýšenie predaja môže viesť k nadmerným zmenám v ziskoch.

Keďže podniky s vyššou prevádzkovou pákou nezvyšujú úmerne náklady, pretože zvyšujú tržby, môžu priniesť vyšší prevádzkový príjem ako iné spoločnosti. Podniky s vysokou prevádzkovou pákou sú však viac postihnuté zlými rozhodnutiami vedenia a inými faktormi, ktoré môžu spôsobiť straty príjmu.

Spoločnosť s nízkym prevádzkovým pákovým efektom má veľký podiel variabilných nákladov - čo znamená, že pri každom predaji dosahuje nižší zisk - nemusí však zvyšovať predaj tak, aby pokryla svoje nižšie fixné náklady.

Väčšina fixných nákladov sa vyskytuje bez ohľadu na objem predaja. Pokiaľ však podnik získa významný zisk z každého predaja a udržuje primeraný objem predaja, sú pokryté fixné náklady a dosahujú sa zisky.

Výpočet stupňa prevádzkovej páky

Hlavný vzorec používaný na výpočet stupňa prevádzkovej páky delí percentuálnu zmenu v EBIT percentuálnou zmenou v predaji. Napríklad EBIT spoločnosti XYZ sa od roku 2017 do roku 2018 zvýšil o 8, 58% a za rovnaké obdobie sa jej predaj zvýšil o 6, 04%. Stupeň prevádzkového pákového efektu je uvedený v nasledujúcej tabuľke:

Miera prevádzkového pákového efektu sa môže tiež vypočítať odpočítaním variabilných nákladov na predaj a vydelením tohto čísla predajom mínus variabilné náklady a fixné náklady. Napríklad za fiškálny rok končiaci 2018 mala spoločnosť A obrat 55, 63 miliárd dolárov, fixné náklady 11, 28 miliárd dolárov a variabilné náklady 30 miliárd dolárov. Spoločnosť B mala tržby 29, 32 miliárd dolárov, fixné náklady 5, 47 miliárd dolárov a variabilné náklady 16, 38 miliárd dolárov.

Miera prevádzkovej páky spoločnosti A je (55, 63 miliárd dolárov - 30 miliárd dolárov) / (55, 63 miliárd dolárov - 30 miliárd dolárov - 11, 28 miliárd dolárov) = 1, 78. Miera prevádzkového pákového efektu spoločnosti B je (29, 32 miliárd dolárov - 16, 38 miliárd dolárov) / (29, 32 miliárd dolárov - 16, 38 miliárd dolárov - 5, 47 miliárd dolárov) = 1, 73. Ak obe spoločnosti zaznamenajú 20% nárast predaja, zisky spoločnosti A sa zvýšia o 35, 6% a zisky spoločnosti B sa zvýšia o 34, 6%.